🌍 BERND PULCH GLOBAL REAL ESTATE INTELLIGENCE REPORT

Episode #12 | September 4, 2026

GLOBAL REAL ESTATE CRISIS 2026: The September 4 Update – Jobs Blowout Shifts Rate Odds to 62%, Q2 Global Investment Hits $250B & The $1 Trillion AI Data Center Build-Out

Bernd Pulch Intelligence Archive | Classification: Open-Source Market Intelligence

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EXECUTIVE SUMMARY

As of September 4, 2026, the global real estate market is navigating a critical inflection point as the August jobs report reshapes monetary policy expectations and the AI infrastructure build-out crosses the $1 trillion threshold.

The U.S. economy added 162,000 nonfarm payrolls in August — nearly triple the expected 55,000 — while the unemployment rate held steady at 4.1%. The surprise jobs blowout has pushed the probability of a September Fed rate hike to 62%, according to market pricing, up from 50% just days earlier. This represents a dramatic shift from the “Labor Chill” narrative just one month ago, when July’s payrolls showed a -23,000 decline.

Despite the hawkish repricing, the global real estate market continues to demonstrate remarkable resilience. Q2 2026 global real estate investment reached approximately $250 billion, a 13% year-over-year increase. Savills projects full-year 2026 investment could rise by approximately 16%. The data reveals a market that has learned to transact through volatility, not in spite of it.

Meanwhile, the AI infrastructure build-out has reached historic scale. Global data center capital expenditure is projected to exceed $1 trillion** in 2026, with the top nine global cloud service providers allocating approximately **$830 billion. UBS projects cumulative hyperscaler capex could reach $4.1 trillion through 2028. Yet power has emerged as the binding constraint: global data center electricity consumption is forecast to hit 565 terawatt-hours in 2026, a 26% increase from 2025, with power demand reaching 132 gigawatts.

In China, the property market continues its protracted correction, with August data showing the 100-city average price for second-hand homes at 12,527 yuan per square meter, down 0.45% month-over-month and 7.08% year-over-year. Only 7 of 100 cities saw monthly price increases.

The energy backdrop adds another layer of complexity: Brent crude traded at $95–$96 per barrel on September 4, up over 7% for the week, as U.S.-Iran tensions lifted supply concerns. This comes as OECD oil inventories have fallen to their lowest level since 1990.

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🚨 BREAKING MARKET DEVELOPMENTS

· Jobs Blowout: U.S. August nonfarm payrolls surged by 162,000 vs. 55,000 expected — nearly triple forecasts.
· Rate Hike Odds Jump: Market pricing for a September Fed rate hike surged to 62% following the jobs data.
· Previous Data Revised: July payrolls revised from -23,000 to +21,000; June from +20,000 to +31,000 — a combined upward revision of +55,000.
· Wage Growth Slows: Average hourly earnings rose 3.1% year-over-year — the slowest pace since the pandemic — as wage growth falls below inflation.
· Q2 Global Investment: Global real estate investment reached $250 billion, up 13% year-over-year.
· 2026 Forecast: Full-year global investment projected to rise approximately 16%.
· AI Capex: Global data center capex projected to exceed $1 trillion** in 2026; Top 9 CSPs allocated **$830 billion.
· Data Center Power: Global data center electricity consumption forecast to hit 565 TWh in 2026, up 26%.
· Brent Crude: Trading at $95–$96/bbl on September 4, up over 7% for the week.
· OECD Oil Inventories: At lowest level since 1990.
· China Home Prices: 100-city second-hand average 12,527 yuan/sqm, down 0.45% MoM, 7.08% YoY.

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🇺🇸 UNITED STATES

The August Jobs Report: A Game-Changer

The September 4 jobs report from the Bureau of Labor Statistics delivered a major surprise that has reshaped the monetary policy outlook. Nonfarm payrolls increased by 162,000 in August, far exceeding the consensus forecast of 55,000. The unemployment rate remained steady at 4.1%.

Perhaps more significantly, the BLS revised previous months sharply upward: July’s payrolls were revised from -23,000 to +21,000, and June’s from +20,000 to +31,000 — a combined upward revision of +55,000. This effectively erased the “Labor Chill” narrative that had dominated just one month earlier.

Average hourly earnings rose 10 cents, or 0.3%, to $37.75 in August, bringing the year-over-year wage increase to 3.1% — the slowest pace since the pandemic. Analysts noted that wage growth has now fallen below the inflation rate, reducing the Fed’s concern that labor markets are driving price pressures.

Market Reaction: The dollar index surged to 99.932, up 0.5%. Gold briefly fell below $4,400 per ounce. S&P 500 futures declined. Market-implied probability of a September rate hike jumped to over 60%.

Housing Market

The U.S. housing market continues to show mixed signals as buyers gain leverage amid rising inventory.

Prices: The national median home-sale price stood at $400,649** in late August, up 1.9% year-over-year. The S&P Cotality Case-Shiller Home Price Index showed U.S. home prices rose 1.5% annually in June. By the four weeks ending August 30, the median sale price had edged to **$398,632, up 2.2% year-over-year.

Inventory: New listings hit a four-year high as sellers finally respond to sustained demand. However, demand has slipped, with 20.9% of listings carrying price reductions as of August 30. This is giving serious buyers an opportunity to negotiate.

Mortgage Rates: The average weekly mortgage rate climbed to 6.66%, near its highest level in the past year. Monthly mortgage payments on a median-priced home now stand at approximately $2,592 at current rates.

Apartment Starts: Quarterly U.S. apartment starts have fallen to their lowest level in 14 years. This supply-side constraint is expected to improve housing fundamentals as deliveries slow, creating a more balanced market in the coming years.

Commercial Real Estate

The U.S. commercial real estate market continues its uneven recovery, with significant divergence between prime and legacy assets.

Investment Volume: The U.S. accounted for more than half of global real estate investment in Q2 2026, with Q2 investment reaching $131 billion**, a 20% year-over-year increase. H1 2026 investment totaled **$260 billion, up 23%.

Portfolio vs. Single-Asset: The recovery is heavily concentrated in portfolio transactions and large-scale M&A, which rose 60%, while single-asset sales grew only 10%. This reflects institutional capital’s preference for gaining exposure to high-growth sectors through platform acquisitions.

Sector Rotation: Capital is rotating away from multifamily toward stronger growth narratives. Senior housing rose 34% (eight consecutive quarters of growth). Data centers saw $8.4 billion in investment — nearly 20 times the level of a year ago. Industrial and logistics rose 28% (eight consecutive quarters).

Office Sector: Office investment reached $40 billion in H1 2026, up 16%. However, the recovery is concentrated in gateway markets that attract a disproportionate share of capital. Office value growth has now exceeded other major property types, according to MSCI data.

Retail: Q2 retail investment reached $18 billion, up 16%, though excluding large-scale transactions, growth was only 6% — suggesting the recovery pace is normalizing.

Data Centers: The single largest transaction in Q2 was the sale of Aligned Data Centers at a $40 billion enterprise value.

Vacancy Trends: National office vacancy fell to 15.9% in Q2 2026, a 10-basis-point reduction from the prior quarter and well below the 17.2% peak in mid-2024. However, CBD Class A office vacancy rose 86 basis points year-over-year to 22.08%, highlighting the growing divergence between prime and legacy assets.

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🏢 OFFICE CRISIS WATCH

The “Great Supply Drought” has become the defining theme of the U.S. office market. New office construction has fallen to its lowest level in over a decade, providing a structural floor for existing prime assets while legacy buildings face mounting obsolescence.

The Divergence: Class A+ assets in gateway markets are seeing strong demand and rent growth, while Class B/C buildings in secondary markets face rising vacancy and the looming $2 trillion maturity wall.

The Refinancing Challenge: Approximately $2 trillion in commercial real estate debt is coming due in an environment of 5%–6% interest rates, creating significant refinancing risk for over-leveraged assets.

The “Flight to Quality” Meets “Lack of Supply”: The supply drought means tenants seeking modern, energy-efficient space have fewer options, supporting rent growth in prime buildings.

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🤖 AI INFRASTRUCTURE SUPER-CYCLE

The AI infrastructure build-out has reached historic scale and is now reshaping not just technology markets but the broader real estate, energy, and capital markets landscape.

The Numbers

Capex Scale:

· Global data center capex outlook for 2026 raised to more than $1 trillion
· Top 9 global cloud service providers (Google, Amazon, Meta, Microsoft, Oracle, ByteDance, Tencent, Alibaba, Baidu): ~$830 billion for 2026, up 79% year-over-year
· Four largest U.S. hyperscalers (Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta): $720–745 billion in 2026 capital projects
· UBS projection: Cumulative hyperscaler capex $4.1 trillion through 2028

Individual Company Spending:

· Microsoft: ~$190 billion** (2026 calendar year), with approximately **$25 billion from component price increases
· Alphabet: $180–190 billion
· Meta: $125–145 billion (including finance lease principal)
· Amazon: ~$200 billion total capex

AI’s Share:

· Approximately 75% of hyperscaler capex in 2026 is for AI infrastructure — roughly $450 billion
· Gartner projects worldwide AI-related spending will rise 47% to $2.59 trillion in 2026

The Power Constraint

The build-out is now hitting a physical wall: power availability.

Consumption:

· Global data center electricity consumption forecast to reach 565 TWh in 2026, up 26% from 447 TWh in 2025
· Global data center power demand expected to reach 132 GW in 2026, up from 104 GW in 2025 (27% growth)
· AI-optimized server electricity consumption to rise to 175 TWh in 2026 from 95 TWh in 2025
· AI-optimized servers will account for 31% of data center power consumption in 2026

The Grid Wall:

· Nvidia estimates the United States alone could require more than 70 GW of power to support AI infrastructure
· Each gigawatt of AI infrastructure could cost $50–60 billion to build, including energy, land, power, data center shells and computing equipment
· JPMorgan Chase notes that power and ROI are emerging as the next major challenges for AI CapEx

The Financing Revolution

Nvidia has moved beyond selling chips to financing the infrastructure that runs them. The company has partnered with Goldman Sachs, Apollo Global Management, BlackRock, Blackstone, Brookfield and KKR to establish independent financing platforms targeting more than $500 billion in third-party capital for data centers, power and computing capacity.

BlackRock Chairman Larry Fink called the $500 billion target an “initial step,” saying the industry will need to “raise trillions of dollars over the coming years”. Goldman Sachs CEO David Solomon noted the United States holds approximately $9 trillion in money-market funds and more than $100 trillion in equities, giving capital markets the capacity to finance a significant portion of the build-out.

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🇪🇺 EUROPE

European commercial real estate continues its steady recovery, though at a more moderate pace than North America.

Investment Volume

European Q2 investment reached €54 billion ($54.4 billion), up 7.7% year-over-year. H1 2026 investment totaled €106 billion, up 6.3%.

However, performance was highly uneven: 11 of 19 monitored markets saw year-over-year declines. The UK fell 16% (a reduction of nearly €5 billion), Belgium 52%, and the Czech Republic 47%. Meanwhile, Finland rose 100%, Poland 93%, Sweden 80%, and Spain 60%.

Germany and France — the core European markets — rose only 3%, “dragging down the overall recovery process”.

Cross-border capital accounted for 45% of European transactions, with U.S. investors remaining the largest source.

Sector Performance

· Residential (multifamily, student housing, senior housing) accounted for 29% of investment
· Retail fell 12%, though core flagship assets remained in demand — including the Palazzo del Monte in Milan (€1.5 billion) and Paris’ Champs-Élysées (€402 million)
· Logistics fell 7%, but large-scale transactions continued, including a French logistics platform at €2.3 billion

Office Market

The European office market is characterized by severe Grade A supply constraints.

· Average office vacancy across Europe held steady at 9.4% in Q2 2026
· CBD vacancy averaged 4.9%
· Prime CBD vacancy is estimated at just ~2%
· Grade A offices accounted for 51% of all leased space, yet their vacancy rate remained at a record low of just 3.3%

Rents: Prime office rents rose 3.7% as new supply hit a decade low. Savills forecasts European office completions will reach just 3.5 million square meters in 2026, with prime vacancy expected to remain around 2–3% over the next few years.

Investment: European office investment reached €22 billion in H1 2026, just 1% below the level recorded in the same period last year, despite ongoing geopolitical uncertainty.

Leasing: The professional services and technology sectors continue to drive demand. However, the Cologne office leasing market recorded take-up of approximately 28,300 sq m in Q2 2026 — a 36% year-over-year decline.

Outlook

European commercial real estate is forecast to grow from $1.55 trillion** in 2025 to **$1.64 trillion in 2026, and is projected to reach $2.17 trillion by 2031 at a 5.73% CAGR.

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🇨🇳 CHINA

China’s property market remains in a protracted correction, though signs of stabilization are emerging in select segments.

August 2026 Data

According to the China Index Academy’s 100-city price index:

· New homes: Average price of 17,255 yuan/sqm ($2,420/sqm), up 0.15% month-over-month, up 2.04% year-over-year
· Second-hand homes: Average price of 12,527 yuan/sqm ($1,757/sqm), down 0.45% month-over-month, down 7.08% year-over-year
· City dispersion: Only 7 of 100 cities saw monthly price increases for second-hand homes; 93 cities saw declines

Market Dynamics

The data reveals a deepening bifurcation in China’s property market:

· New homes in select cities continue to show price resilience, driven by quality project launches in Shanghai, Hangzhou, Chengdu, and Tianjin
· Second-hand homes continue their downward trajectory, with “price-for-volume” remaining the dominant market dynamic
· S&P Global Ratings expects primary home prices to fall 1.5%–2.5% in 2026, while secondary home prices are projected to decline by 4%–5%

Shanghai: A Bright Spot

Shanghai has emerged as a rare bright spot:

· Supply contraction of 32% in listings
· Sales cycle of just 6 months
· Six consecutive months of price increases (February–July 2026), totaling +4.3%
· Six consecutive months of rent increases, totaling +4.1%
· Demand under 5 million yuan has been rising since January; the replacement chain above 5 million yuan is being rebuilt

Outlook

The market continues to operate without a “bazooka” stimulus. UBS expects national new home prices to decline 5% in 2026, with second-hand prices falling 3%. The property downturn is now in its fifth year. However, some analysts suggest “the worst moment for the real estate market this year is about to pass” , with total demand stabilizing and rental prices halting their decline in select markets.

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📊 INVESTMENT OPPORTUNITIES

✓ U.S. Data Center REITs — $1 trillion capex wave, power-secured assets commanding premium valuations

✓ Prime U.S. Office (Gateway Markets) — 14-year low in new supply creating structural scarcity

✓ European Grade A Office — Record-low 3.3% vacancy, supply drought driving rent growth

✓ Industrial & Logistics — 28% growth, eight consecutive quarters of expansion

✓ Senior Housing — 34% growth, eight consecutive quarters

✓ High-Voltage Grid Transmission — Bypassing the power bottleneck for AI infrastructure

✓ Shanghai Tier-1 Residential — Six months of price gains, supply contraction

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⚠ RISK RADAR

! September Rate Hike Risk: 62% probability priced in following jobs blowout — a hawkish surprise could reprice real estate values

! Energy Shock: Brent at $95–$96/bbl, up 7% weekly, OECD inventories at 1990 lows

! AI Power Crunch: 132 GW demand in 2026, 70+ GW needed in U.S. alone

! CRE Maturity Wall: $2 trillion in debt coming due at 5%–6% rates

! China Contagion: 93 of 100 cities seeing second-hand price declines

! Geopolitical Risk: Iran conflict, trade tensions

! AI ROI Reality Check: Spending outstripping cash flow, power and ROI emerging as key constraints

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🎯 BERND PULCH STRATEGIC OUTLOOK

The “Era of Scarcity” — in both real estate supply and power — has arrived. September 2026 presents a market defined by three converging forces:

1. The Fed’s Hawkish Pivot: The jobs blowout has reset rate expectations. A September hike is now more likely than not. Investors must position for a “higher-for-longer” rate environment that will continue to pressure over-leveraged assets.
2. The $1 Trillion AI Build-Out: The AI infrastructure super-cycle is real and accelerating. But the binding constraint is no longer capital — it’s power. The 132 GW of data center power demand in 2026 and the 70+ GW needed in the U.S. alone mean that energy-secured assets will command ever-higher premiums.
3. The Supply Drought: Whether in U.S. office (14-year low in new deliveries) or European Grade A (3.3% vacancy), the structural shortage of quality supply is providing a floor for prime assets while legacy buildings face obsolescence.

The Winners: Those who secure power, secure prime real estate, and position for a “higher-for-longer” rate environment that favors income-generating assets with strong fundamentals.

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BOTTOM LINE

The global real estate market has demonstrated remarkable resilience in 2026, with Q2 investment of $250 billion (up 13%) and full-year forecasts of $1.2 trillion. Yet the market now faces a critical test: a Fed that is increasingly hawkish, oil at $96/bbl, and an AI build-out that is hitting the physical limits of the power grid.

The winners of late 2026 will be those who can navigate the “Warsh Doctrine” of higher-for-longer rates while capitalizing on the structural scarcity of prime assets and secured power.

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Bernd Pulch Intelligence Archive
Investigative Journalism • Geopolitics • Financial Intelligence • Global Real Estate

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📌 SUMMARY OF KEY DATA POINTS

Data Point Value
U.S. August Nonfarm Payrolls +162,000 (vs. +55,000 expected)
U.S. Unemployment Rate (August) 4.1%
July Payrolls Revision -23,000 → +21,000
Combined Revision (June–July) +55,000
Average Hourly Earnings (YoY) +3.1%
September Rate Hike Probability 62%
Q2 Global Real Estate Investment ~$250 billion (+13% YoY)
2026 Full-Year Investment Forecast +16%
U.S. Q2 Investment $131 billion (+20% YoY)
U.S. H1 Investment $260 billion (+23%)
European Q2 Investment €54 billion (+7.7%)
Asia-Pacific Q2 Investment $46 billion (+18%)
China Q2 Investment Growth +140% (from low base)
Hong Kong Q2 Investment Growth +120% (from low base)
Japan Q2 Investment Change -27%
U.S. Median Home Price $398,632–400,649 (+1.9%–2.2% YoY)
U.S. 30-Year Mortgage Rate 6.66%
U.S. Office Vacancy (Q2 2026) 15.9% (vs. 17.2% peak in mid-2024)
U.S. CBD Class A Office Vacancy 22.08% (+86 bps YoY)
European Average Office Vacancy 9.4%
European CBD Office Vacancy 4.9%
European Prime CBD Office Vacancy ~2%
European Grade A Office Vacancy 3.3% (record low)
European Office Completions (2026) 3.5 million sq m
Global Data Center Capex (2026) >$1 trillion
Top 9 CSPs Capex (2026) ~$830 billion (+79% YoY)
Top 4 U.S. Hyperscalers Capex (2026) $720–745 billion
AI Infrastructure Share of Capex 75% ($450 billion)
UBS Cumulative Capex (2025–2028) $4.1 trillion
Global Data Center Power Demand (2026) 132 GW (+27% YoY)
Global Data Center Electricity (2026) 565 TWh (+26% YoY)
AI-Optimized Server Electricity (2026) 175 TWh
AI Server Share of Data Center Power 31%
Nvidia U.S. Power Estimate 70+ GW needed
Cost per GW of AI Infrastructure $50–60 billion
Nvidia Financing Partnership Target >$500 billion third-party capital
Brent Crude (Sept 4, 2026) $95–$96/bbl (+7% weekly)
OECD Oil Inventories Lowest since 1990
China 100-City New Home Price (Aug) 17,255 yuan/sqm (+0.15% MoM, +2.04% YoY)
China 100-City Second-Hand Price (Aug) 12,527 yuan/sqm (-0.45% MoM, -7.08% YoY)
China Cities with Price Increases (Aug) 7 of 100
Shanghai Home Prices (Feb–Jul 2026) +4.3% (6 consecutive months)

🌍 BERND PULCH GLOBAL REAL ESTATE INTELLIGENCE REPORT

Ausgabe #12 | 4. September 2026

GLOBALE IMMOBILIENKRISE 2026: Das Update vom 4. September – Stellenboom verschiebt Zinserhöhungswahrscheinlichkeit auf 62 %, Q2-Weltweite Investitionen erreichen 250 Mrd. $ & Der 1-Billionen-US-Dollar-KI-Rechenzentrumsausbau

Bernd Pulch Intelligence Archive | Klassifizierung: Open-Source-Marktintelligenz

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EXECUTIVE SUMMARY

Zum 4. September 2026 navigiert der globale Immobilienmarkt einen kritischen Wendepunkt, da der August-Arbeitsmarktbericht die geldpolitischen Erwartungen neu formt und der KI-Infrastrukturausbau die 1-Billionen-US-Dollar-Schwelle überschreitet.

Die US-Wirtschaft schuf im August 162.000 neue Arbeitsplätze außerhalb der Landwirtschaft – fast das Dreifache der erwarteten 55.000 – während die Arbeitslosenquote bei 4,1 % stabil blieb. Der überraschende Stellenboom hat die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Fed im September laut Marktpreisen auf 62 % steigen lassen, gegenüber 50 % nur wenige Tage zuvor. Dies stellt eine dramatische Wende gegenüber der “Labor-Chill” -Erzählung von vor nur einem Monat dar, als die Juli-Beschäftigtenzahlen einen Rückgang von -23.000 verzeichneten.

Trotz der hawkishen Neubewertung zeigt der globale Immobilienmarkt weiterhin bemerkenswerte Widerstandsfähigkeit. Die weltweiten Immobilieninvestitionen im zweiten Quartal 2026 erreichten etwa 250 Milliarden US-Dollar – ein Anstieg von 13 % im Jahresvergleich. Savills prognostiziert, dass die Investitionen im Gesamtjahr 2026 um etwa 16 % steigen könnten. Die Daten zeigen einen Markt, der gelernt hat, durch Volatilität zu handeln, nicht trotz ihr.

Währenddessen hat der KI-Infrastrukturausbau ein historisches Ausmaß erreicht. Die weltweiten Investitionsausgaben für Rechenzentren werden 2026 voraussichtlich 1 Billion US-Dollar übersteigen, wobei die neun größten globalen Cloud-Diensteanbieter etwa 830 Milliarden US-Dollar bereitstellen. UBS prognostiziert, dass die kumulierten Hyperscaler-Investitionen bis 2028 4,1 Billionen US-Dollar erreichen könnten. Doch der Strom hat sich als die bindende Beschränkung erwiesen: Der weltweite Stromverbrauch von Rechenzentren wird 2026 voraussichtlich 565 Terawattstunden erreichen – ein Anstieg von 26 % gegenüber 2025, wobei die Stromnachfrage 132 Gigawatt erreicht.

In China setzt sich die langwierige Korrektur des Immobilienmarktes fort. Die August-Daten zeigen, dass der Durchschnittspreis für 100 Städte für Gebrauchtimmobilien bei 12.527 Yuan pro Quadratmeter liegt – ein Rückgang von 0,45 % im Monatsvergleich und 7,08 % im Jahresvergleich. Nur 7 von 100 Städten verzeichneten monatliche Preissteigerungen.

Der Energiekontext bringt eine weitere Komplexitätsebene: Brent-Rohöl wurde am 4. September bei 95–96 US-Dollar pro Barrel gehandelt – ein Anstieg von über 7 % für die Woche – da die US-iranischen Spannungen die Versorgungssorgen verstärkten. Dies geschieht zu einem Zeitpunkt, an dem die OECD-Ölvorräte auf den niedrigsten Stand seit 1990 gefallen sind.

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🚨 AKTUELLE MARKTENTWICKLUNGEN

· Stellenboom: Die US-August-Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft stieg um 162.000 gegenüber erwarteten 55.000 – fast das Dreifache der Prognosen.
· Zinserhöhungswahrscheinlichkeit steigt: Die Marktpreise für eine Zinserhöhung der Fed im September stiegen nach den Arbeitsmarktdaten auf 62 % .
· Vorherige Daten revidiert: Die Juli-Beschäftigtenzahlen wurden von -23.000 auf +21.000 revidiert; Juni von +20.000 auf +31.000 – eine kombinierte Aufwärtsrevision von +55.000.
· Lohnwachstum verlangsamt: Die durchschnittlichen Stundenverdienste stiegen um 3,1 % im Jahresvergleich – das langsamste Tempo seit der Pandemie – da das Lohnwachstum unter die Inflation fällt.
· Q2-Weltweite Investitionen: Die weltweiten Immobilieninvestitionen erreichten ~250 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 13 % im Jahresvergleich.
· Prognose 2026: Die Investitionen im Gesamtjahr 2026 werden voraussichtlich um etwa 16 % steigen.
· KI-Investitionen: Die weltweiten Rechenzentrumsinvestitionen werden 2026 voraussichtlich 1 Billion US-Dollar übersteigen; die 9 größten Cloud-Diensteanbieter haben ~830 Milliarden US-Dollar bereitgestellt.
· Rechenzentrumsstrom: Der weltweite Stromverbrauch von Rechenzentren wird 2026 voraussichtlich 565 TWh erreichen, ein Anstieg von 26 % .
· Brent-Rohöl: Wird am 4. September bei 95–96 US-Dollar/Barrel gehandelt, ein Anstieg von über 7 % für die Woche.
· OECD-Ölvorräte: Auf dem niedrigsten Stand seit 1990.
· Chinesische Immobilienpreise: 100-Städte-Durchschnitt für Gebrauchtimmobilien bei 12.527 Yuan/qm, -0,45 % im Monatsvergleich, -7,08 % im Jahresvergleich.

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🇺🇸 VEREINIGTE STAATEN

Der August-Arbeitsmarktbericht: Ein Game-Changer

Der am 4. September veröffentlichte Arbeitsmarktbericht des Bureau of Labor Statistics lieferte eine große Überraschung, die die geldpolitischen Erwartungen neu geformt hat. Die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft stieg im August um 162.000 und übertraf damit die Konsensprognose von 55.000 bei weitem. Die Arbeitslosenquote blieb stabil bei 4,1 %.

Noch bedeutender ist, dass das BLS die Vormonate deutlich nach oben revidierte: Die Juli-Beschäftigtenzahlen wurden von -23.000 auf +21.000 revidiert und die Juni-Zahlen von +20.000 auf +31.000 – eine kombinierte Aufwärtsrevision von +55.000. Damit wurde die “Labor-Chill” -Erzählung, die noch vor einem Monat dominierte, praktisch ausgelöscht.

Die durchschnittlichen Stundenverdienste stiegen im August um 10 Cent oder 0,3 % auf 37,75 US-Dollar, was einem jährlichen Lohnanstieg von 3,1 % entspricht – dem langsamsten Tempo seit der Pandemie. Analysten stellten fest, dass das Lohnwachstum nun unter die Inflationsrate gefallen ist, was die Sorge der Fed, dass die Arbeitsmärkte den Preisdruck antreiben, verringert.

Marktreaktion: Der Dollar-Index stieg auf 99,932 (+0,5 %). Gold fiel kurzzeitig unter 4.400 US-Dollar pro Unze. S&P-500-Futures gaben nach. Die von den Märkten implizierte Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September stieg auf über 60 % .

Wohnimmobilienmarkt

Der US-Wohnimmobilienmarkt zeigt weiterhin gemischte Signale, da die Käufer bei steigendem Angebot an Verhandlungsmacht gewinnen.

Preise: Der nationale mittlere Hausverkaufspreis lag Ende August bei 400.649 US-Dollar, ein Anstieg von 1,9 % im Jahresvergleich. Der S&P Cotality Case-Shiller Home Price Index zeigte, dass die US-Immobilienpreise im Juni um 1,5 % im Jahresvergleich gestiegen sind. In den vier Wochen bis zum 30. August stieg der mittlere Verkaufspreis auf 398.632 US-Dollar, ein Anstieg von 2,2 % im Jahresvergleich.

Angebot: Die Neulistungen erreichten ein Vierjahreshoch, da die Verkäufer endlich auf die anhaltende Nachfrage reagieren. Die Nachfrage ist jedoch zurückgegangen: 20,9 % der Angebote wiesen bis zum 30. August Preisreduzierungen auf. Dies gibt ernsthaften Käufern die Möglichkeit, zu verhandeln.

Hypothekenzinsen: Der durchschnittliche wöchentliche Hypothekenzins stieg auf 6,66 % und erreichte damit fast den höchsten Stand des vergangenen Jahres. Die monatlichen Hypothekenzahlungen für ein durchschnittlich teures Haus liegen bei den aktuellen Zinssätzen jetzt bei etwa 2.592 US-Dollar.

Wohnungsbaubeginne: Die vierteljährlichen US-Wohnungsbaubeginne sind auf den niedrigsten Stand seit 14 Jahren gefallen. Diese angebotsseitige Einschränkung dürfte die Fundamentaldaten des Wohnungsmarktes verbessern, wenn die Neulieferungen nachlassen und in den kommenden Jahren einen ausgewogeneren Markt schaffen.

Gewerbeimmobilien

Der US-Gewerbeimmobilienmarkt setzt seine unebene Erholung fort, mit erheblichen Unterschieden zwischen Prime- und Legacy-Assets.

Investitionsvolumen: Die USA entfielen im zweiten Quartal 2026 auf mehr als die Hälfte der weltweiten Immobilieninvestitionen, wobei die Investitionen im zweiten Quartal 131 Milliarden US-Dollar erreichten – ein Anstieg von 20 % im Jahresvergleich. Die Investitionen im ersten Halbjahr 2026 beliefen sich auf insgesamt 260 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 23 % .

Portfolio vs. Einzelasset: Die Erholung konzentriert sich stark auf Portfolio-Transaktionen und groß angelegte Fusionen und Übernahmen, die um 60 % zunahmen, während die Einzelverkäufe nur um 10 % wuchsen. Dies spiegelt die Präferenz des institutionellen Kapitals wider, sich durch Plattformakquisitionen in wachstumsstarken Sektoren zu engagieren.

Sektorrotation: Das Kapital fließt aus dem Multifamily-Bereich ab und hin zu stärkeren Wachstumsnarrativen. Senior Housing stieg um 34 % (acht aufeinanderfolgende Quartale mit Wachstum). Rechenzentren verzeichneten 8,4 Milliarden US-Dollar an Investitionen – fast das 20-fache des Niveaus von vor einem Jahr. Industrie und Logistik stiegen um 28 % (acht aufeinanderfolgende Quartale).

Bürosektor: Die Büroinvestitionen erreichten im ersten Halbjahr 2026 40 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 16 %. Die Erholung konzentriert sich jedoch auf Gateway-Märkte, die einen unverhältnismäßig großen Anteil des Kapitals anziehen. Das Bürowertwachstum hat laut MSCI-Daten inzwischen andere wichtige Immobilientypen übertroffen.

Einzelhandel: Die Einzelhandelsinvestitionen im zweiten Quartal erreichten 18 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 16 %, obwohl das Wachstum ohne große Transaktionen nur 6 % betrug – was darauf hindeutet, dass sich das Tempo der Erholung normalisiert.

Rechenzentren: Die größte Einzeltransaktion im zweiten Quartal war der Verkauf von Aligned Data Centers zu einem Unternehmenswert von 40 Milliarden US-Dollar.

Leerstandstrends: Die nationale Büroleerstandsquote fiel im zweiten Quartal 2026 auf 15,9 % – eine Reduzierung um 10 Basispunkte gegenüber dem Vorquartal und deutlich unter dem Höchststand von 17,2 % in der Mitte des Jahres 2024. Die Leerstandsquote für Class-A-Büros in den Innenstädten stieg jedoch im Jahresvergleich um 86 Basispunkte auf 22,08 %, was die wachsende Kluft zwischen Prime- und Legacy-Assets unterstreicht.

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🏢 OFFICE-CRISIS-WATCH

Die “Große Angebotsdürre” ist zum bestimmenden Thema des US-Büromarktes geworden. Die Neubauaktivitäten bei Büroflächen sind auf den niedrigsten Stand seit über einem Jahrzehnt gefallen, was einen strukturellen Boden für bestehende Prime-Assets bietet, während Legacy-Gebäude mit zunehmender Veralterung konfrontiert sind.

Die Divergenz: Class-A+-Assets in Gateway-Märkten verzeichnen eine starke Nachfrage und Mietenwachstum, während Class-B/C-Gebäude in Sekundärmärkten mit steigenden Leerständen und der drohenden 2-Billionen-US-Dollar-Fälligkeitsmauer zu kämpfen haben.

Die Refinanzierungsherausforderung: Etwa 2 Billionen US-Dollar an gewerblichen Immobilienschulden werden in einem Umfeld von 5 %–6 % Zinssätzen fällig, was ein erhebliches Refinanzierungsrisiko für überhebelte Assets schafft.

Die “Flucht in die Qualität” trifft auf “Angebotsmangel”: Die Angebotsdürre bedeutet, dass Mieter, die moderne, energieeffiziente Flächen suchen, weniger Optionen haben, was das Mietenwachstum in Prime-Gebäuden unterstützt.

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🤖 KI-INFRASTRUKTUR-SUPERCYCLE

Der KI-Infrastrukturausbau hat ein historisches Ausmaß erreicht und verändert nun nicht nur die Technologiemärkte, sondern auch die breitere Immobilien-, Energie- und Kapitalmarktlandschaft.

Die Zahlen

Capex-Ausmaß:

· Die weltweiten Rechenzentrumsinvestitionen für 2026 wurden auf mehr als 1 Billion US-Dollar angehoben
· Die neun größten globalen Cloud-Diensteanbieter (Google, Amazon, Meta, Microsoft, Oracle, ByteDance, Tencent, Alibaba, Baidu): ~830 Milliarden US-Dollar für 2026, ein Anstieg von 79 % im Jahresvergleich
· Die vier größten US-Hyperscaler (Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta): 720–745 Milliarden US-Dollar an Investitionsprojekten für 2026
· UBS-Projektion: Kumulierte Hyperscaler-Investitionen 4,1 Billionen US-Dollar bis 2028

Ausgaben einzelner Unternehmen:

· Microsoft: ~190 Milliarden US-Dollar (Kalenderjahr 2026), davon etwa 25 Milliarden US-Dollar durch Komponentenpreissteigerungen
· Alphabet: 180–190 Milliarden US-Dollar
· Meta: 125–145 Milliarden US-Dollar (einschließlich Finanzierungsleasing)
· Amazon: ~200 Milliarden US-Dollar Gesamtinvestitionen

KIs Anteil:

· Etwa 75 % der Hyperscaler-Investitionen im Jahr 2026 entfallen auf KI-Infrastruktur – etwa 450 Milliarden US-Dollar
· Gartner prognostiziert, dass die weltweiten KI-bezogenen Ausgaben 2026 um 47 % auf 2,59 Billionen US-Dollar steigen werden

Die Strombegrenzung

Der Ausbau stößt nun an eine physische Grenze: die Verfügbarkeit von Strom.

Verbrauch:

· Der weltweite Stromverbrauch von Rechenzentren wird 2026 voraussichtlich 565 TWh erreichen, ein Anstieg von 26 % gegenüber 447 TWh im Jahr 2025
· Die weltweite Stromnachfrage von Rechenzentren wird 2026 voraussichtlich 132 GW erreichen, gegenüber 104 GW im Jahr 2025 (27 % Wachstum)
· Der Stromverbrauch KI-optimierter Server wird 2026 voraussichtlich auf 175 TWh steigen, gegenüber 95 TWh im Jahr 2025
· KI-optimierte Server werden 2026 31 % des Rechenzentrumsstromverbrauchs ausmachen

Die Netz-Wand:

· Nvidia schätzt, dass die Vereinigten Staaten allein mehr als 70 GW Strom benötigen könnten, um die KI-Infrastruktur zu unterstützen
· Jedes Gigawatt KI-Infrastruktur könnte 50–60 Milliarden US-Dollar kosten, einschließlich Energie, Land, Strom, Rechenzentrumsgebäuden und Rechenausrüstung
· JPMorgan Chase stellt fest, dass Strom und ROI als die nächsten großen Herausforderungen für KI-Investitionen auftauchen

Die Finanzierungsrevolution

Nvidia hat sich vom reinen Verkauf von Chips zur Finanzierung der Infrastruktur entwickelt, die sie betreibt. Das Unternehmen hat mit Goldman Sachs, Apollo Global Management, BlackRock, Blackstone, Brookfield und KKR Partnerschaften geschlossen, um unabhängige Finanzierungsplattformen zu schaffen, die auf mehr als 500 Milliarden US-Dollar an Drittkapital für Rechenzentren, Strom und Rechenkapazität abzielen.

BlackRock-Vorsitzender Larry Fink nannte das Ziel von 500 Milliarden US-Dollar einen “ersten Schritt” und erklärte, dass die Branche in den kommenden Jahren “Billionen von Dollar aufbringen” müsse. Goldman-Sachs-CEO David Solomon stellte fest, dass die Vereinigten Staaten etwa 9 Billionen US-Dollar in Geldmarktfonds und mehr als 100 Billionen US-Dollar in Aktien halten, was den Kapitalmärkten die Kapazität gibt, einen erheblichen Teil des Ausbaus zu finanzieren.

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🇪🇺 EUROPA

Der europäische Gewerbeimmobilienmarkt setzt seine stetige Erholung fort, wenn auch in einem moderateren Tempo als Nordamerika.

Investitionsvolumen

Die europäischen Investitionen im zweiten Quartal erreichten 54 Milliarden Euro (54,4 Milliarden US-Dollar), ein Anstieg von 7,7 % im Jahresvergleich. Die Investitionen im ersten Halbjahr 2026 beliefen sich auf insgesamt 106 Milliarden Euro, ein Anstieg von 6,3 %.

Die Entwicklung war jedoch äußerst uneinheitlich: 11 der 19 beobachteten Märkte verzeichneten Rückgänge im Jahresvergleich. Großbritannien fiel um 16 % (eine Reduzierung von fast 5 Milliarden Euro), Belgien um 52 % und die Tschechische Republik um 47 %. Finnland stieg um 100 % , Polen um 93 % , Schweden um 80 % und Spanien um 60 % .

Deutschland und Frankreich – die Kernmärkte Europas – stiegen nur um 3 % und “belasten damit den gesamten Erholungsprozess”.

Grenzüberschreitendes Kapital entfiel auf 45 % der europäischen Transaktionen, wobei US-Investoren die größte Quelle blieben.

Sektorperformance

· Wohnimmobilien (Multifamily, Studentenwohnungen, Seniorenwohnungen) entfielen auf 29 % der Investitionen
· Einzelhandel fiel um 12 %, obwohl Kernflaggschiff-Assets weiterhin gefragt waren – einschließlich des Palazzo del Monte in Mailand (1,5 Milliarden Euro) und der Pariser Champs-Élysées (402 Millionen Euro)
· Logistik fiel um 7 %, aber groß angelegte Transaktionen wurden fortgesetzt, darunter eine französische Logistikplattform für 2,3 Milliarden Euro

Büromarkt

Der europäische Büromarkt ist durch eine schwere Verknappung des Grade-A-Angebots gekennzeichnet.

· Die durchschnittliche Büroleerstandsquote in Europa lag im zweiten Quartal 2026 stabil bei 9,4 %
· Die CBD-Leerstandsquote betrug durchschnittlich 4,9 %
· Die Prime-CBD-Leerstandsquote wird auf nur ~2 % geschätzt
· Grade-A-Büros entfielen auf 51 % der gesamten vermieteten Fläche, ihre Leerstandsquote blieb jedoch bei einem Rekordtief von nur 3,3 %

Mieten: Die Spitzenmieten für Büros stiegen um 3,7 %, da die Neulieferungen ein Jahrzehnttief erreichten. Savills prognostiziert, dass die europäischen Bürofertigstellungen 2026 nur 3,5 Millionen Quadratmeter erreichen werden, wobei die Prime-Leerstandsquote in den nächsten Jahren voraussichtlich bei etwa 2–3 % bleiben wird.

Investitionen: Die europäischen Büroinvestitionen erreichten im ersten Halbjahr 2026 22 Milliarden Euro – nur 1 % unter dem Niveau des gleichen Zeitraums des Vorjahres, trotz der anhaltenden geopolitischen Unsicherheit.

Vermietung: Die Sektoren professionelle Dienstleistungen und Technologie treiben weiterhin die Nachfrage an. Der Kölner Bürovermietungsmarkt verzeichnete jedoch im zweiten Quartal 2026 eine Flächenumsatz von etwa 28.300 qm – ein Rückgang von 36 % im Jahresvergleich.

Ausblick

Der europäische Gewerbeimmobilienmarkt wird voraussichtlich von 1,55 Billionen US-Dollar im Jahr 2025 auf 1,64 Billionen US-Dollar im Jahr 2026 wachsen und wird bis 2031 voraussichtlich 2,17 Billionen US-Dollar bei einer CAGR von 5,73 % erreichen.

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🇨🇳 CHINA

Der chinesische Immobilienmarkt befindet sich weiterhin in einer langwierigen Korrektur, obwohl sich in ausgewählten Segmenten Anzeichen einer Stabilisierung abzeichnen.

August 2026 Daten

Laut dem 100-Städte-Preisindex der China Index Academy:

· Neubauten: Durchschnittspreis von 17.255 Yuan/qm (2.420 US-Dollar/qm), +0,15 % im Monatsvergleich, +2,04 % im Jahresvergleich
· Gebrauchtimmobilien: Durchschnittspreis von 12.527 Yuan/qm (1.757 US-Dollar/qm), -0,45 % im Monatsvergleich, -7,08 % im Jahresvergleich
· Städtische Verteilung: Nur 7 von 100 Städten verzeichneten monatliche Preissteigerungen bei Gebrauchtimmobilien; 93 Städte verzeichneten Rückgänge

Marktdynamik

Die Daten offenbaren eine sich vertiefende Zweiteilung des chinesischen Immobilienmarktes:

· Neubauten in ausgewählten Städten zeigen weiterhin Preisstabilität, getrieben durch hochwertige Projektentwicklungen in Shanghai, Hangzhou, Chengdu und Tianjin
· Gebrauchtimmobilien setzen ihren Abwärtstrend fort, wobei “Preis für Volumen” die dominierende Marktdynamik bleibt
· S&P Global Ratings erwartet, dass die Primär-Immobilienpreise 2026 um 1,5 %–2,5 % fallen werden, während die Sekundär-Immobilienpreise voraussichtlich um 4 %–5 % zurückgehen werden

Shanghai: Ein Lichtblick

Shanghai hat sich als seltener Lichtblick erwiesen:

· Angebotsrückgang von 32 % bei den Listings
· Verkaufszyklus von nur 6 Monaten
· Sechs aufeinanderfolgende Monate mit Preissteigerungen (Februar–Juli 2026), insgesamt +4,3 %
· Sechs aufeinanderfolgende Monate mit Mietsteigerungen, insgesamt +4,1 %
· Die Nachfrage unter 5 Millionen Yuan steigt seit Januar; die Ersatzkette über 5 Millionen Yuan wird wieder aufgebaut

Ausblick

Der Markt operiert weiterhin ohne eine “Bazooka” -Konjunkturspritze. UBS erwartet, dass die nationalen Neubaupreise 2026 um 5 % fallen werden, während die Gebrauchtimmobilienpreise um 3 % sinken werden. Der Immobilienabschwung befindet sich nun im fünften Jahr. Einige Analysten deuten jedoch an, dass “der schlimmste Moment für den Immobilienmarkt in diesem Jahr vorüber sein könnte” , wobei sich die Gesamtnachfrage stabilisiert und die Mietpreise ihren Rückgang in ausgewählten Märkten gestoppt haben.

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📊 INVESTITIONSCHANCEN

✓ US-Data-Center-REITs – 1-Billionen-US-Dollar-Investitionswelle, stromgesicherte Assets mit Bewertungsprämien

✓ Prime-US-Büros (Gateway-Märkte) – 14-Jahres-Tief bei neuen Lieferungen schafft strukturelle Knappheit

✓ Europäische Grade-A-Büros – Rekordtief von 3,3 % Leerstand, Angebotsdürre treibt Mietenwachstum

✓ Industrie & Logistik – 28 % Wachstum, acht aufeinanderfolgende Quartale mit Expansion

✓ Senior Housing – 34 % Wachstum, acht aufeinanderfolgende Quartale

✓ Hochspannungs-Übertragungsnetze – Umgehung des Stromengpasses für KI-Infrastruktur

✓ Shanghai Tier-1-Wohnimmobilien – Sechs Monate Preissteigerungen, Angebotskontraktion

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⚠ RISIKO-RADAR

! September-Zinserhöhungsrisiko: 62 % Wahrscheinlichkeit nach Stellenboom – eine hawkishe Überraschung könnte Immobilienwerte neu bewerten

! Energieschock: Brent bei 95–96 US-Dollar/Barrel, +7 % wöchentlich, OECD-Vorräte auf 1990er-Tiefständen

! KI-Stromklemme: 132 GW Nachfrage 2026, 70+ GW allein in den USA benötigt

! CRE-Fälligkeitsmauer: 2 Billionen US-Dollar Schulden werden bei 5 %–6 % Zinsen fällig

! China-Ansteckung: 93 von 100 Städten verzeichnen Rückgänge bei Gebrauchtimmobilienpreisen

! Geopolitisches Risiko: Iran-Konflikt, Handelskonflikte

! KI-ROI-Realitätscheck: Ausgaben übersteigen Cashflow, Strom und ROI werden zu zentralen Engpässen

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🎯 BERND PULCH STRATEGISCHER AUSBLICK

Die “Ära der Knappheit” – sowohl bei Immobilienangebot als auch bei Strom – hat begonnen. Der September 2026 präsentiert einen Markt, der von drei konvergierenden Kräften geprägt ist:

1. Die hawkishe Wende der Fed: Der Stellenboom hat die Zinserwartungen neu gesetzt. Eine Zinserhöhung im September ist nun wahrscheinlicher als nicht. Investoren müssen sich auf ein “höher-für-länger” -Zinsumfeld einstellen, das weiterhin überhebelte Assets unter Druck setzen wird.

2. Der 1-Billionen-US-Dollar-KI-Ausbau: Der KI-Infrastruktur-Superzyklus ist real und beschleunigt sich. Aber die bindende Beschränkung ist nicht mehr das Kapital – es ist der Strom. Die 132 GW Rechenzentrumsstromnachfrage im Jahr 2026 und die 70+ GW, die allein in den USA benötigt werden, bedeuten, dass energiegesicherte Assets immer höhere Bewertungsprämien erzielen werden.

3. Die Angebotsdürre: Ob in US-Büros (14-Jahres-Tief bei Neulieferungen) oder europäischen Grade-A-Flächen (3,3 % Leerstand) – der strukturelle Mangel an Qualitätsangebot bietet einen Boden für Prime-Assets, während Legacy-Gebäude mit Veralterung konfrontiert sind.

Die Gewinner: Diejenigen, die Strom sichern, Prime-Immobilien sichern und sich auf ein “höher-für-länger” -Zinsumfeld einstellen, das ertragsstarke Assets mit starken Fundamentaldaten begünstigt.

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FAZIT

Der globale Immobilienmarkt hat 2026 bemerkenswerte Widerstandsfähigkeit bewiesen, mit Investitionen im zweiten Quartal von 250 Milliarden US-Dollar (plus 13 %) und Jahresprognosen von 1,2 Billionen US-Dollar. Doch der Markt steht nun vor einem kritischen Test: einer Fed, die zunehmend hawkish ist, Öl bei 96 US-Dollar/Barrel und einem KI-Ausbau, der an die physischen Grenzen des Stromnetzes stößt.

Die Gewinner des späten Jahres 2026 werden diejenigen sein, die die “Warsh-Doktrin” höherer Zinsen für längere Zeit navigieren und gleichzeitig von der strukturellen Knappheit an Prime-Assets und gesichertem Strom profitieren können.

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Bernd Pulch Intelligence Archive
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📌 ZUSAMMENFASSUNG DER KERNZAHLEN

Kennzahl Wert
US-August-Beschäftigung (Nonfarm) +162.000 (gegenüber erwarteten +55.000)
US-Arbeitslosenquote (August) 4,1 %
Juli-Beschäftigten-Revision -23.000 → +21.000
Kombinierte Revision (Juni–Juli) +55.000
Durchschnittliche Stundenverdienste (Jahresvergleich) +3,1 %
September-Zinserhöhungswahrscheinlichkeit 62 %
Q2-Weltweite Immobilieninvestitionen ~250 Mrd. US-Dollar (+13 % Jahresvergleich)
Prognose Gesamtjahr 2026 +16 %
US-Q2-Investitionen 131 Mrd. US-Dollar (+20 % Jahresvergleich)
US-H1-Investitionen 260 Mrd. US-Dollar (+23 %)
Europäische Q2-Investitionen 54 Mrd. Euro (+7,7 %)
Asien-Pazifik Q2-Investitionen 46 Mrd. US-Dollar (+18 %)
China Q2-Investitionswachstum +140 % (von niedriger Basis)
Hongkong Q2-Investitionswachstum +120 % (von niedriger Basis)
Japan Q2-Investitionsveränderung -27 %
US-Mittlerer Hauspreis 398.632–400.649 US-Dollar (+1,9 %–2,2 % Jahresvergleich)
US-30-jähriger Hypothekenzins 6,66 %
US-Büroleerstandsquote (Q2 2026) 15,9 % (gegenüber 17,2 % Höchststand Mitte 2024)
US-CBD-Class-A-Büroleerstandsquote 22,08 % (+86 Basispunkte Jahresvergleich)
Europäische Durchschnittliche Büroleerstandsquote 9,4 %
Europäische CBD-Büroleerstandsquote 4,9 %
Europäische Prime-CBD-Büroleerstandsquote ~2 %
Europäische Grade-A-Büroleerstandsquote 3,3 % (Rekordtief)
Europäische Bürofertigstellungen (2026) 3,5 Mio. qm
Weltweite Rechenzentrumsinvestitionen (2026) >1 Billion US-Dollar
Top-9-Cloud-Diensteanbieter Investitionen (2026) ~830 Mrd. US-Dollar (+79 % Jahresvergleich)
Top-4-US-Hyperscaler Investitionen (2026) 720–745 Mrd. US-Dollar
KI-Infrastruktur-Anteil an Investitionen ~75 % (~450 Mrd. US-Dollar)
UBS-Kumulierte Investitionen (2025–2028) 4,1 Billionen US-Dollar
Weltweite Rechenzentrumsstromnachfrage (2026) 132 GW (+27 % Jahresvergleich)
Weltweiter Rechenzentrumsstromverbrauch (2026) 565 TWh (+26 % Jahresvergleich)
KI-optimierter Serverstromverbrauch (2026) 175 TWh
KI-Server-Anteil am Rechenzentrumsstrom 31 %
Nvidia-US-Stromschätzung 70+ GW benötigt
Kosten pro GW KI-Infrastruktur 50–60 Mrd. US-Dollar
Nvidia-Finanzierungspartnerschafts-Ziel >500 Mrd. US-Dollar Drittkapital
Brent-Rohöl (4. Sept. 2026) 95–96 US-Dollar/Barrel (+7 % wöchentlich)
OECD-Ölvorräte Niedrigster Stand seit 1990
China 100-Städte-Neubaupreis (August) 17.255 Yuan/qm (+0,15 % Monatsvergleich, +2,04 % Jahresvergleich)
China 100-Städte-Gebrauchtimmobilienpreis (August) 12.527 Yuan/qm (-0,45 % Monatsvergleich, -7,08 % Jahresvergleich)
Chinesische Städte mit Preissteigerungen (August) 7 von 100
Shanghai Immobilienpreise (Feb.–Jul. 2026) +4,3 % (6 aufeinanderfolgende Monate)