Tag: Currency Exposure

Featured

INVESTMENT THE ORIGINAL DIGEST JANUARY 29 2026โœŒINVESTMENT DAS ORIGINALย 29. JANUAR 2026 FOUNDED IN 2000 ANNO DOMINIโœŒ

THE SILICON VACUUM: DAILY INVESTMENT DIGEST

Date: Thursday, January 29, 2026
Publication: THE SILICON VACUUM | berndpulch.org
Classification: Institutional Grade โ€“ Restricted Distribution

EXCERPT: Institutional analysis for January 29, 2026: The Divergence Thesis deepens as S&P 500 touches 7,000 while healthcare implodes on regulatory shock. Strategic focus on AI infrastructure, gold allocation, and managing Fed liquidity risks.

TAGS: Institutional Investing, AI Infrastructure, Market Divergence, Federal Reserve, Quantitative Tightening, Healthcare Regulation, Gold Hedging, Semiconductor Stocks, Geopolitical Risk, Portfolio Strategy, Currency Exposure, Joe Rogers

๐Ÿ“Š MARKET SNAPSHOT: THE APEX OF DIVERGENCE

Wednesday’s market revealed extreme bifurcation as the S&P 500 briefly crossed 7,000 while the Dow Jones declined significantly. The AI ecosystem’s momentum contrasts sharply with healthcare’s regulatory shock, with the Federal Reserve holding rates steady at 3.50-3.75%.

Index Closing Value Daily Change (Pts) Daily Change (%)
S&P 500 6,986.60 +36.37 +0.52%
Dow Jones 49,102.10 -310.30 -0.63%

๐Ÿ“ฐ SIX MAJOR MARKET DEVELOPMENTS

  1. S&P 500 Breaches 7,000: A Milestone Built on AI Concentration

The index’s momentary breach of 7,000 reflects relentless megacap technology momentum, fueled by anticipated robust earnings and aggressive generative AI infrastructure CapEx. Risk remains in historic concentration gains.

  1. Healthcare Sector Decimated by Medicare Rate Shock

A near-flat Medicare rate increase proposal triggered violent sell-offs in Managed Care Organizations, with UnitedHealth and Humana declining over 20%. This demonstrates unhedged political risk in healthcare portfolios.

  1. Gold & Silver Surge to Record Highs Amid Currency Concerns

Gold surpassed $5,100/oz and silver exceeded $110/oz, driven by dollar weakness, geopolitical tensions, and retail speculation. Precious metals serve as systemic hedges against currency debasement.

  1. Fed Holds Rates Steady, Focus Shifts to QT Trajectory

The FOMC maintained rates as expected. Market attention now turns to Quantitative Tightening pace and duration, which will dictate 2026 liquidity conditions.

  1. Semiconductor Strength Broadens: AI CapEx Beyond Hyperscalers

Strong guidance from Texas Instruments and Micron confirms AI-driven CapEx is broadening through supply chains, providing firmer foundation for tech valuations.

  1. Geopolitical & Weather Volatility Drive Energy Spikes

Winter Storm Fern spiked natural gas prices, while oil remains elevated on Middle East tensions. Highlights need for tactical energy exposure.

๐Ÿ“ˆ SECTOR PERFORMANCE ANALYSIS

Sector Daily Performance Primary Driver Institutional Implication
Technology +1.4% AI-driven CapEx, Strong Earnings Overweight. Focus infrastructure & semiconductor supply chain.
Utilities +1.3% Defensive rotation, Flight from risk Tactical Overweight. Yield and low correlation to growth.
Energy +1.0% Geopolitical Risk, Weather Shocks Neutral to Overweight. Inflation and geopolitical hedge.
Financials +0.2% Expected M&A/IPO revival Neutral. Bullish investment banks; cautious regionals.
Healthcare -5.2% Regulatory Shock (Medicare Rates) Strong Underweight. Political risk dominant; reduce MCO exposure.
Consumer Discretionary -0.1% Mixed retail data, high rates Neutral. Favor high-end luxury over mass market.

๐Ÿ“‰ TECHNICAL ANALYSIS: CRITICAL JUNCTURES

S&P 500 (SPX): Brief 7,000 breach. Resistance at 7,003.55; sustained close above targets 7,150. Support at 6,850 (20-day EMA); breach signals correction toward 6,700 (50-day MA).

Nasdaq Composite (IXIC): In price discovery. Resistance at 21,600; support at 21,200 crucial to avoid momentum break.

๐Ÿ’ฐ FIXED INCOME, CURRENCIES & COMMODITIES

ยท Fixed Income: 10-Year Treasury Yield at 4.25% (+2 bps). Maintain shorter duration bias; add selective high-quality corporate credit.
ยท Currencies: DXY at four-year low. Weakness drives commodity complex.
ยท Commodities: Gold & Silver at record highs signal entrenched inflation expectations. WTI oil near $82.50/barrel on OPEC+ discipline and geopolitical premium.

๐ŸŒ EMERGING MARKETS: CHINA-AI TAILWIND

MSCI Emerging Markets projected to reach 1,640 by December 2026. Favor EM countries with strong domestic demand and low U.S. regulatory correlation. Tactical overweight Asia ex-Japan, focusing on semiconductor and EV supply chains.

๐ŸŽฏ INSTITUTIONAL RECOMMENDATIONS

Action Item Rationale Portfolio Allocation

  1. Hedge Healthcare Regulatory Risk Medicare shock shows unpriced political risk Reduce MCO exposure (UNH, HUM); consider shorts/protective puts on XLV
  2. Maintain Overweight in AI Infrastructure AI CapEx is dominant alpha driver Overweight Semiconductors (TXN, MU, WDC) and cloud infrastructure
  3. Strategic Gold Allocation Systemic hedge against currency debasement Maintain 5-10% in physical gold or gold ETFs (GLD, IAU)
  4. Re-evaluate Currency Exposure DXY weakness is long-term trend Tactical short DXY via futures or long strong G10 currencies (AUD, CAD)
  5. Monitor FOMC Commentary Liquidity dictated by QT trajectory Keep 5-7% cash for Fed-induced volatility opportunities

๐Ÿ”ฎ FINAL MARKET ASSESSMENT

The Divergence Thesis dominates: S&P 500/Nasdaq strength decouples from broader economic and regulatory risks. Technology remains sole alpha source; healthcare faces policy-driven value destruction.

Assessment: Cautious optimism tempered by systemic risk. Deploy capital with extreme selectivityโ€”focus on secular AI/semiconductor growth and maintain robust hedges in gold and short-duration fixed income. The market rewards precision, not broad exposure.

DISCLAIMER: This report is for informational purposes only and does not constitute investment advice. Consult qualified financial professionals and conduct independent due diligence before making investment decisions.

Author: Joe Rogers

DAS SILIZIUM-VAKUUM: Tร„GLICHE INVESTMENT-รœBERSICHT

Institutionelle Intelligenz & Globale Marktanalyse

Datum: Donnerstag, 29. Januar 2026

Publikation: DAS SILIZIUM-VAKUUM | berndpulch.org

Klassifizierung: Institutionelle Qualitรคt โ€“ Eingeschrรคnkte Verteilung

HAFTUNGSAUSSCHLUSS

Dieser Bericht dient nur zu Informationszwecken und stellt keine Anlageberatung dar. Die hierin enthaltenen Informationen stammen aus Quellen, die als zuverlรคssig erachtet werden, ihre Richtigkeit und Vollstรคndigkeit sind jedoch nicht garantiert. Alle Investitionen beinhalten Risiken, und institutionellen Anlegern wird empfohlen, vor jeglichen Anlageentscheidungen eigene Finanzfachleute zu konsultieren und unabhรคngige Due Diligence durchzufรผhren. Diese Analyse ist auf institutionelle Anleger (Pensionskassen, Stiftungen, Hedgefonds) zugeschnitten und sollte nicht als fรผr Privatanleger geeignet angesehen werden.

I. MARKTรœBERBLICK: DER Hร–HEPUNKT DER DIVERGENZ

Der US-Aktienmarkt am Mittwoch, dem 28. Januar 2026, bot eine Studie in deutlicher Divergenz โ€“ ein Thema, das den aktuellen Zyklus weiterhin definiert. Wรคhrend der S&P 500 kurzzeitig die historische 7.000-Punkte-Schwelle รผberschritt und der Nasdaq Composite auf ein neues Rekordhoch stieg, erlitt der Dow Jones Industrial Average einen erheblichen Rรผckschlag. Diese Gabelung wurde hauptsรคchlich durch den anhaltenden, fast singulรคren Fokus auf das ร–kosystem der Kรผnstlichen Intelligenz (KI) einerseits und einen brutalen regulatorischen Schock im Gesundheitssektor andererseits verursacht. Die Entscheidung der Federal Reserve, die Zinsen im Bereich von 3,50 % โ€“ 3,75 % stabil zu halten, war weitgehend eingepreist, wodurch sich die Aufmerksamkeit des Marktes vollstรคndig auf Unternehmensgewinne und sektorspezifische politische Risiken verlagerte [1] [2].

Index Schlusskurs Tรคgliche Verรคnderung (Punkte) Tรคgliche Verรคnderung (%)
S&P 500 6.986,60 +36,37 +0,52%
Dow Jones Ind. Avg. 49.102,10 -310,30 -0,63%

II. SECHS WICHTIGE MARKTENTWICKLUNGEN

  1. S&P 500 DURCHBRICHT 7.000: EIN MEILENSTEIN AUF KONZENTRIERTER KI-BASIS

Die kurzzeitige รœberschreitung der 7.000-Marke durch den S&P 500 unterstreicht den unerbittlichen Schwung bei Megacap-Technologiewerten. Diese Rallye wird durch die Erwartung robuster Gewinne und aggressiver Kapitalausgaben (CapEx) in der generativen KI-Infrastruktur angetrieben. Der Markt bewertet einen mehrjรคhrigen sรคkularen Wachstumstrend fรผr die “Magnificent Seven” und ihre Zulieferer. Das Hauptrisiko bleibt die historische Konzentration der Indexgewinne, die den breiteren Markt anfรคllig fรผr jedes einzelne Versagen in der KI-Narrative macht [3].

  1. GESUNDHEITSSEKTOR DURCH MEDICARE-TARIFSCHOCK ZERSTร–RT

Das bedeutendste Ereignis der Sitzung war der Vorschlag fรผr eine nahezu unverรคnderte Erhรถhung der Medicare-Tarife, der einen heftigen Ausverkauf bei Managed Care Organizations (MCOs) auslรถste. GroรŸe Akteure wie UnitedHealth und Humana verzeichneten Rรผckgรคnge von รผber 20 % [2]. Dies ist eine wichtige Erinnerung fรผr institutionelle Portfolios, dass politisches und regulatorisches Risiko im Gesundheitssektor ungeschรผtzt bleibt und eine sofortige und schmerzhafte Neubewertung der Gewinnprognosen fรผr 2026 erzwingt.

  1. GOLD UND SILBER STEIGEN AUF GRUND VON Wร„HRUNGSENTWERTUNGSร„NGSTEN AUF REKORDHร–CHEN

Gold stieg รผber 5.100 $/Unze und Silber รผberschritt 110 $/Unze, angetrieben durch eine Kombination von Faktoren: anhaltende US-Dollar-Schwรคche, erhรถhte geopolitische Spannungen und ein bemerkenswerter Anstieg des spekulativen Interesses von Privatanlegern [1]. Die Rallye bei Edelmetallen wird zunehmend als systemische Absicherung gegen Wรคhrungsentwertung und als Flucht vor Fiat-Assets angesehen, wobei einige Analysten ihre Goldpreisziele auf 6.000 $ anheben [4].

  1. FED Hร„LT ZINSEN STABIL, FOKUS VERLAGERT SICH AUF QUANTITATIVE TIGHTENING (QT)-VERLAUF

Das Federal Open Market Committee (FOMC) schloss seine Sitzung mit einer โ€“ wie erwartet โ€“ unverรคnderten Federal Funds Rate ab. Die Kommentare von Vorsitzendem Jerome Powell deuteten auf eine verbesserte Wirtschaftsaussicht und einen stabilen Arbeitsmarkt hin, was die Pause rechtfertigte. Der Markt konzentriert sich nun scharf auf das Tempo und die Dauer des Quantitative Tightening (QT), das die Liquiditรคtsbedingungen fรผr den Rest des Jahres bestimmen wird [2].

  1. HALBLEITERSTร„RKE WEITET SICH AUS: KI-CAPEX รœBER HYPERSKALER HINAUS

Starke Gewinne und besser als erwartete Prognosen von Leitindikatoren wie Texas Instruments und Micron Technology bestรคtigen, dass sich der KI-getriebene CapEx-Zyklus ausweitet. Dies deutet darauf hin, dass die Nachfrage nach fortschrittlichen Chips die Lieferkette durchdringt und รผber die anfรคngliche Phase des Hyperscaler-Aufbaus hinausgeht. Diese Entwicklung bietet eine solider Grundlage fรผr die Bewertung des gesamten Technologiesektors.

  1. GEOPOLITISCHE SPANNUNGEN UND WETTERVOLATILITร„T TREIBEN ENERGIEPREISE HOCH

Die kurzfristigen Energiemรคrkte verzeichneten einen sprunghaften Anstieg der Erdgaspreise aufgrund der Auswirkungen des Wintersturms Fern, wรคhrend die ร–lpreise aufgrund erneuter geopolitischer Bedrohungen im Nahen Osten erhรถht bleiben [1]. Dies unterstreicht die Notwendigkeit fรผr institutionelle Portfolios, eine taktische รœbergewichtung bei integrierten Energiekonzernen als Absicherung gegen sowohl wetterbedingte Angebotsschocks als auch anhaltende globale Instabilitรคt beizubehalten.

III. SEKTORPERFORMANCE-ANALYSE: DIE SICH VERGRร–SSERNDE KLUFT

Die Performance des Marktes ist hochselektiv und belohnt Wachstum, wรคhrend sie regulatorische Exposition bestraft.

Sektor Tรคgliche Performance Primรคrer Treiber Institutionelle Implikation
Technologie +1,4% KI-getriebener CapEx, starke Gewinne รœbergewichten. Fokus auf Infrastruktur und Halbleiter-Lieferkette.
Versorger +1,3% Defensive Rotation, Flucht vor Risiko Taktisch รผbergewichten. Attraktiv fรผr Rendite und geringe Korrelation zu Wachstum.
Energie +1,0% Geopolitisches Risiko, Wetterschocks Neutral bis รผbergewichten. Exposition fรผr Inflations- und geopolitischen Hedge beibehalten.
Finanzen +0,2% Erwartete Belebung bei M&A/Bรถrsengรคngen Neutral. Positiv fรผr Investmentbanken, vorsichtig bei Regionalbanken.
Gesundheitswesen -5,2% Regulatorischer Schock (Medicare-Tarife) Stark untergewichten. Politisches Risiko ist nun dominanter Faktor; MCO-Exposition reduzieren.
Verbrauchsgรผter zyklisch -0,1% Geringe Korrelation zu Wachstum Neutral. Sehr selektiv; bevorzugen High-End-Luxus gegenรผber Massenmarkt.

IV. TECHNISCHE ANALYSE: DER SCHEITELPUNKT UND DER BODEN

Der S&P 500 (SPX) befindet sich an einem kritischen Wendepunkt, nachdem er kurzzeitig die psychologische Barriere von 7.000 durchbrochen hat. Das technische Bild deutet auf ein Umfeld mit hohem Momentum hin, jedoch mit erhรถhtem Risiko einer scharfen Korrektur.

ยท S&P 500 (SPX) โ€“ Wichtiger Widerstand: 7.003,55 (Das kรผrzliche Intraday-Hoch). Ein anhaltender Schlusskurs รผber diesem Niveau bestรคtigt einen neuen, aggressiven Hausse-Abschnitt und zielt auf das nรคchste psychologische Niveau von 7.150.
ยท S&P 500 (SPX) โ€“ Wichtige Unterstรผtzung: 6.850,00 (Kรผrzliches Futures-Tief und 20-tรคgiger exponentieller gleitender Durchschnitt). Ein Bruch dieses Niveaus wรผrde eine kurzfristige Korrektur signalisieren, die wahrscheinlich den 50-tรคgigen gleitenden Durchschnitt bei etwa 6.700 anvisiert.
ยท Nasdaq Composite (IXIC) โ€“ Wichtiger Widerstand: 21.600,00. Der Index befindet sich in der Preisfindung; dieses Niveau stellt die nรคchste groรŸe psychologische Hรผrde dar.
ยท Nasdaq Composite (IXIC) โ€“ Wichtige Unterstรผtzung: 21.200,00. Die Beibehaltung dieses Niveaus ist entscheidend, um einen Momentum-Bruch und einen erneuten Test der 21.000-Marke zu vermeiden.

V. FESTVERZINSLICHE ANLAGEN, Wร„HRUNGEN UND ROHSTOFFE

Festverzinsliche Anlagen

Die Rendite der 10-jรคhrigen US-Staatsanleihe schloss bei 4,25 %, einem leichten Anstieg von 2 Basispunkten (bps) [2]. Der Markt bleibt empfindlich gegenรผber Fed-Kommentaren, aber die inverse Zinskurve besteht fort. Institutionelle Anleger sollten ein Bias fรผr kรผrzere Duration beibehalten, um das Zinsrisiko zu mindern, wรคhrend sie selektiv hochwertige Unternehmensanleihen mit starken Bilanzen hinzufรผgen.

Wรคhrungen & Rohstoffe

Der US-Dollar-Index (DXY) setzt seinen mehrwรถchigen Rรผckgang fort und erreicht ein Vier-Jahres-Tief. Diese Schwรคche ist ein primรคrer Treiber fรผr den Rohstoffkomplex.

ยท Gold & Silber: Die Rekordhรถhen bei Edelmetallen sind ein klares Signal fรผr verfestigte Inflationserwartungen und einen Vertrauensverlust in die Wirksamkeit der Zentralbankpolitik.
ยท ร–l (WTI): Handel bei etwa 82,50 $ pro Barrel, gestรผtzt durch OPEC+-Disziplin und eine geopolitische Risikoprรคmie.

VI. UPDATE SCHWELLENLร„NDER: DER CHINA-KI-RรœCKENWIND

Schwellenlรคnder zeigen erneute Stรคrke, die weitgehend durch eine positive Aussicht fรผr den MSCI Emerging Markets Index angetrieben wird, der bis Dezember 2026 voraussichtlich 1.640 erreichen wird [5]. Dieser Optimismus wird durch starkes Gewinnwachstum, insbesondere bei asiatischen Technologieunternehmen, und einen wachsenden Fokus auf KI-bezogenes Wachstum in China untermauert.

Institutionelle Aktion: Bevorzugen Sie Schwellenlรคnder mit starker Inlandsnachfrage und geringer Korrelation zur US-Regulierungspolitik. Eine taktische รœbergewichtung in Asien ex-Japan ist angebracht, wobei der Fokus auf Halbleiter- und Elektrofahrzeug-Lieferketten liegt.

VII. INSTITUTIONELLE EMPFEHLUNGEN & AKTIONSPUNKTE

Die aktuelle Umgebung erfordert extreme Selektivitรคt und eine robuste Absicherungsstrategie.

Aktionspunkt Begrรผndung Portfolioallokationsempfehlung

  1. Absicherung gegen regulatorische Gesundheitsrisiken Der Medicare-Schock zeigt nicht eingepreistes politisches Risiko. Reduzieren Sie die MCO-Exposition (UNH, HUM); erwรคgen Sie Short-Positionen oder Schutz-Puts auf den XLV (Health Care Select Sector SPDR Fund).
  2. รœbergewichtung in KI-Infrastruktur beibehalten Sรคkulares Wachstum im KI-CapEx ist der dominante Alpha-Treiber. รœbergewichten Sie Halbleiter (TXN, MU, WDC) und Cloud-Infrastrukturanbieter mit klarer Mehrjahressicht bei CapEx.
  3. Strategische Goldallokation Gold ist die effektivste systemische Absicherung gegen Wรคhrungsentwertung und geopolitisches Risiko. Behalten Sie eine 5-10%ige Allokation in physischem Gold oder goldbesicherten ETFs (GLD, IAU) bei.
  4. Wรคhrungsexposition neu bewerten DXY-Schwรคche ist ein langfristiger Trend; Nicht-USD-Assets werden bevorzugt. Taktisch DXY รผber Futures shorten oder Long-Positionen in starken G10-Wรคhrungen (AUD, CAD) eingehen.
  5. FOMC-Kommentare รผberwachen Liquiditรคtsbedingungen werden durch den QT-Verlauf der Fed diktiert. Seien Sie auf schnelle Stimmungswechsel vorbereitet; halten Sie eine hรถhere als durchschnittliche Cash-Position (5-7%), um bei Fed-induzierter Volatilitรคt einsetzen zu kรถnnen.

VIII. ABSCHLIESSENDE MARKTBEWERTUNG: DIE DIVERGENZ-THESE DOMINIERT

Der Markt arbeitet unter einer Divergenz-These, bei der die Stรคrke des S&P 500 und des Nasdaq grundlegend von den breiteren wirtschaftlichen und regulatorischen Risiken, mit denen andere Sektoren konfrontiert sind, entkoppelt ist. Technologie ist die einzige Quelle fรผr Alpha, wรคhrend Sektoren wie das Gesundheitswesen aufgrund politischer MaรŸnahmen einer Wertvernichtung ausgesetzt sind.

Unsere abschlieรŸende Bewertung ist eine des vorsichtigen Optimismus, gemildert durch systemisches Risiko. Setzen Sie Kapital mit extremer Selektivitรคt ein: konzentrieren Sie sich auf das sรคkulare Wachstum des KI/Halbleiter-Komplexes und halten Sie robuste Absicherungen in Gold und kurzlaufenden festverzinslichen Anlagen aufrecht. Der Markt belohnt keine breite Exposition; er belohnt Prรคzision.

QUELLEN

[1] CNBC. (29. Januar 2026). Gold und Silber erreichen weiterhin Rekordhรถhen. Ist der Edelmetallmarkt “kaputt”?
[2] Investopedia. (28. Januar 2026). Marktnachrichten, 28. Jan. 2026: Aktienindizes nahezu unverรคndert nach Fed-Zinspause, vor groรŸen Tech-Gewinnen.
[3] MarketWatch. (28. Januar 2026). S&P 500 berรผhrt erstmals 7.000, angefรผhrt von einer รผberraschenden Gruppe von Aktien.
[4] Reuters. (28. Januar 2026). US-Megacap-Ergebnisse stellen den Tech-Handel und Gewinnoptimismus des Marktes auf die Probe.
[5] Investing.com. (28. Januar 2026). UBS hebt MSCI-EM-Prognose aufgrund starker Gewinnaussichten und Chinas KI-Wachstum an.

Autor: Joe Rogers

EL VACรO DE SILICIO: RESUMEN DIARIO DE INVERSIONES

Inteligencia Institucional & Anรกlisis de Mercados Globales

Fecha: Jueves, 29 de enero de 2026

Publicaciรณn: EL VACรO DE SILICIO | berndpulch.org

Clasificaciรณn: Grado Institucional โ€“ Distribuciรณn Restringida

DESCARGO DE RESPONSABILIDAD

Este informe es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversiรณn. La informaciรณn contenida en este documento se deriva de fuentes que se consideran confiables, pero no se garantiza su exactitud e integridad. Todas las inversiones conllevan riesgos, y se recomienda a los inversionistas institucionales consultar con sus propios profesionales financieros y realizar una debida diligencia independiente antes de tomar cualquier decisiรณn de inversiรณn. Este anรกlisis estรก diseรฑado para inversionistas institucionales (fondos de pensiones, dotaciones, fondos de cobertura) y no debe interpretarse como adecuado para inversionistas minoristas.

I. PANORAMA DEL MERCADO: EL Vร‰RTICE DE LA DIVERGENCIA

El mercado de valores estadounidense del miรฉrcoles 28 de enero de 2026 presentรณ un estudio en divergencia extrema, un tema que continรบa definiendo el ciclo actual. Mientras que el S&P 500 cruzรณ brevemente el umbral histรณrico de 7,000 puntos y el Nasdaq Composite se disparรณ a un nuevo mรกximo histรณrico, el Dow Jones Industrial Average sufriรณ un revรฉs significativo. Esta bifurcaciรณn fue impulsada principalmente por el enfoque continuo y casi singular en el ecosistema de Inteligencia Artificial (IA) contrastado con un brutal shock regulatorio en el sector de la Salud. La decisiรณn de la Reserva Federal de mantener las tasas de interรฉs estables en el rango de 3.50% – 3.75% estaba ampliamente descontada, desplazando la atenciรณn del mercado completamente hacia las ganancias corporativas y el riesgo polรญtico especรญfico del sector [1] [2].

รndice Valor de Cierre Cambio Diario (Puntos) Cambio Diario (%)
S&P 500 6,986.60 +36.37 +0.52%
Dow Jones Ind. Avg. 49,102.10 -310.30 -0.63%

II. SEIS DESARROLLOS PRINCIPALES DEL MERCADO

  1. S&P 500 ROMPE 7,000: UN HITO CONSTRUIDO SOBRE LA CONCENTRACIร“N DE IA

La ruptura momentรกnea de la marca de 7,000 por parte del S&P 500 subraya el impulso implacable en la megacapitalizaciรณn tecnolรณgica. Este repunte estรก alimentado por la anticipaciรณn de ganancias robustas y gastos de capital (CapEx) agresivos en infraestructura de IA generativa. El mercado estรก descontando una tendencia de crecimiento secular multi-anual para las “Siete Magnรญficas” y sus proveedores. El riesgo clave sigue siendo la concentraciรณn histรณrica de las ganancias del รญndice, dejando al mercado mรกs amplio vulnerable a cualquier falla puntual en la narrativa de IA [3].

  1. SECTOR DE SALUD DESTRUIDO POR SHOCK DE TARIFAS DE MEDICARE

El evento mรกs significativo de la sesiรณn fue la propuesta de aumento de tarifas de Medicare casi plana, que desencadenรณ una venta violenta en las Organizaciones de Atenciรณn Administrada (MCOs, por sus siglas en inglรฉs). Jugadores importantes como UnitedHealth y Humana experimentaron disminuciones superiores al 20% [2]. Esto es un recordatorio crรญtico para las carteras institucionales de que el riesgo polรญtico y regulatorio permanece sin cobertura en el sector de la Salud, forzando una reevaluaciรณn inmediata y dolorosa de la guรญa de ganancias para 2026.

  1. ORO Y PLATA SE DISPARAN A MรXIMOS HISTร“RICOS ENTRE TEMORES DE DEVALUACIร“N MONETARIA

El oro superรณ los $5,100/oz y la plata excediรณ los $110/oz, impulsados por una confluencia de factores: debilidad persistente del Dรณlar estadounidense, elevadas tensiones geopolรญticas y un notable aumento en el interรฉs especulativo minorista [1]. El repunte de los metales preciosos es visto cada vez mรกs como una cobertura sistรฉmica contra la devaluaciรณn monetaria y una huida de los activos fiduciarios, con algunos analistas elevando los objetivos de precio del oro a $6,000 [4].

  1. LA FED MANTIENE LAS TASAS ESTABLES, EL ENFOQUE SE DESPLAZA A LA TRAYECTORIA DEL APRETAMIENTO CUANTITATIVO (QT)

El Comitรฉ Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglรฉs) concluyรณ su reuniรณn manteniendo la Tasa de Fondos Federales estable, como se esperaba. Los comentarios del Presidente Jerome Powell apuntaron a una perspectiva econรณmica mejorada y un mercado laboral estable, justificando la pausa. El mercado ahora estรก enfocado agudamente en el ritmo y la duraciรณn del Ajuste Cuantitativo (QT), que dictarรก las condiciones de liquidez durante el resto del aรฑo [2].

  1. LA FUERZA DE LOS SEMICONDUCTORES SE AMPLรA: EL CAPEX DE IA MรS ALLร DE LOS HIPERESCALADORES

Los fuertes resultados y la guรญa mejor de lo esperado de indicadores lรญderes como Texas Instruments y Micron Technology confirman que el ciclo de gastos de capital (CapEx) impulsado por la IA se estรก ampliando. Esto sugiere que la demanda de chips avanzados estรก permeando la cadena de suministro, moviรฉndose mรกs allรก de la fase inicial de construcciรณn de hiperescaladores. Este desarrollo proporciona una base mรกs sรณlida para la valoraciรณn del sector tecnolรณgico en general.

  1. LAS TENSIONES GEOPOLรTICAS Y LA VOLATILIDAD CLIMรTICA IMPULSAN LOS PICO DE PRECIOS DE LA ENERGรA

Los mercados de energรญa a corto plazo vieron un pico en los precios del gas natural debido al impacto de la Tormenta Invernal Fern, mientras que los precios del petrรณleo permanecen elevados debido a renovadas amenazas geopolรญticas en Medio Oriente [1]. Esto resalta la necesidad de que las carteras institucionales mantengan una sobreponderaciรณn tรกctica en los grandes integrados de energรญa como cobertura contra tanto shocks de oferta relacionados con el clima como la inestabilidad global persistente.

III. ANรLISIS DEL DESEMPEร‘O SECTORIAL: EL ABISMO QUE SE ENSANCHA

El desempeรฑo del mercado es altamente selectivo, premiando el crecimiento y castigando la exposiciรณn regulatoria.

Sector Desempeรฑo Diario Impulsor Primario Implicaciรณn Institucional
Tecnologรญa +1.4% CapEx impulsado por IA, ganancias sรณlidas Sobreponderar. Enfoque en infraestructura y cadena de suministro de semiconductores.
Servicios Pรบblicos +1.3% Rotaciรณn defensiva, huida del riesgo Sobreponderar Tรกcticamente. Atractivo por rendimiento y baja correlaciรณn con el crecimiento.
Energรญa +1.0% Riesgo geopolรญtico, shocks climรกticos Neutral a Sobreponderar. Mantener exposiciรณn para cobertura de inflaciรณn y geopolรญtica.
Financiero +0.2% Revitalizaciรณn esperada en M&A/OPIs Neutral. Alcista para bancos de inversiรณn, cauteloso con bancos regionales.
Salud -5.2% Shock regulatorio (Tarifas Medicare) Infraponderar Fuerte. El riesgo polรญtico es ahora un factor dominante; reducir exposiciรณn a MCOs.
Consumo Discrecional -0.1% Baja correlaciรณn con el crecimiento Neutral. Muy selectivo; favorecer lujo de alta gama sobre mercado masivo.

IV. ANรLISIS Tร‰CNICO: EL Vร‰RTICE Y EL PISO

El S&P 500 (SPX) estรก operando en una coyuntura crรญtica, habiendo roto brevemente la barrera psicolรณgica de 7,000. El panorama tรฉcnico sugiere un entorno de alto momento, pero con riesgo elevado de una correcciรณn brusca.

ยท S&P 500 (SPX) โ€“ Resistencia Clave: 7,003.55 (El mรกximo intradรญa reciente). Un cierre sostenido por encima de este nivel confirma una nueva etapa alcista agresiva y apunta al siguiente nivel psicolรณgico de 7,150.
ยท S&P 500 (SPX) โ€“ Soporte Clave: 6,850.00 (Mรญnimo reciente de futuros y Media Mรณvil Exponencial de 20 dรญas). Una ruptura de este nivel seรฑalarรญa una correcciรณn a corto plazo, probablemente apuntando a la Media Mรณvil de 50 dรญas cerca de 6,700.
ยท Nasdaq Composite (IXIC) โ€“ Resistencia Clave: 21,600.00. El รญndice estรก en descubrimiento de precios; este nivel representa el prรณximo obstรกculo psicolรณgico importante.
ยท Nasdaq Composite (IXIC) โ€“ Soporte Clave: 21,200.00. Mantener este nivel es crucial para evitar una ruptura del momento y una repeticiรณn de la marca de 21,000.

V. RENTA FIJA, DIVISAS Y MATERIAS PRIMAS

Renta Fija

El Rendimiento del Tesoro a 10 aรฑos cerrรณ en 4.25%, un ligero aumento de 2 puntos bรกsicos (bps) [2]. El mercado sigue siendo sensible a los comentarios de la Fed, pero la inversiรณn de la curva de rendimiento persiste. Los inversionistas institucionales deben mantener un sesgo de duraciรณn mรกs corta para mitigar el riesgo de tasas de interรฉs, mientras agregan selectivamente crรฉdito corporativo de alta calidad con balances sรณlidos.

Divisas y Materias Primas

El รndice del Dรณlar estadounidense (DXY) continรบa su declive de varias semanas, alcanzando un mรญnimo de cuatro aรฑos. Esta debilidad es un impulsor principal para el complejo de materias primas.

ยท Oro y Plata: Los mรกximos histรณricos en metales preciosos son una seรฑal clara de expectativas de inflaciรณn arraigadas y una pรฉrdida de confianza en la efectividad de la polรญtica del banco central.
ยท Petrรณleo (WTI): Cotizando cerca de $82.50 por barril, respaldado por la disciplina de la OPEP+ y una prima de riesgo geopolรญtico.

VI. ACTUALIZACIร“N DE MERCADOS EMERGENTES: EL VIENTO DE COLA CHINA-IA

Los Mercados Emergentes (ME) estรกn mostrando una fuerza renovada, impulsada en gran medida por una perspectiva positiva para el รญndice MSCI Emerging Markets, que ahora se proyecta que alcanzarรก 1,640 para diciembre de 2026 [5]. Este optimismo estรก respaldado por un fuerte crecimiento de las ganancias, particularmente en las empresas tecnolรณgicas asiรกticas, y un creciente enfoque en el crecimiento relacionado con la IA en China.

Acciรณn Institucional: Favorezca los paรญses emergentes con fuerte demanda interna y baja correlaciรณn con la polรญtica regulatoria de EE.UU. Se justifica una sobreponderaciรณn tรกctica en Asia ex-Japรณn, enfocรกndose en las cadenas de suministro de semiconductores y vehรญculos elรฉctricos.

VII. RECOMENDACIONES INSTITUCIONALES Y PUNTOS DE ACCIร“N

El entorno actual exige una selectividad extrema y una estrategia de cobertura robusta.

Punto de Acciรณn Fundamento Recomendaciรณn de Asignaciรณn de Cartera

  1. Cubrir el Riesgo Regulatorio en Salud El shock de Medicare muestra riesgo polรญtico no descontado. Reducir la exposiciรณn a MCOs (UNH, HUM); considerar posiciones cortas o puts de protecciรณn en el XLV (Health Care Select Sector SPDR Fund).
  2. Mantener Sobreponderaciรณn en Infraestructura de IA El crecimiento secular en CapEx de IA es el principal impulsor de alfa. Sobreponderar Semiconductores (TXN, MU, WDC) y proveedores de infraestructura en la nube con visibilidad clara de CapEx multi-anual.
  3. Asignaciรณn Estratรฉgica de Oro El oro es la cobertura sistรฉmica mรกs efectiva contra la devaluaciรณn monetaria y el riesgo geopolรญtico. Mantener una asignaciรณn del 5-10% en oro fรญsico o ETFs respaldados por oro (GLD, IAU).
  4. Revaluar la Exposiciรณn a Divisas La debilidad del DXY es una tendencia a largo plazo; se favorecen los activos no denominados en USD. Posiciรณn corta tรกctica en DXY a travรฉs de futuros o posiciones largas en monedas G10 fuertes (AUD, CAD).
  5. Monitorear los Comentarios del FOMC Las condiciones de liquidez estรกn dictadas por la trayectoria de QT de la Fed. Estar preparado para cambios rรกpidos de sentimiento; mantener una posiciรณn de efectivo superior al promedio (5-7%) para desplegar en cualquier volatilidad inducida por la Fed.

VIII. EVALUACIร“N FINAL DEL MERCADO: LA TESIS DE DIVERGENCIA DOMINA

El mercado opera bajo una Tesis de Divergencia, donde la fortaleza del S&P 500 y del Nasdaq estรก fundamentalmente desacoplada de los riesgos econรณmicos y regulatorios mรกs amplios que enfrentan otros sectores. La tecnologรญa es la รบnica fuente de alfa, mientras que sectores como la Salud enfrentan destrucciรณn de valor debido a polรญticas polรญticas.

Nuestra evaluaciรณn final es una de optimismo cauteloso, atemperado por el riesgo sistรฉmico. Despliegue capital con extrema selectividad: concรฉntrese en el crecimiento secular del complejo IA/semiconductores y mantenga coberturas robustas en Oro y renta fija de corta duraciรณn. El mercado no estรก premiando la exposiciรณn amplia; estรก premiando la precisiรณn.

REFERENCIAS

[1] CNBC. (29 de enero de 2026). El oro y la plata siguen alcanzando mรกximos histรณricos. ยฟEstรก ‘roto’ el mercado de metales preciosos?
[2] Investopedia. (28 de enero de 2026). Noticias del Mercado, 28 de enero de 2026: Los รญndices bursรกtiles cierran poco cambiados despuรฉs de que la Fed mantiene las tasas de interรฉs estables, antes de los grandes beneficios tecnolรณgicos.
[3] MarketWatch. (28 de enero de 2026). El S&P 500 toca los 7,000 por primera vez, liderado por un grupo sorprendente de acciones.
[4] Reuters. (28 de enero de 2026). Los resultados de los megacapitalizados de EE.UU. pondrรกn a prueba la apuesta tecnolรณgica y el optimismo de beneficios del mercado.
[5] Investing.com. (28 de enero de 2026). UBS mejora pronรณstico de MSCI EM por sรณlidas perspectivas de ganancias y crecimiento de IA en China.

Autor: Joe Rogers

O VรCUO DE SILรCIO: RESUMO DIรRIO DE INVESTIMENTOS

Inteligรชncia Institucional e Anรกlise de Mercados Globais

Data: Quinta-feira, 29 de janeiro de 2026

Publicaรงรฃo: O VรCUO DE SILรCIO | berndpulch.org

Classificaรงรฃo: Grau Institucional โ€“ Distribuiรงรฃo Restrita

AVISO LEGAL

Este relatรณrio destina-se apenas a fins informativos e nรฃo constitui aconselhamento de investimento. As informaรงรตes aqui contidas sรฃo derivadas de fontes consideradas confiรกveis, mas sua precisรฃo e integridade nรฃo sรฃo garantidas. Todos os investimentos envolvem riscos, e os investidores institucionais sรฃo aconselhados a consultar seus prรณprios profissionais financeiros e realizar sua devida diligรชncia independente antes de tomar quaisquer decisรตes de investimento. Esta anรกlise รฉ voltada para investidores institucionais (fundos de pensรฃo, fundaรงรตes, fundos de hedge) e nรฃo deve ser interpretada como adequada para investidores de varejo.

I. PANORAMA DO MERCADO: O รPICE DA DIVERGรŠNCIA

O mercado de aรงรตes norte-americano na quarta-feira, 28 de janeiro de 2026, apresentou um estudo em acentuada divergรชncia, um tema que continua a definir o ciclo atual. Enquanto o S&P 500 cruzou brevemente o limiar histรณrico de 7.000 pontos e o Nasdaq Composite disparou para um novo recorde histรณrico, o Dow Jones Industrial Average sofreu um revรฉs significativo. Essa bifurcaรงรฃo foi impulsionada principalmente pelo foco contรญnuo e quase singular no ecossistema de Inteligรชncia Artificial (IA), em contraste com um brutal choque regulatรณrio no setor de Saรบde. A decisรฃo do Federal Reserve de manter as taxas de juros estรกveis na faixa de 3,50% – 3,75% jรก estava amplamente precificada, deslocando a atenรงรฃo do mercado inteiramente para os lucros corporativos e o risco polรญtico especรญfico do setor [1] [2].

รndice Valor de Fechamento Variaรงรฃo Diรกria (Pontos) Variaรงรฃo Diรกria (%)
S&P 500 6.986,60 +36,37 +0,52%
Dow Jones Ind. Avg. 49.102,10 -310,30 -0,63%

II. SEIS DESENVOLVIMENTOS PRINCIPAIS DO MERCADO

  1. S&P 500 ROMPE 7.000: UM MARCO CONSTRUรDO NA CONCENTRAร‡รƒO DE IA

A ruptura momentรขnea da marca de 7.000 pelo S&P 500 ressalta o impulso implacรกvel na megacapitalizaรงรฃo de tecnologia. Essa alta รฉ alimentada pela expectativa de lucros robustos e gastos de capital (CapEx) agressivos em infraestrutura de IA generativa. O mercado estรก precificando uma tendรชncia de crescimento secular multianual para as “Sete Magnรญficas” e seus fornecedores. O risco-chave permanece a concentraรงรฃo histรณrica dos ganhos do รญndice, deixando o mercado mais amplo vulnerรกvel a qualquer ponto รบnico de falha na narrativa de IA [3].

  1. SETOR DE SAรšDE DEVASTADO PELO CHOQUE NAS TAXAS DO MEDICARE

O evento mais significativo da sessรฃo foi a proposta de aumento quase plano das taxas do Medicare, que desencadeou uma venda violenta nas Organizaรงรตes de Cuidados Gerenciados (MCOs). Grandes players como UnitedHealth e Humana tiveram quedas superiores a 20% [2]. Este รฉ um lembrete crรญtico para as carteiras institucionais de que o risco polรญtico e regulatรณrio permanece sem hedge no setor de Saรบde, forรงando uma reavaliaรงรฃo imediata e dolorosa da orientaรงรฃo de lucros para 2026.

  1. OURO E PRATA DISPARAM PARA NOVOS RECORDES AMEIDO DE TEMORES DE DESVALORIZAร‡รƒO MONETรRIA

O ouro superou US$ 5.100/oz e a prata excedeu US$ 110/oz, impulsionados por uma combinaรงรฃo de fatores: fraqueza persistente do Dรณlar americano, tensรตes geopolรญticas elevadas e um aumento notรกvel no interesse especulativo de varejo [1]. A alta dos metais preciosos รฉ cada vez mais vista como um hedge sistรชmico contra a desvalorizaรงรฃo monetรกria e uma fuga de ativos fiduciรกrios, com alguns analistas elevando suas metas de preรงo do ouro para US$ 6.000 [4].

  1. FED MANTร‰M TAXAS ESTรVEIS, FOCO MIGRA PARA A TRAJETร“RIA DO APERTAMENTO QUANTITATIVO (QT)

O Comitรช Federal de Mercado Aberto (FOMC) concluiu sua reuniรฃo mantendo a Taxa de Fundos Federais estรกvel, conforme esperado. Os comentรกrios do Presidente Jerome Powell apontaram para uma perspectiva econรดmica melhorada e um mercado de trabalho estรกvel, justificando a pausa. O mercado agora estรก atentamente focado no ritmo e na duraรงรฃo do Apertamento Quantitativo (QT), que ditarรก as condiรงรตes de liquidez pelo restante do ano [2].

  1. FORร‡A DOS SEMICONDUTORES SE AMPLIA: CAPEX DE IA ALร‰M DOS HIPERESCALADORES

Lucros sรณlidos e orientaรงรตes melhores do que o esperado de indicadores lรญderes como Texas Instruments e Micron Technology confirmam que o ciclo de gastos de capital (CapEx) impulsionado pela IA estรก se ampliando. Isso sugere que a demanda por chips avanรงados estรก permeando a cadeia de suprimentos, indo alรฉm da fase inicial de construรงรฃo dos hiperescaladores. Este desenvolvimento fornece uma base mais sรณlida para a valorizaรงรฃo geral do setor de Tecnologia.

  1. TENSร•ES GEOPOLรTICAS E VOLATILIDADE CLIMรTICA IMPULSIONAM PICO DE PREร‡OS DA ENERGIA

Os mercados de energia de curto prazo viram um pico nos preรงos do gรกs natural devido ao impacto da Tempestade de Inverno Fern, enquanto os preรงos do petrรณleo permanecem elevados devido a novas ameaรงas geopolรญticas no Oriente Mรฉdio [1]. Isso destaca a necessidade de as carteiras institucionais manterem uma sobreponderaรงรฃo tรกtica nas grandes integradas de energia como hedge contra choques de oferta relacionados ao clima e contra a instabilidade global persistente.

III. ANรLISE DE DESEMPENHO SETORIAL: O ABISMO QUE SE ALARGA

O desempenho do mercado รฉ altamente seletivo, recompensando o crescimento e punindo a exposiรงรฃo regulatรณria.

Setor Desempenho Diรกrio Impulsor Primรกrio Implicaรงรฃo Institucional
Tecnologia +1,4% CapEx impulsionado por IA, Lucros Sรณlidos Sobrepoderar. Focar em infraestrutura e cadeia de suprimentos de semicondutores.
Utilidades +1,3% Rotaรงรฃo defensiva, Fuga do risco Sobrepoderar Taticamente. Atraente para rendimento e baixa correlaรงรฃo com crescimento.
Energia +1,0% Risco Geopolรญtico, Choques Climรกticos Neutro a Sobrepoderar. Manter exposiรงรฃo para hedge inflacionรกrio e geopolรญtico.
Financeiro +0,2% Revitalizaรงรฃo Esperada em M&A/IPOs Neutro. Otimista para bancos de investimento, cauteloso com bancos regionais.
Saรบde -5,2% Choque Regulatรณrio (Taxas Medicare) Subponderar Fortemente. Risco polรญtico รฉ agora fator dominante; reduzir exposiรงรฃo a MCOs.
Consumo Cรญclico -0,1% Baixa correlaรงรฃo com crescimento Neutro. Muito seletivo; favorecer luxo de alta gama sobre mercado de massa.

IV. ANรLISE Tร‰CNICA: O รPICE E O PISO

O S&P 500 (SPX) estรก operando em uma conjuntura crรญtica, tendo rompido brevemente a barreira psicolรณgica de 7.000. O quadro tรฉcnico sugere um ambiente de alto momentum, mas com risco elevado de uma correรงรฃo acentuada.

ยท S&P 500 (SPX) โ€“ Resistรชncia Chave: 7.003,55 (A mรกxima intradia recente). Um fechamento sustentado acima deste nรญvel confirma um novo e agressivo movimento de alta e mira no prรณximo nรญvel psicolรณgico de 7.150.
ยท S&P 500 (SPX) โ€“ Suporte Chave: 6.850,00 (Mรญnimo recente de futuros e Mรฉdia Mรณvel Exponencial de 20 dias). Uma ruptura deste nรญvel sinalizaria uma correรงรฃo de curto prazo, mirando provavelmente na Mรฉdia Mรณvel de 50 dias perto de 6.700.
ยท Nasdaq Composite (IXIC) โ€“ Resistรชncia Chave: 21.600,00. O รญndice estรก em descoberta de preรงos; este nรญvel representa o prรณximo grande obstรกculo psicolรณgico.
ยท Nasdaq Composite (IXIC) โ€“ Suporte Chave: 21.200,00. Manter este nรญvel รฉ crucial para evitar uma quebra de momentum e um reteste da marca de 21.000.

V. RENDA FIXA, MOEDAS E COMMODITIES

Renda Fixa

O Rendimento do Tesouro Americano de 10 anos fechou em 4,25%, um ligeiro aumento de 2 pontos base (bps) [2]. O mercado permanece sensรญvel aos comentรกrios do Fed, mas a inversรฃo da curva de juros persiste. Os investidores institucionais devem manter um viรฉs de duraรงรฃo mais curta para mitigar o risco de taxa de juros, enquanto adicionam seletivamente crรฉdito corporativo de alta qualidade com balanรงos patrimoniais sรณlidos.

Moedas e Commodities

O รndice do Dรณlar Americano (DXY) continua seu declรญnio de vรกrias semanas, atingindo uma mรญnima de quatro anos. Esta fraqueza รฉ um motor principal para o complexo de commodities.

ยท Ouro & Prata: Os recordes nos metais preciosos sรฃo um sinal claro de expectativas de inflaรงรฃo arraigadas e perda de confianรงa na eficรกcia da polรญtica do banco central.
ยท Petrรณleo (WTI): Negociando prรณximo a US$ 82,50 por barril, apoiado pela disciplina da OPEP+ e prรชmio de risco geopolรญtico.

VI. ATUALIZAร‡รƒO DE MERCADOS EMERGENTES: O VENTO A FAVOR CHINA-IA

Os Mercados Emergentes (EM) estรฃo mostrando forรงa renovada, impulsionados em grande parte por uma perspectiva positiva para o รญndice MSCI Emerging Markets, que agora estรก projetado para atingir 1.640 atรฉ dezembro de 2026 [5]. Esse otimismo รฉ respaldado por forte crescimento de lucros, particularmente em empresas de tecnologia asiรกticas, e um foco crescente no crescimento relacionado ร  IA na China.

Aรงรฃo Institucional: Favorecer paรญses emergentes com forte demanda domรฉstica e baixa correlaรงรฃo com a polรญtica regulatรณria dos EUA. Uma sobreponderaรงรฃo tรกtica na รsia exceto Japรฃo รฉ justificada, focando nas cadeias de suprimentos de semicondutores e veรญculos elรฉtricos.

VII. RECOMENDAร‡ร•ES INSTITUCIONAIS E PONTOS DE Aร‡รƒO

O ambiente atual exige extrema seletividade e uma estratรฉgia de hedge robusta.

Ponto de Aรงรฃo Fundamento Recomendaรงรฃo de Alocaรงรฃo de Carteira

  1. Proteger contra Risco Regulatรณrio em Saรบde O choque do Medicare mostra risco polรญtico nรฃo precificado. Reduzir exposiรงรฃo a MCOs (UNH, HUM); considerar posiรงรตes curtas ou puts de proteรงรฃo no XLV (Health Care Select Sector SPDR Fund).
  2. Manter Sobrepoderaรงรฃo em Infraestrutura de IA O crescimento secular no CapEx de IA รฉ o principal motor de alfa. Sobrepoderar Semicondutores (TXN, MU, WDC) e provedores de infraestrutura em nuvem com visibilidade clara de CapEx plurianual.
  3. Alocaรงรฃo Estratรฉgica de Ouro O ouro รฉ o hedge sistรชmico mais eficaz contra desvalorizaรงรฃo monetรกria e risco geopolรญtico. Manter uma alocaรงรฃo de 5 a 10% em ouro fรญsico ou ETFs lastreados em ouro (GLD, IAU).
  4. Reavaliar Exposiรงรฃo a Moedas A fraqueza do DXY รฉ uma tendรชncia de longo prazo; ativos nรฃo denominados em USD sรฃo favorecidos. Curto tรกtico no DXY via futuros ou posiรงรตes longas em moedas G10 fortes (AUD, CAD).
  5. Monitorar Comentรกrios do FOMC As condiรงรตes de liquidez sรฃo ditadas pela trajetรณria de QT do Fed. Esteja preparado para rรกpidas mudanรงas de sentimento; mantenha uma posiรงรฃo em caixa acima da mรฉdia (5 a 7%) para implantar em qualquer volatilidade induzida pelo Fed.

VIII. AVALIAร‡รƒO FINAL DO MERCADO: A TESE DA DIVERGรŠNCIA DOMINA

O mercado opera sob uma Tese da Divergรชncia, onde a forรงa do S&P 500 e do Nasdaq estรก fundamentalmente dissociada dos riscos econรดmicos e regulatรณrios mais amplos que outros setores enfrentam. A tecnologia รฉ a รบnica fonte de alfa, enquanto setores como a Saรบde enfrentam destruiรงรฃo de valor devido a polรญticas polรญticas.

Nossa avaliaรงรฃo final รฉ de otimismo cauteloso, temperado pelo risco sistรชmico. Implante capital com extrema seletividade: concentre-se no crescimento secular do complexo IA/semicondutores e mantenha hedges robustos em Ouro e renda fixa de curta duraรงรฃo. O mercado nรฃo estรก recompensando exposiรงรฃo ampla; estรก recompensando precisรฃo.

REFERรŠNCIAS

[1] CNBC. (29 de janeiro de 2026). Ouro e prata continuam batendo recordes. O mercado de metais preciosos estรก ‘quebrado’?
[2] Investopedia. (28 de janeiro de 2026). Notรญcias do Mercado, 28 de jan. de 2026: รndices de Aรงรตes Fecham Pouco Alterados Apรณs Fed Manter Taxas de Juros Estรกveis, Antes dos Grandes Lucros da Tecnologia.
[3] MarketWatch. (28 de janeiro de 2026). S&P 500 toca 7.000 pela primeira vez, liderado por um grupo surpreendente de aรงรตes.
[4] Reuters. (28 de janeiro de 2026). Resultados de megacaps dos EUA vรฃo testar a aposta tecnolรณgica do mercado e o otimismo de lucros.
[5] Investing.com. (28 de janeiro de 2026). UBS atualiza previsรฃo do MSCI EM com base em forte perspectiva de lucros e crescimento de IA na China.

Autor: Joe Rogers

IL VUOTO DI SILICIO: DIGEST GIORNALIERO DEGLI INVESTIMENTI

Intelligenza Istituzionale & Analisi dei Mercati Globali

Data: Giovedรฌ 29 gennaio 2026

Pubblicazione: IL VUOTO DI SILICIO | berndpulch.org

Classificazione: Grado Istituzionale โ€“ Distribuzione Limitata

DICHIARAZIONE DI NON RESPONSABILITร€

Questo rapporto รจ fornito a solo scopo informativo e non costituisce consulenza in materia di investimenti. Le informazioni contenute in questo documento sono tratte da fonti ritenute attendibili, ma la loro accuratezza e completezza non sono garantite. Tutti gli investimenti comportano rischi e si consiglia agli investitori istituzionali di consultare i propri professionisti finanziari e condurre un’adeguata due diligence indipendente prima di prendere qualsiasi decisione di investimento. Questa analisi รจ destinata agli investitori istituzionali (fondi pensione, fondazioni, hedge fund) e non deve essere interpretata come adatta agli investitori al dettaglio.

I. PANORAMICA DEL MERCATO: L’APICE DELLA DIVERGENZA

Il mercato azionario statunitense di mercoledรฌ 28 gennaio 2026 ha presentato uno studio in netta divergenza, un tema che continua a definire il ciclo attuale. Mentre l’S&P 500 ha brevemente superato la soglia storica di 7.000 punti e il Nasdaq Composite รจ salito a un nuovo record storico, il Dow Jones Industrial Average ha subito un significativo contratempo. Questa biforcazione รจ stata principalmente trainata dall’attenzione continua, quasi singolare, sull’ecosistema dell’Intelligenza Artificiale (IA) contrapposta a uno shock normativo brutale nel settore sanitario. La decisione della Federal Reserve di mantenere i tassi di interesse stabili nell’intervallo 3,50% – 3,75% era in gran parte prezzata, spostando l’attenzione del mercato interamente sugli utili aziendali e sui rischi politici specifici del settore [1] [2].

Indice Valore di Chiusura Variazione Giornaliera (Punti) Variazione Giornaliera (%)
S&P 500 6.986,60 +36,37 +0,52%
Dow Jones Ind. Avg. 49.102,10 -310,30 -0,63%

II. SEI SVILUPPI PRINCIPALI DEL MERCATO

  1. L’S&P 500 SUPERA 7.000: UNA PIETRA MILIARE COSTRUITA SULLA CONCENTRAZIONE DELL’IA

La rottura momentanea del livello 7.000 da parte dell’S&P 500 sottolinea lo slancio implacabile delle megacapitalizzazioni tecnologiche. Questo rally รจ alimentato dall’attesa di utili robusti e spese in conto capitale (CapEx) aggressive nell’infrastruttura di IA generativa. Il mercato sta prezzando una tendenza di crescita secolare pluriennale per le “Sette Magnifiche” e i loro fornitori. Il rischio principale rimane la concentrazione storica dei guadagni dell’indice, lasciando il mercato piรน ampio vulnerabile a qualsiasi singolo punto di rottura nella narrazione dell’IA [3].

  1. SETTORE SANITARIO DECIMATO DALLO SHOCK DELLE TARIFFE MEDICARE

L’evento piรน significativo della seduta รจ stata la proposta di aumento quasi piatto delle tariffe Medicare, che ha innescato una violenta vendita di massa nelle Organizzazioni di Assistenza Gestita (MCO). I principali attori come UnitedHealth e Humana hanno registrato cali superiori al 20% [2]. Questo รจ un promemoria cruciale per i portafogli istituzionali che il rischio politico e normativo rimane non coperto nel settore sanitario, costringendo a una rivalutazione immediata e dolorosa delle indicazioni sugli utili per il 2026.

  1. ORO E ARGENTO SALGONO A MASSIMI STORICI TRA I TIMORI DI SVALUTAZIONE MONETARIA

L’oro ha superato i 5.100 $/oncia e l’argento ha superato i 110 $/oncia, spinti da una combinazione di fattori: persistente debolezza del dollaro USA, elevate tensioni geopolitiche e un notevole aumento dell’interesse speculativo al dettaglio [1]. Il rally dei metalli preziosi รจ sempre piรน visto come una copertura sistemica contro la svalutazione della valuta e una fuga dalle attivitร  fiat, con alcuni analisti che alzano i loro obiettivi di prezzo dell’oro a 6.000 $ [4].

  1. LA FED MANTIENE I TASSI STABILI, L’ATTENZIONE SI SPOSTA SULLA TRAIETTORIA DEL TIGHTENING QUANTITATIVO (QT)

Il Comitato Federale per il Mercato Aperto (FOMC) ha concluso la sua riunione mantenendo il Tasso dei Fondi Federali stabile, come previsto. I commenti del Presidente Jerome Powell hanno indicato un miglioramento delle prospettive economiche e un mercato del lavoro stabile, giustificando la pausa. Il mercato ora รจ fortemente concentrato sul ritmo e sulla durata del Tightening Quantitativo (QT), che determinerร  le condizioni di liquiditร  per il resto dell’anno [2].

  1. LA FORZA DEI SEMICONDUTTORI SI AMPLIA: CAPEX DELL’IA OLTRE GLI IPERSCALER

Utili forti e indicazioni migliori del previsto di aziende leader come Texas Instruments e Micron Technology confermano che il ciclo di spesa in conto capitale (CapEx) trainato dall’IA si sta ampliando. Ciรฒ suggerisce che la domanda di chip avanzati sta permeando la catena di approvvigionamento, spostandosi al di lร  della fase iniziale di costruzione degli iperscaler. Questo sviluppo fornisce una base piรน solida per la valutazione complessiva del settore tecnologico.

  1. LE TENSIONI GEOPOLITICHE E LA VOLATILITร€ METEOROLOGICA SPINGONO I PICCHI DEI PREZZI DELL’ENERGIA

I mercati energetici a breve termine hanno registrato un picco dei prezzi del gas naturale a causa dell’impatto della Tempesta Invernale Fern, mentre i prezzi del petrolio rimangono elevati a causa di nuove minacce geopolitiche in Medio Oriente [1]. Ciรฒ evidenzia la necessitร  per i portafogli istituzionali di mantenere una sovrapposizione tattica nei grandi integrati dell’energia come copertura sia contro gli shock dell’offerta legati al meteo sia contro l’instabilitร  globale persistente.

III. ANALISI DELLA PERFORMANCE SETTORIALE: IL DIVARIO CHE SI ALLARGA

La performance del mercato รจ altamente selettiva, premiando la crescita e punendo l’esposizione normativa.

Settore Performance Giornaliera Driver Primario Implicazione Istituzionale
Tecnologia +1,4% CapEx guidato dall’IA, Utili Forti Sovrappesare. Concentrarsi sull’infrastruttura e sulla catena di approvvigionamento dei semiconduttori.
Utility +1,3% Rotazione difensiva, Fuga dal rischio Sovrappesare Tatticamente. Attraente per il rendimento e la bassa correlazione con la crescita.
Energia +1,0% Rischio Geopolitico, Shock Meteorologici Neutro a Sovrappesare. Mantenere l’esposizione per copertura inflazionistica e geopolitica.
Finanziario +0,2% Ripresa Attesa in M&A/IPOs Neutro. Ribassista per le banche d’investimento, cautela verso le banche regionali.
Sanitร  -5,2% Shock Normativo (Tariffe Medicare) Sottopesare Fortemente. Il rischio politico รจ ora un fattore dominante; ridurre l’esposizione alle MCO.
Beni di Consumo Voluttuari -0,1% Bassa correlazione con la crescita Neutro. Molto selettivo; favorire il lusso di fascia alta rispetto al mercato di massa.

IV. ANALISI TECNICA: L’APICE E IL PAVIMENTO

L’S&P 500 (SPX) sta operando in una congiuntura critica, avendo brevemente rotto la barriera psicologica di 7.000. Il quadro tecnico suggerisce un ambiente ad alto momentum ma con un rischio elevato di una correzione brusca.

ยท S&P 500 (SPX) โ€“ Resistenza Chiave: 7.003,55 (Il massimo intragiornaliero recente). Una chiusura sostenuta sopra questo livello conferma una nuova, aggressiva fase rialzista e punta al prossimo livello psicologico di 7.150.
ยท S&P 500 (SPX) โ€“ Supporto Chiave: 6.850,00 (Minimo recente dei futures e Media Mobile Esponenziale a 20 giorni). Una rottura di questo livello segnalerebbe una correzione a breve termine, probabilmente mirando alla Media Mobile a 50 giorni vicino a 6.700.
ยท Nasdaq Composite (IXIC) โ€“ Resistenza Chiave: 21.600,00. L’indice รจ in scoperta dei prezzi; questo livello rappresenta il prossimo grande ostacolo psicologico.
ยท Nasdaq Composite (IXIC) โ€“ Supporto Chiave: 21.200,00. Mantenere questo livello รจ cruciale per evitare una rottura del momentum e un ritest del livello 21.000.

V. REDDITO FISSO, VALUTE E MATERIE PRIME

Reddito Fisso

Il Rendimento del Tesoro USA a 10 anni ha chiuso al 4,25%, un leggero aumento di 2 punti base (bp) [2]. Il mercato rimane sensibile ai commenti della Fed, ma persiste l’inversione della curva dei rendimenti. Gli investitori istituzionali dovrebbero mantenere un bias di durata leggermente piรน corta per mitigare il rischio di tasso, aggiungendo selettivamente credito societario di alta qualitร  con bilanci solidi.

Valute e Materie Prime

L’Indice del Dollaro USA (DXY) continua il suo declino plurisettimanale, raggiungendo un minimo quadriennale. Questa debolezza รจ un driver primario per il complesso delle materie prime.

ยท Oro & Argento: I massimi storici dei metalli preziosi sono un chiaro segnale di aspettative inflazionistiche radicate e di una perdita di fiducia nell’efficacia della politica delle banche centrali.
ยท Petrolio (WTI): Negoziazione vicino a 82,50 $ al barile, sostenuta dalla disciplina OPEP+ e dal premio per il rischio geopolitico.

VI. AGGIORNAMENTO MERCATI EMERGENTI: IL VENTO IN POPPA CINA-IA

I Mercati Emergenti (EM) stanno mostrando rinnovata forza, guidati in gran parte da una prospettiva positiva per l’indice MSCI Emerging Markets, che ora รจ proiettato a raggiungere 1.640 entro dicembre 2026 [5]. Questo ottimismo รจ sostenuto da una forte crescita degli utili, in particolare nelle societร  tecnologiche asiatiche, e da un crescente focus sulla crescita legata all’IA in Cina.

Azione Istituzionale: Favorire i paesi emergenti con forte domanda interna e bassa correlazione con la politica normativa USA. รˆ giustificata una sovrapposizione tattica in Asia escluso Giappone, concentrandosi sulle catene di approvvigionamento dei semiconduttori e dei veicoli elettrici.

VII. RACCOMANDAZIONI ISTITUZIONALI E PUNTI D’AZIONE

L’ambiente attuale richiede estrema selettivitร  e una strategia di copertura robusta.

Punto d’Azione Motivazione Raccomandazione di Allocazione del Portafoglio

  1. Coprirsi dal Rischio Normativo nella Sanitร  Lo shock Medicare mostra un rischio politico non prezzato. Ridurre l’esposizione alle MCO (UNH, HUM); considerare posizioni corte o put protettivi sull’XLV (Health Care Select Sector SPDR Fund).
  2. Mantenere Sovrapposizione nell’Infrastruttura IA La crescita secolare nel CapEx dell’IA รจ il principale motore alfa. Sovrappesare Semiconduttori (TXN, MU, WDC) e fornitori di infrastruttura cloud con chiara visibilitร  pluriennale del CapEx.
  3. Allocazione Strategica dell’Oro L’oro รจ la copertura sistemica piรน efficace contro la svalutazione monetaria e il rischio geopolitico. Mantenere un’allocazione del 5-10% in oro fisico o ETF garantiti dall’oro (GLD, IAU).
  4. Rivalutare l’Esposizione alle Valute La debolezza del DXY รจ una tendenza a lungo termine; le attivitร  non denominate in USD sono favorite. Corto tattico sul DXY tramite futures o posizioni lunghe su valute G10 forti (AUD, CAD).
  5. Monitorare i Commenti del FOMC Le condizioni di liquiditร  sono dettate dalla traiettoria QT della Fed. Prepararsi a rapidi cambiamenti di sentiment; mantenere una posizione di liquiditร  superiore alla media (5-7%) da schierare in caso di volatilitร  indotta dalla Fed.

VIII. VALUTAZIONE FINALE DEL MERCATO: LA TESI DELLA DIVERGENZA DOMINA

Il mercato opera sotto una Tesi della Divergenza, dove la forza dell’S&P 500 e del Nasdaq รจ fondamentalmente disaccoppiata dai rischi economici e normativi piรน ampi che altri settori affrontano. La tecnologia รจ l’unica fonte di alfa, mentre settori come la Sanitร  subiscono distruzione di valore a causa di politiche pubbliche.

La nostra valutazione finale รจ di ottimismo cauto, temperato dal rischio sistemico. Distribuire il capitale con estrema selettivitร : concentrarsi sulla crescita secolare del complesso IA/semiconduttori e mantenere coperture robuste in Oro e reddito fisso a breve durata. Il mercato non sta premiando l’esposizione ampia; sta premiando la precisione.

RIFERIMENTI

[1] CNBC. (29 gennaio 2026). Oro e argento continuano a raggiungere massimi storici. Il mercato dei metalli preziosi รจ “rotto”?
[2] Investopedia. (28 gennaio 2026). Notizie di Mercato, 28 gennaio 2026: Gli Indici Azionari Chiudono Quasi Invariati Dopo Che la Fed Mantiene i Tassi di Interesse Stabili, Prima dei Grandi Utili Tecnologici.
[3] MarketWatch. (28 gennaio 2026). L’S&P 500 tocca 7.000 per la prima volta, guidato da un gruppo sorprendente di azioni.
[4] Reuters. (28 gennaio 2026). I risultati dei megacap USA metteranno alla prova la scommessa tecnologica del mercato e l’ottimismo sugli utili.
[5] Investing.com. (28 gennaio 2026). UBS aggiorna la previsione MSCI EM sulla base del solido outlook sugli utili e della crescita dell’IA in Cina.

Autore: Joe Rogers

ะšะ ะ•ะœะะ˜ะ•ะ’ะะฏ ะŸะฃะกะขะžะขะ: ะ•ะ–ะ•ะ”ะะ•ะ’ะะซะ™ ะžะ‘ะ—ะžะ  ะ˜ะะ’ะ•ะกะขะ˜ะฆะ˜ะ™

ะ˜ะฝัั‚ะธั‚ัƒั†ะธะพะฝะฐะปัŒะฝั‹ะน ะธะฝั‚ะตะปะปะตะบั‚ ะธ ะฐะฝะฐะปะธะท ะผะธั€ะพะฒั‹ั… ั€ั‹ะฝะบะพะฒ

ะ”ะฐั‚ะฐ: ะงะตั‚ะฒะตั€ะณ, 29 ัะฝะฒะฐั€ั 2026 ะณะพะดะฐ

ะŸัƒะฑะปะธะบะฐั†ะธั: ะšะ ะ•ะœะะ˜ะ•ะ’ะะฏ ะŸะฃะกะขะžะขะ | berndpulch.org

ะšะปะฐััะธั„ะธะบะฐั†ะธั: ะ˜ะฝัั‚ะธั‚ัƒั†ะธะพะฝะฐะปัŒะฝั‹ะน ัƒั€ะพะฒะตะฝัŒ โ€“ ะžะณั€ะฐะฝะธั‡ะตะฝะฝะพะต ั€ะฐัะฟั€ะพัั‚ั€ะฐะฝะตะฝะธะต

ะžะขะšะะ— ะžะข ะžะขะ’ะ•ะขะกะขะ’ะ•ะะะžะกะขะ˜

ะญั‚ะพั‚ ะพั‚ั‡ะตั‚ ะฟั€ะตะดะพัั‚ะฐะฒะปัะตั‚ัั ั‚ะพะปัŒะบะพ ะฒ ะธะฝั„ะพั€ะผะฐั†ะธะพะฝะฝั‹ั… ั†ะตะปัั… ะธ ะฝะต ัะฒะปัะตั‚ัั ะธะฝะฒะตัั‚ะธั†ะธะพะฝะฝะพะน ั€ะตะบะพะผะตะฝะดะฐั†ะธะตะน. ะกะพะดะตั€ะถะฐั‰ะฐััั ะฒ ะฝะตะผ ะธะฝั„ะพั€ะผะฐั†ะธั ะฟะพะปัƒั‡ะตะฝะฐ ะธะท ะธัั‚ะพั‡ะฝะธะบะพะฒ, ะบะพั‚ะพั€ั‹ะต ัั‡ะธั‚ะฐัŽั‚ัั ะฝะฐะดะตะถะฝั‹ะผะธ, ะฝะพ ะตะต ั‚ะพั‡ะฝะพัั‚ัŒ ะธ ะฟะพะปะฝะพั‚ะฐ ะฝะต ะณะฐั€ะฐะฝั‚ะธั€ะพะฒะฐะฝั‹. ะ’ัะต ะธะฝะฒะตัั‚ะธั†ะธะธ ัะพะฟั€ัะถะตะฝั‹ ั ั€ะธัะบะฐะผะธ, ะธ ะธะฝัั‚ะธั‚ัƒั†ะธะพะฝะฐะปัŒะฝั‹ะผ ะธะฝะฒะตัั‚ะพั€ะฐะผ ั€ะตะบะพะผะตะฝะดัƒะตั‚ัั ะบะพะฝััƒะปัŒั‚ะธั€ะพะฒะฐั‚ัŒัั ัะพ ัะฒะพะธะผะธ ั„ะธะฝะฐะฝัะพะฒั‹ะผะธ ัะฟะตั†ะธะฐะปะธัั‚ะฐะผะธ ะธ ะฟั€ะพะฒะพะดะธั‚ัŒ ะฝะตะทะฐะฒะธัะธะผัƒัŽ ะบะพะผะฟะปะตะบัะฝัƒัŽ ะฟั€ะพะฒะตั€ะบัƒ ะฟะตั€ะตะด ะฟั€ะธะฝัั‚ะธะตะผ ะปัŽะฑั‹ั… ะธะฝะฒะตัั‚ะธั†ะธะพะฝะฝั‹ั… ั€ะตัˆะตะฝะธะน. ะ”ะฐะฝะฝั‹ะน ะฐะฝะฐะปะธะท ะฟั€ะตะดะฝะฐะทะฝะฐั‡ะตะฝ ะดะปั ะธะฝัั‚ะธั‚ัƒั†ะธะพะฝะฐะปัŒะฝั‹ั… ะธะฝะฒะตัั‚ะพั€ะพะฒ (ะฟะตะฝัะธะพะฝะฝั‹ั… ั„ะพะฝะดะพะฒ, ัะฝะดะฐัƒะผะตะฝั‚ะพะฒ, ั…ะตะดะถ-ั„ะพะฝะดะพะฒ) ะธ ะฝะต ะดะพะปะถะตะฝ ั€ะฐััะผะฐั‚ั€ะธะฒะฐั‚ัŒัั ะบะฐะบ ะฟะพะดั…ะพะดัั‰ะธะน ะดะปั ั€ะพะทะฝะธั‡ะฝั‹ั… ะธะฝะฒะตัั‚ะพั€ะพะฒ.

I. ะžะ‘ะ—ะžะ  ะ ะซะะšะ: ะŸะ˜ะš ะ ะะกะฅะžะ–ะ”ะ•ะะ˜ะฏ

ะะผะตั€ะธะบะฐะฝัะบะธะน ั„ะพะฝะดะพะฒั‹ะน ั€ั‹ะฝะพะบ ะฒ ัั€ะตะดัƒ, 28 ัะฝะฒะฐั€ั 2026 ะณะพะดะฐ, ะฟั€ะพะดะตะผะพะฝัั‚ั€ะธั€ะพะฒะฐะป ัั€ะบะพ ะฒั‹ั€ะฐะถะตะฝะฝะพะต ั€ะฐัั…ะพะถะดะตะฝะธะต โ€” ั‚ะตะผะฐ, ะบะพั‚ะพั€ะฐั ะฟั€ะพะดะพะปะถะฐะตั‚ ะพะฟั€ะตะดะตะปัั‚ัŒ ั‚ะตะบัƒั‰ะธะน ั†ะธะบะป. ะ’ ั‚ะพ ะฒั€ะตะผั ะบะฐะบ ะธะฝะดะตะบั S&P 500 ะฝะตะฝะฐะดะพะปะณะพ ะฟั€ะตะพะดะพะปะตะป ะธัั‚ะพั€ะธั‡ะตัะบะธะน ะฟะพั€ะพะณ ะฒ 7 000 ะฟัƒะฝะบั‚ะพะฒ, ะฐ Nasdaq Composite ะฒะทะปะตั‚ะตะป ะดะพ ะฝะพะฒะพะณะพ ั€ะตะบะพั€ะดะฝะพะณะพ ะผะฐะบัะธะผัƒะผะฐ, Dow Jones Industrial Average ะฟะพะฝะตั ะทะฝะฐั‡ะธั‚ะตะปัŒะฝั‹ะต ะฟะพั‚ะตั€ะธ. ะญั‚ะฐ ะฑะธั„ัƒั€ะบะฐั†ะธั ะฑั‹ะปะฐ ะฒ ะฟะตั€ะฒัƒัŽ ะพั‡ะตั€ะตะดัŒ ะฒั‹ะทะฒะฐะฝะฐ ะฟั€ะพะดะพะปะถะฐัŽั‰ะธะผัั, ะฟะพั‡ั‚ะธ ะธัะบะปัŽั‡ะธั‚ะตะปัŒะฝั‹ะผ ะฒะฝะธะผะฐะฝะธะตะผ ะบ ัะบะพัะธัั‚ะตะผะต ะธัะบัƒััั‚ะฒะตะฝะฝะพะณะพ ะธะฝั‚ะตะปะปะตะบั‚ะฐ (ะ˜ะ˜) ะฝะฐ ั„ะพะฝะต ะถะตัั‚ะบะพะณะพ ั€ะตะณัƒะปัั‚ะพั€ะฝะพะณะพ ัˆะพะบะฐ ะฒ ัะตะบั‚ะพั€ะต ะทะดั€ะฐะฒะพะพั…ั€ะฐะฝะตะฝะธั. ะ ะตัˆะตะฝะธะต ะคะตะดะตั€ะฐะปัŒะฝะพะน ั€ะตะทะตั€ะฒะฝะพะน ัะธัั‚ะตะผั‹ ัะพั…ั€ะฐะฝะธั‚ัŒ ะฟั€ะพั†ะตะฝั‚ะฝั‹ะต ัั‚ะฐะฒะบะธ ะฝะฐ ัƒั€ะพะฒะฝะต 3,50%โ€“3,75% ะฑั‹ะปะพ ะฒ ะทะฝะฐั‡ะธั‚ะตะปัŒะฝะพะน ัั‚ะตะฟะตะฝะธ ัƒั‡ั‚ะตะฝะพ ั€ั‹ะฝะบะพะผ, ั‡ั‚ะพ ัะผะตัั‚ะธะปะพ ะฒัะต ะฒะฝะธะผะฐะฝะธะต ะฝะฐ ะบะพั€ะฟะพั€ะฐั‚ะธะฒะฝัƒัŽ ะฟั€ะธะฑั‹ะปัŒ ะธ ัะฟะตั†ะธั„ะธั‡ะตัะบะธะต ะฟะพะปะธั‚ะธั‡ะตัะบะธะต ั€ะธัะบะธ ัะตะบั‚ะพั€ะพะฒ [1] [2].

ะ˜ะฝะดะตะบั ะ—ะฝะฐั‡ะตะฝะธะต ะทะฐะบั€ั‹ั‚ะธั ะ”ะฝะตะฒะฝะพะต ะธะทะผะตะฝะตะฝะธะต (ะฟัƒะฝะบั‚ั‹) ะ”ะฝะตะฒะฝะพะต ะธะทะผะตะฝะตะฝะธะต (%)
S&P 500 6 986,60 +36,37 +0,52%
Dow Jones Ind. Avg. 49 102,10 -310,30 -0,63%

II. ะจะ•ะกะขะฌ ะšะ›ะฎะงะ•ะ’ะซะฅ ะ ะซะะžะงะะซะฅ ะกะžะ‘ะซะขะ˜ะ™

  1. S&P 500 ะŸะ ะ•ะžะ”ะžะ›ะ•ะ’ะะ•ะข 7 000: ะ’ะ•ะฅะ, ะŸะžะกะขะ ะžะ•ะะะะฏ ะะ ะšะžะะฆะ•ะะขะ ะะฆะ˜ะ˜ ะ˜ะ˜

ะœะณะฝะพะฒะตะฝะฝะพะต ะฟั€ะตะพะดะพะปะตะฝะธะต ะพั‚ะผะตั‚ะบะธ ะฒ 7 000 ะฟัƒะฝะบั‚ะพะฒ ะธะฝะดะตะบัะพะผ S&P 500 ะฟะพะดั‡ะตั€ะบะธะฒะฐะตั‚ ะฝะตะพัะปะฐะฑะตะฒะฐัŽั‰ะธะน ะธะผะฟัƒะปัŒั ะฒ ัะตะบั‚ะพั€ะต ะผะตะณะฐะบะฐะฟะธั‚ะฐะปะธะทะฐั†ะธะธ ั‚ะตั…ะฝะพะปะพะณะธะน. ะญั‚ะพั‚ ั€ะพัั‚ ะพะฑัƒัะปะพะฒะปะตะฝ ะพะถะธะดะฐะฝะธัะผะธ ะฒั‹ัะพะบะพะน ะฟั€ะธะฑั‹ะปะธ ะธ ะฐะณั€ะตััะธะฒะฝั‹ั… ะบะฐะฟะธั‚ะฐะปัŒะฝั‹ั… ะทะฐั‚ั€ะฐั‚ (CapEx) ะฒ ะธะฝั„ั€ะฐัั‚ั€ัƒะบั‚ัƒั€ะต ะณะตะฝะตั€ะฐั‚ะธะฒะฝะพะณะพ ะ˜ะ˜. ะ ั‹ะฝะพะบ ะทะฐะบะปะฐะดั‹ะฒะฐะตั‚ ะฒ ั†ะตะฝั‹ ะผะฝะพะณะพะปะตั‚ะฝัŽัŽ ัะฒะตั‚ัะบัƒัŽ ั‚ะตะฝะดะตะฝั†ะธัŽ ั€ะพัั‚ะฐ ะดะปั ยซะ’ะตะปะธะบะพะปะตะฟะฝะพะน ัะตะผะตั€ะบะธยป ะธ ะธั… ะฟะพัั‚ะฐะฒั‰ะธะบะพะฒ. ะšะปัŽั‡ะตะฒะพะน ั€ะธัะบ ะพัั‚ะฐะตั‚ัั ะธัั‚ะพั€ะธั‡ะตัะบะฐั ะบะพะฝั†ะตะฝั‚ั€ะฐั†ะธั ั€ะพัั‚ะฐ ะธะฝะดะตะบัะฐ, ะพัั‚ะฐะฒะปััŽั‰ะฐั ัˆะธั€ะพะบะธะน ั€ั‹ะฝะพะบ ัƒัะทะฒะธะผั‹ะผ ะบ ะปัŽะฑะพะน ะตะดะธะฝะธั‡ะฝะพะน ั‚ะพั‡ะบะต ะพั‚ะบะฐะทะฐ ะฒ ะฝะฐั€ั€ะฐั‚ะธะฒะต ะ˜ะ˜ [3].

  1. ะกะ•ะšะขะžะ  ะ—ะ”ะ ะะ’ะžะžะฅะ ะะะ•ะะ˜ะฏ ะ ะะ—ะ ะฃะจะ•ะ ะจะžะšะžะœ ะกะขะะ’ะžะš MEDICARE

ะกะฐะผั‹ะผ ะทะฝะฐั‡ะธั‚ะตะปัŒะฝั‹ะผ ัะพะฑั‹ั‚ะธะตะผ ัะตััะธะธ ัั‚ะฐะปะพ ะฟั€ะตะดะปะพะถะตะฝะธะต ะพ ะฟั€ะฐะบั‚ะธั‡ะตัะบะธ ะฝัƒะปะตะฒะพะผ ะฟะพะฒั‹ัˆะตะฝะธะธ ัั‚ะฐะฒะพะบ Medicare, ะบะพั‚ะพั€ะพะต ัะฟั€ะพะฒะพั†ะธั€ะพะฒะฐะปะพ ะพะฑะฒะฐะป ะฐะบั†ะธะน ะพั€ะณะฐะฝะธะทะฐั†ะธะน ัƒะฟั€ะฐะฒะปัะตะผะพะณะพ ะผะตะดะธั†ะธะฝัะบะพะณะพ ะพะฑัะปัƒะถะธะฒะฐะฝะธั (MCO). ะšั€ัƒะฟะฝั‹ะต ะธะณั€ะพะบะธ, ั‚ะฐะบะธะต ะบะฐะบ UnitedHealth ะธ Humana, ัƒะฟะฐะปะธ ะฑะพะปะตะต ั‡ะตะผ ะฝะฐ 20% [2]. ะญั‚ะพ ะบั€ะธั‚ะธั‡ะตัะบะพะต ะฝะฐะฟะพะผะธะฝะฐะฝะธะต ะดะปั ะธะฝัั‚ะธั‚ัƒั†ะธะพะฝะฐะปัŒะฝั‹ั… ะฟะพั€ั‚ั„ะตะปะตะน ะพ ั‚ะพะผ, ั‡ั‚ะพ ะฟะพะปะธั‚ะธั‡ะตัะบะธะน ะธ ั€ะตะณัƒะปัั‚ะพั€ะฝั‹ะน ั€ะธัะบ ะฒ ัะตะบั‚ะพั€ะต ะทะดั€ะฐะฒะพะพั…ั€ะฐะฝะตะฝะธั ะพัั‚ะฐะตั‚ัั ะฝะตะทะฐัั‚ั€ะฐั…ะพะฒะฐะฝะฝั‹ะผ, ะฒั‹ะฝัƒะถะดะฐั ะบ ะฝะตะผะตะดะปะตะฝะฝะพะน ะธ ะฑะพะปะตะทะฝะตะฝะฝะพะน ะฟะตั€ะตะพั†ะตะฝะบะต ะฟั€ะพะณะฝะพะทะพะฒ ะฟั€ะธะฑั‹ะปะธ ะฝะฐ 2026 ะณะพะด.

  1. ะ—ะžะ›ะžะขะž ะ˜ ะกะ•ะ ะ•ะ‘ะ ะž ะ’ะ—ะ›ะ•ะขะะฎะข ะ”ะž ะะžะ’ะซะฅ ะ ะ•ะšะžะ ะ”ะžะ’ ะะ ะคะžะะ• ะžะŸะะกะ•ะะ˜ะ™ ะžะ‘ะ•ะกะฆะ•ะะ˜ะ’ะะะ˜ะฏ ะ’ะะ›ะฎะขะซ

ะ—ะพะปะพั‚ะพ ะฟั€ะตะฒั‹ัะธะปะพ $5 100 ะทะฐ ัƒะฝั†ะธัŽ, ะฐ ัะตั€ะตะฑั€ะพ โ€” $110 ะทะฐ ัƒะฝั†ะธัŽ ะฝะฐ ั„ะพะฝะต ัะพั‡ะตั‚ะฐะฝะธั ั„ะฐะบั‚ะพั€ะพะฒ: ัƒัั‚ะพะนั‡ะธะฒะพะน ัะปะฐะฑะพัั‚ะธ ะดะพะปะปะฐั€ะฐ ะกะจะ, ะฟะพะฒั‹ัˆะตะฝะฝั‹ั… ะณะตะพะฟะพะปะธั‚ะธั‡ะตัะบะธั… ะฝะฐะฟั€ัะถะตะฝะธะน ะธ ะทะฐะผะตั‚ะฝะพะณะพ ั€ะพัั‚ะฐ ัะฟะตะบัƒะปัั‚ะธะฒะฝะพะณะพ ะธะฝั‚ะตั€ะตัะฐ ั€ะพะทะฝะธั‡ะฝั‹ั… ะธะฝะฒะตัั‚ะพั€ะพะฒ [1]. ะ ะพัั‚ ั†ะตะฝ ะฝะฐ ะดั€ะฐะณะพั†ะตะฝะฝั‹ะต ะผะตั‚ะฐะปะปั‹ ะฒัะต ั‡ะฐั‰ะต ั€ะฐััะผะฐั‚ั€ะธะฒะฐะตั‚ัั ะบะฐะบ ัะธัั‚ะตะผะฝะฐั ะทะฐั‰ะธั‚ะฐ ะพั‚ ะดะตะฒะฐะปัŒะฒะฐั†ะธะธ ะฒะฐะปัŽั‚ั‹ ะธ ะฑะตะณัั‚ะฒะฐ ะพั‚ ั„ะธะฐั‚ะฝั‹ั… ะฐะบั‚ะธะฒะพะฒ; ะฝะตะบะพั‚ะพั€ั‹ะต ะฐะฝะฐะปะธั‚ะธะบะธ ะฟะพะฒั‹ัˆะฐัŽั‚ ั†ะตะปะตะฒั‹ะต ัƒั€ะพะฒะฝะธ ั†ะตะฝั‹ ะทะพะปะพั‚ะฐ ะดะพ $6 000 [4].

  1. ะคะ ะก ะกะžะฅะ ะะะฏะ•ะข ะกะขะะ’ะšะ˜ ะะ•ะ˜ะ—ะœะ•ะะะซะœะ˜, ะ’ะะ˜ะœะะะ˜ะ• ะŸะ•ะ ะ•ะšะ›ะฎะงะะ•ะขะกะฏ ะะ ะขะ ะะ•ะšะขะžะ ะ˜ะฎ ะšะžะ›ะ˜ะงะ•ะกะขะ’ะ•ะะะžะ“ะž ะฃะ–ะ•ะกะขะžะงะ•ะะ˜ะฏ (QT)

ะšะพะผะธั‚ะตั‚ ะฟะพ ะพะฟะตั€ะฐั†ะธัะผ ะฝะฐ ะพั‚ะบั€ั‹ั‚ะพะผ ั€ั‹ะฝะบะต (FOMC) ะทะฐะฒะตั€ัˆะธะป ัะฒะพะต ะทะฐัะตะดะฐะฝะธะต, ัะพั…ั€ะฐะฝะธะฒ ัั‚ะฐะฒะบัƒ ะฟะพ ั„ะตะดะตั€ะฐะปัŒะฝั‹ะผ ั„ะพะฝะดะฐะผ ะฝะฐ ะฟั€ะตะถะฝะตะผ ัƒั€ะพะฒะฝะต, ะบะฐะบ ะธ ะพะถะธะดะฐะปะพััŒ. ะ—ะฐัะฒะปะตะฝะธั ะฟั€ะตะดัะตะดะฐั‚ะตะปั ะ”ะถะตั€ะพะผะฐ ะŸะฐัƒัะปะปะฐ ัƒะบะฐะทั‹ะฒะฐะปะธ ะฝะฐ ัƒะปัƒั‡ัˆะตะฝะธะต ัะบะพะฝะพะผะธั‡ะตัะบะธั… ะฟะตั€ัะฟะตะบั‚ะธะฒ ะธ ัั‚ะฐะฑะธะปัŒะฝั‹ะน ั€ั‹ะฝะพะบ ั‚ั€ัƒะดะฐ, ั‡ั‚ะพ ะพะฟั€ะฐะฒะดั‹ะฒะฐะปะพ ะฟะฐัƒะทัƒ. ะขะตะฟะตั€ัŒ ั€ั‹ะฝะพะบ ะฟั€ะธัั‚ะฐะปัŒะฝะพ ัะพัั€ะตะดะพั‚ะพั‡ะตะฝ ะฝะฐ ั‚ะตะผะฟะต ะธ ะฟั€ะพะดะพะปะถะธั‚ะตะปัŒะฝะพัั‚ะธ ะบะพะปะธั‡ะตัั‚ะฒะตะฝะฝะพะณะพ ัƒะถะตัั‚ะพั‡ะตะฝะธั (QT), ะบะพั‚ะพั€ั‹ะต ะฑัƒะดัƒั‚ ะพะฟั€ะตะดะตะปัั‚ัŒ ัƒัะปะพะฒะธั ะปะธะบะฒะธะดะฝะพัั‚ะธ ะดะพ ะบะพะฝั†ะฐ ะณะพะดะฐ [2].

  1. ะกะ˜ะ›ะ ะŸะžะ›ะฃะŸะ ะžะ’ะžะ”ะะ˜ะšะžะ’ ะ ะะกะจะ˜ะ ะฏะ•ะขะกะฏ: ะšะะŸะ˜ะขะะ›ะฌะะซะ• ะ—ะะขะ ะะขะซ ะะ ะ˜ะ˜ ะ’ะซะฅะžะ”ะฏะข ะ—ะ ะŸะ ะ•ะ”ะ•ะ›ะซ ะ“ะ˜ะŸะ•ะ ะกะšะ•ะ™ะ›ะ•ะ ะžะ’

ะกะธะปัŒะฝะฐั ะฟั€ะธะฑั‹ะปัŒ ะธ ะฑะพะปะตะต ะพะฟั‚ะธะผะธัั‚ะธั‡ะฝั‹ะต, ั‡ะตะผ ะพะถะธะดะฐะปะพััŒ, ะฟั€ะพะณะฝะพะทั‹ ะพั‚ ะปะธะดะตั€ะพะฒ ะพั‚ั€ะฐัะปะธ, ั‚ะฐะบะธั… ะบะฐะบ Texas Instruments ะธ Micron Technology, ะฟะพะดั‚ะฒะตั€ะถะดะฐัŽั‚, ั‡ั‚ะพ ั†ะธะบะป ะบะฐะฟะธั‚ะฐะปัŒะฝั‹ั… ะทะฐั‚ั€ะฐั‚ (CapEx), ัั‚ะธะผัƒะปะธั€ัƒะตะผั‹ะน ะ˜ะ˜, ั€ะฐััˆะธั€ัะตั‚ัั. ะญั‚ะพ ะณะพะฒะพั€ะธั‚ ะพ ั‚ะพะผ, ั‡ั‚ะพ ัะฟั€ะพั ะฝะฐ ะฟะตั€ะตะดะพะฒั‹ะต ั‡ะธะฟั‹ ะฟั€ะพะฝะธะบะฐะตั‚ ะฒ ั†ะตะฟะพั‡ะบัƒ ะฟะพัั‚ะฐะฒะพะบ, ะฒั‹ั…ะพะดั ะทะฐ ั€ะฐะผะบะธ ะฟะตั€ะฒะพะฝะฐั‡ะฐะปัŒะฝะพะน ั„ะฐะทั‹ ัั‚ั€ะพะธั‚ะตะปัŒัั‚ะฒะฐ ะณะธะฟะตั€ัะบะตะนะปะตั€ะพะฒ. ะญั‚ะพ ั€ะฐะทะฒะธั‚ะธะต ะพะฑะตัะฟะตั‡ะธะฒะฐะตั‚ ะฑะพะปะตะต ะฟั€ะพั‡ะฝัƒัŽ ะพัะฝะพะฒัƒ ะดะปั ะพั†ะตะฝะบะธ ะฒัะตะณะพ ั‚ะตั…ะฝะพะปะพะณะธั‡ะตัะบะพะณะพ ัะตะบั‚ะพั€ะฐ.

  1. ะ“ะ•ะžะŸะžะ›ะ˜ะขะ˜ะงะ•ะกะšะ˜ะ• ะะะŸะ ะฏะ–ะ•ะะ˜ะฏ ะ˜ ะŸะžะ“ะžะ”ะะะฏ ะ’ะžะ›ะะขะ˜ะ›ะฌะะžะกะขะฌ ะ’ะ—ะ’ะ˜ะะงะ˜ะ’ะะฎะข ะฆะ•ะะซ ะะ ะญะะ•ะ ะ“ะžะะžะกะ˜ะขะ•ะ›ะ˜

ะšั€ะฐั‚ะบะพัั€ะพั‡ะฝั‹ะต ัะฝะตั€ะณะตั‚ะธั‡ะตัะบะธะต ั€ั‹ะฝะบะธ ัั‚ะพะปะบะฝัƒะปะธััŒ ัะพ ัะบะฐั‡ะบะพะผ ั†ะตะฝ ะฝะฐ ะฟั€ะธั€ะพะดะฝั‹ะน ะณะฐะท ะธะท-ะทะฐ ะฒะพะทะดะตะนัั‚ะฒะธั ะทะธะผะฝะตะณะพ ัˆั‚ะพั€ะผะฐ ะคะตั€ะฝ, ะฒ ั‚ะพ ะฒั€ะตะผั ะบะฐะบ ั†ะตะฝั‹ ะฝะฐ ะฝะตั„ั‚ัŒ ะพัั‚ะฐัŽั‚ัั ะฒั‹ัะพะบะธะผะธ ะธะท-ะทะฐ ะฒะพะทะพะฑะฝะพะฒะธะฒัˆะธั…ัั ะณะตะพะฟะพะปะธั‚ะธั‡ะตัะบะธั… ัƒะณั€ะพะท ะฝะฐ ะ‘ะปะธะถะฝะตะผ ะ’ะพัั‚ะพะบะต [1]. ะญั‚ะพ ะฟะพะดั‡ะตั€ะบะธะฒะฐะตั‚ ะฝะตะพะฑั…ะพะดะธะผะพัั‚ัŒ ะดะปั ะธะฝัั‚ะธั‚ัƒั†ะธะพะฝะฐะปัŒะฝั‹ั… ะฟะพั€ั‚ั„ะตะปะตะน ัะพั…ั€ะฐะฝัั‚ัŒ ั‚ะฐะบั‚ะธั‡ะตัะบัƒัŽ ะฟะตั€ะตะฒะตั ะฒ ะบั€ัƒะฟะฝั‹ั… ะธะฝั‚ะตะณั€ะธั€ะพะฒะฐะฝะฝั‹ั… ัะฝะตั€ะณะตั‚ะธั‡ะตัะบะธั… ะบะพะผะฟะฐะฝะธัั… ะบะฐะบ ะดะปั ะทะฐั‰ะธั‚ั‹ ะพั‚ ะฟะพะณะพะดะฝั‹ั… ัˆะพะบะพะฒ ะฟั€ะตะดะปะพะถะตะฝะธั, ั‚ะฐะบ ะธ ะพั‚ ัะพั…ั€ะฐะฝััŽั‰ะตะนัั ะณะปะพะฑะฐะปัŒะฝะพะน ะฝะตัั‚ะฐะฑะธะปัŒะฝะพัั‚ะธ.

III. ะะะะ›ะ˜ะ— ะ ะ•ะ—ะฃะ›ะฌะขะะขะžะ’ ะกะ•ะšะขะžะ ะžะ’: ะ ะะกะจะ˜ะ ะฏะฎะฉะะฏะกะฏ ะŸะ ะžะŸะะกะขะฌ

ะ ะตะทัƒะปัŒั‚ะฐั‚ั‹ ั€ั‹ะฝะบะฐ ะฒั‹ัะพะบะพ ัะตะปะตะบั‚ะธะฒะฝั‹, ะฒะพะทะฝะฐะณั€ะฐะถะดะฐั ั€ะพัั‚ ะธ ะฝะฐะบะฐะทั‹ะฒะฐั ั€ะตะณัƒะปัั‚ะพั€ะฝัƒัŽ ะฟะพะดะฒะตั€ะถะตะฝะฝะพัั‚ัŒ.

ะกะตะบั‚ะพั€ ะ”ะฝะตะฒะฝะพะน ั€ะตะทัƒะปัŒั‚ะฐั‚ ะžัะฝะพะฒะฝะพะน ะดั€ะฐะนะฒะตั€ ะ˜ะฝัั‚ะธั‚ัƒั†ะธะพะฝะฐะปัŒะฝั‹ะต ะฟะพัะปะตะดัั‚ะฒะธั
ะขะตั…ะฝะพะปะพะณะธะธ +1,4% ะšะฐะฟะทะฐั‚ั€ะฐั‚ั‹ ะฝะฐ ะ˜ะ˜, ัะธะปัŒะฝะฐั ะฟั€ะธะฑั‹ะปัŒ ะŸะตั€ะตะฒะตั. ะคะพะบัƒั ะฝะฐ ะธะฝั„ั€ะฐัั‚ั€ัƒะบั‚ัƒั€ะต ะธ ั†ะตะฟะพั‡ะบะต ะฟะพัั‚ะฐะฒะพะบ ะฟะพะปัƒะฟั€ะพะฒะพะดะฝะธะบะพะฒ.
ะšะพะผะผัƒะฝะฐะปัŒะฝั‹ะต ัƒัะปัƒะณะธ +1,3% ะžะฑะพั€ะพะฝะฝะฐั ั€ะพั‚ะฐั†ะธั, ะฑะตะณัั‚ะฒะพ ะพั‚ ั€ะธัะบะฐ ะขะฐะบั‚ะธั‡ะตัะบะธะน ะฟะตั€ะตะฒะตั. ะŸั€ะธะฒะปะตะบะฐั‚ะตะปัŒะฝั‹ ะดะปั ะดะพั…ะพะดะฐ ะธ ะฝะธะทะบะพะน ะบะพั€ั€ะตะปัั†ะธะธ ั ั€ะพัั‚ะพะผ.
ะญะฝะตั€ะณะตั‚ะธะบะฐ +1,0% ะ“ะตะพะฟะพะปะธั‚ะธั‡ะตัะบะธะน ั€ะธัะบ, ะฟะพะณะพะดะฝั‹ะต ัˆะพะบะธ ะะตะนั‚ั€ะฐะปัŒะฝะพ-ะฟะตั€ะตะฒะตั. ะกะพั…ั€ะฐะฝัั‚ัŒ ะฟะพะดะฒะตั€ะถะตะฝะฝะพัั‚ัŒ ะดะปั ั…ะตะดะถะธั€ะพะฒะฐะฝะธั ะธะฝั„ะปัั†ะธะธ ะธ ะณะตะพะฟะพะปะธั‚ะธะบะธ.
ะคะธะฝะฐะฝัั‹ +0,2% ะžะถะธะดะฐะตะผะพะต ะพะถะธะฒะปะตะฝะธะต ัะดะตะปะพะบ M&A ะธ IPO ะะตะนั‚ั€ะฐะปัŒะฝะพ. ะ‘ั‹ั‡ัŒะต ะดะปั ะธะฝะฒะตัั‚ะธั†ะธะพะฝะฝั‹ั… ะฑะฐะฝะบะพะฒ, ะพัั‚ะพั€ะพะถะฝะพะต ะดะปั ั€ะตะณะธะพะฝะฐะปัŒะฝั‹ั… ะฑะฐะฝะบะพะฒ.
ะ—ะดั€ะฐะฒะพะพั…ั€ะฐะฝะตะฝะธะต -5,2% ะ ะตะณัƒะปัั‚ะพั€ะฝั‹ะน ัˆะพะบ (ัั‚ะฐะฒะบะธ Medicare) ะกะธะปัŒะฝั‹ะน ะฝะตะดะพะฒะตั. ะŸะพะปะธั‚ะธั‡ะตัะบะธะน ั€ะธัะบ ั‚ะตะฟะตั€ัŒ ัะฒะปัะตั‚ัั ะดะพะผะธะฝะธั€ัƒัŽั‰ะธะผ ั„ะฐะบั‚ะพั€ะพะผ; ัะพะบั€ะฐั‰ะฐั‚ัŒ ะฟะพะดะฒะตั€ะถะตะฝะฝะพัั‚ัŒ MCO.
ะŸะพั‚ั€ะตะฑะธั‚ะตะปัŒัะบะธะต ั‚ะพะฒะฐั€ั‹ ั†ะธะบะปะธั‡ะตัะบะพะณะพ ัะฟั€ะพัะฐ -0,1% ะะธะทะบะฐั ะบะพั€ั€ะตะปัั†ะธั ั ั€ะพัั‚ะพะผ ะะตะนั‚ั€ะฐะปัŒะฝะพ. ะ’ั‹ัะพะบะฐั ะธะทะฑะธั€ะฐั‚ะตะปัŒะฝะพัั‚ัŒ; ะฟั€ะตะดะฟะพั‡ั‚ะตะฝะธะต ั‚ะพะฒะฐั€ะฐะผ ะบะปะฐััะฐ ะปัŽะบั ะฟะตั€ะตะด ะผะฐัั-ะผะฐั€ะบะตั‚ะพะผ.

IV. ะขะ•ะฅะะ˜ะงะ•ะกะšะ˜ะ™ ะะะะ›ะ˜ะ—: ะ’ะ•ะ ะจะ˜ะะ ะ˜ ะžะกะะžะ’ะะะ˜ะ•

ะ˜ะฝะดะตะบั S&P 500 (SPX) ะฝะฐั…ะพะดะธั‚ัั ะฝะฐ ะบั€ะธั‚ะธั‡ะตัะบะพะผ ะฟะตั€ะตะปะพะผะฝะพะผ ัั‚ะฐะฟะต, ะฝะตะฝะฐะดะพะปะณะพ ะฟั€ะพะฑะธะฒ ะฟัะธั…ะพะปะพะณะธั‡ะตัะบะธะน ะฑะฐั€ัŒะตั€ ะฒ 7 000 ะฟัƒะฝะบั‚ะพะฒ. ะขะตั…ะฝะธั‡ะตัะบะฐั ะบะฐั€ั‚ะธะฝะฐ ะฟั€ะตะดะฟะพะปะฐะณะฐะตั‚ ัั€ะตะดัƒ ั ะฒั‹ัะพะบะธะผ ะผะพะผะตะฝั‚ัƒะผะพะผ, ะฝะพ ะฟะพะฒั‹ัˆะตะฝะฝั‹ะผ ั€ะธัะบะพะผ ั€ะตะทะบะพะน ะบะพั€ั€ะตะบั†ะธะธ.

ยท S&P 500 (SPX) โ€“ ะšะปัŽั‡ะตะฒะพะต ัะพะฟั€ะพั‚ะธะฒะปะตะฝะธะต: 7 003,55 (ะฝะตะดะฐะฒะฝะธะน ะฒะฝัƒั‚ั€ะธะดะฝะตะฒะฝะพะน ะผะฐะบัะธะผัƒะผ). ะฃัั‚ะพะนั‡ะธะฒะพะต ะทะฐะบั€ั‹ั‚ะธะต ะฒั‹ัˆะต ัั‚ะพะณะพ ัƒั€ะพะฒะฝั ะฟะพะดั‚ะฒะตั€ะดะธั‚ ะฝะพะฒัƒัŽ ะฐะณั€ะตััะธะฒะฝัƒัŽ ะฑั‹ั‡ัŒัŽ ั„ะฐะทัƒ ั ั†ะตะปัŒัŽ ะฝะฐ ัะปะตะดัƒัŽั‰ะธะน ะฟัะธั…ะพะปะพะณะธั‡ะตัะบะธะน ัƒั€ะพะฒะตะฝัŒ ะฒ 7 150.
ยท S&P 500 (SPX) โ€“ ะšะปัŽั‡ะตะฒะฐั ะฟะพะดะดะตั€ะถะบะฐ: 6 850,00 (ะฝะตะดะฐะฒะฝะธะน ะผะธะฝะธะผัƒะผ ั„ัŒัŽั‡ะตั€ัะพะฒ ะธ 20-ะดะฝะตะฒะฝะฐั ัะบัะฟะพะฝะตะฝั†ะธะฐะปัŒะฝะฐั ัะบะพะปัŒะทัั‰ะฐั ัั€ะตะดะฝัั). ะŸั€ะพั€ั‹ะฒ ะฝะธะถะต ัั‚ะพะณะพ ัƒั€ะพะฒะฝั ัะธะณะฝะฐะปะธะทะธั€ัƒะตั‚ ะพ ะบั€ะฐั‚ะบะพัั€ะพั‡ะฝะพะน ะบะพั€ั€ะตะบั†ะธะธ, ะฒะตั€ะพัั‚ะฝะพ, ั ั†ะตะปัŒัŽ ะฝะฐ 50-ะดะฝะตะฒะฝัƒัŽ ัะบะพะปัŒะทัั‰ัƒัŽ ัั€ะตะดะฝัŽัŽ ะพะบะพะปะพ 6 700.
ยท Nasdaq Composite (IXIC) โ€“ ะšะปัŽั‡ะตะฒะพะต ัะพะฟั€ะพั‚ะธะฒะปะตะฝะธะต: 21 600,00. ะ˜ะฝะดะตะบั ะฝะฐั…ะพะดะธั‚ัั ะฒ ัั‚ะฐะดะธะธ ั†ะตะฝะพะฒะพะณะพ ะพั‚ะบั€ั‹ั‚ะธั; ัั‚ะพั‚ ัƒั€ะพะฒะตะฝัŒ ะฟั€ะตะดัั‚ะฐะฒะปัะตั‚ ัะพะฑะพะน ัะปะตะดัƒัŽั‰ะตะต ัะตั€ัŒะตะทะฝะพะต ะฟัะธั…ะพะปะพะณะธั‡ะตัะบะพะต ะฟั€ะตะฟัั‚ัั‚ะฒะธะต.
ยท Nasdaq Composite (IXIC) โ€“ ะšะปัŽั‡ะตะฒะฐั ะฟะพะดะดะตั€ะถะบะฐ: 21 200,00. ะฃะดะตั€ะถะฐะฝะธะต ัั‚ะพะณะพ ัƒั€ะพะฒะฝั ะธะผะตะตั‚ ั€ะตัˆะฐัŽั‰ะตะต ะทะฝะฐั‡ะตะฝะธะต ะดะปั ะฟั€ะตะดะพั‚ะฒั€ะฐั‰ะตะฝะธั ั€ะฐะทั€ั‹ะฒะฐ ะผะพะผะตะฝั‚ัƒะผะฐ ะธ ะฟะพะฒั‚ะพั€ะฝะพะณะพ ั‚ะตัั‚ะธั€ะพะฒะฐะฝะธั ะพั‚ะผะตั‚ะบะธ 21 000.

V. ะคะ˜ะšะกะ˜ะ ะžะ’ะะะะซะ™ ะ”ะžะฅะžะ”, ะ’ะะ›ะฎะขะซ ะ˜ ะกะซะ ะฌะ•ะ’ะซะ• ะขะžะ’ะะ ะซ

ะคะธะบัะธั€ะพะฒะฐะฝะฝั‹ะน ะดะพั…ะพะด

ะ”ะพั…ะพะดะฝะพัั‚ัŒ 10-ะปะตั‚ะฝะธั… ะบะฐะทะฝะฐั‡ะตะนัะบะธั… ะพะฑะปะธะณะฐั†ะธะน ะกะจะ ะทะฐะบั€ั‹ะปะฐััŒ ะฝะฐ ัƒั€ะพะฒะฝะต 4,25%, ะฝะตะทะฝะฐั‡ะธั‚ะตะปัŒะฝะพ ัƒะฒะตะปะธั‡ะธะฒัˆะธััŒ ะฝะฐ 2 ะฑะฐะทะธัะฝั‹ั… ะฟัƒะฝะบั‚ะฐ (ะฑ.ะฟ.) [2]. ะ ั‹ะฝะพะบ ะพัั‚ะฐะตั‚ัั ั‡ัƒะฒัั‚ะฒะธั‚ะตะปัŒะฝั‹ะผ ะบ ะบะพะผะผะตะฝั‚ะฐั€ะธัะผ ะคะ ะก, ะฝะพ ะธะฝะฒะตั€ัะธั ะบั€ะธะฒะพะน ะดะพั…ะพะดะฝะพัั‚ะธ ัะพั…ั€ะฐะฝัะตั‚ัั. ะ˜ะฝัั‚ะธั‚ัƒั†ะธะพะฝะฐะปัŒะฝั‹ะผ ะธะฝะฒะตัั‚ะพั€ะฐะผ ัะปะตะดัƒะตั‚ ัะพั…ั€ะฐะฝัั‚ัŒ ัะผะตั‰ะตะฝะธะต ะฒ ัั‚ะพั€ะพะฝัƒ ะฑะพะปะตะต ะบะพั€ะพั‚ะบะพะน ะดัŽั€ะฐั†ะธะธ ะดะปั ัะฝะธะถะตะฝะธั ะฟั€ะพั†ะตะฝั‚ะฝะพะณะพ ั€ะธัะบะฐ, ะฒั‹ะฑะพั€ะพั‡ะฝะพ ะดะพะฑะฐะฒะปัั ะฒั‹ัะพะบะพะบะฐั‡ะตัั‚ะฒะตะฝะฝั‹ะต ะบะพั€ะฟะพั€ะฐั‚ะธะฒะฝั‹ะต ะพะฑะปะธะณะฐั†ะธะธ ั ะฟั€ะพั‡ะฝั‹ะผะธ ะฑะฐะปะฐะฝัะฐะผะธ.

ะ’ะฐะปัŽั‚ั‹ ะธ ัั‹ั€ัŒะตะฒั‹ะต ั‚ะพะฒะฐั€ั‹

ะ˜ะฝะดะตะบั ะดะพะปะปะฐั€ะฐ ะกะจะ (DXY) ะฟั€ะพะดะพะปะถะฐะตั‚ ัะฒะพะต ะฟะฐะดะตะฝะธะต, ะดะปัั‰ะตะตัั ะฝะตัะบะพะปัŒะบะพ ะฝะตะดะตะปัŒ, ะดะพัั‚ะธะณะฝัƒะฒ ั‡ะตั‚ั‹ั€ะตั…ะปะตั‚ะฝะตะณะพ ะผะธะฝะธะผัƒะผะฐ. ะญั‚ะฐ ัะปะฐะฑะพัั‚ัŒ ัะฒะปัะตั‚ัั ะพัะฝะพะฒะฝั‹ะผ ะดั€ะฐะนะฒะตั€ะพะผ ะดะปั ัั‹ั€ัŒะตะฒะพะณะพ ะบะพะผะฟะปะตะบัะฐ.

ยท ะ—ะพะปะพั‚ะพ ะธ ัะตั€ะตะฑั€ะพ: ะ ะตะบะพั€ะดะฝั‹ะต ะผะฐะบัะธะผัƒะผั‹ ะดั€ะฐะณะพั†ะตะฝะฝั‹ั… ะผะตั‚ะฐะปะปะพะฒ โ€” ัะฒะฝั‹ะน ัะธะณะฝะฐะป ะพะฑ ัƒะบะพั€ะตะฝะธะฒัˆะธั…ัั ะธะฝั„ะปัั†ะธะพะฝะฝั‹ั… ะพะถะธะดะฐะฝะธัั… ะธ ะฟะพั‚ะตั€ะต ะดะพะฒะตั€ะธั ะบ ัั„ั„ะตะบั‚ะธะฒะฝะพัั‚ะธ ะฟะพะปะธั‚ะธะบะธ ั†ะตะฝั‚ั€ะพะฑะฐะฝะบะพะฒ.
ยท ะะตั„ั‚ัŒ (WTI): ะขะพั€ะณัƒะตั‚ัั ะพะบะพะปะพ $82,50 ะทะฐ ะฑะฐั€ั€ะตะปัŒ, ะฟะพะดะดะตั€ะถะธะฒะฐะตะผะฐั ะดะธัั†ะธะฟะปะธะฝะพะน ะžะŸะ•ะš+ ะธ ะณะตะพะฟะพะปะธั‚ะธั‡ะตัะบะพะน ะฟั€ะตะผะธะตะน ะทะฐ ั€ะธัะบ.

VI. ะžะ‘ะะžะ’ะ›ะ•ะะ˜ะ• ะŸะž ะ ะะ—ะ’ะ˜ะ’ะะฎะฉะ˜ะœะกะฏ ะ ะซะะšะะœ: ะšะ˜ะขะะ™ะกะšะ˜ะ™ ะคะะšะขะžะ  ะ˜ะ˜

ะ ะฐะทะฒะธะฒะฐัŽั‰ะธะตัั ั€ั‹ะฝะบะธ ะดะตะผะพะฝัั‚ั€ะธั€ัƒัŽั‚ ะพะฑะฝะพะฒะปะตะฝะฝัƒัŽ ัะธะปัƒ, ะฒ ะทะฝะฐั‡ะธั‚ะตะปัŒะฝะพะน ัั‚ะตะฟะตะฝะธ ะฟะพะดะฟะธั‚ั‹ะฒะฐะตะผัƒัŽ ะฟะพะทะธั‚ะธะฒะฝั‹ะผะธ ะฟั€ะพะณะฝะพะทะฐะผะธ ะดะปั ะธะฝะดะตะบัะฐ MSCI Emerging Markets, ะบะพั‚ะพั€ั‹ะน, ะบะฐะบ ะพะถะธะดะฐะตั‚ัั, ะดะพัั‚ะธะณะฝะตั‚ 1 640 ะบ ะดะตะบะฐะฑั€ัŽ 2026 ะณะพะดะฐ [5]. ะญั‚ะพั‚ ะพะฟั‚ะธะผะธะทะผ ะฟะพะดะบั€ะตะฟะปัะตั‚ัั ัะธะปัŒะฝั‹ะผ ั€ะพัั‚ะพะผ ะฟั€ะธะฑั‹ะปะตะน, ะพัะพะฑะตะฝะฝะพ ัƒ ะฐะทะธะฐั‚ัะบะธั… ั‚ะตั…ะฝะพะปะพะณะธั‡ะตัะบะธั… ะบะพะผะฟะฐะฝะธะน, ะธ ั€ะฐัั‚ัƒั‰ะธะผ ะฒะฝะธะผะฐะฝะธะตะผ ะบ ั€ะพัั‚ัƒ, ัะฒัะทะฐะฝะฝะพะผัƒ ั ะ˜ะ˜, ะฒ ะšะธั‚ะฐะต.

ะ˜ะฝัั‚ะธั‚ัƒั†ะธะพะฝะฐะปัŒะฝั‹ะต ะดะตะนัั‚ะฒะธั: ะžั‚ะดะฐะฒะฐั‚ัŒ ะฟั€ะตะดะฟะพั‡ั‚ะตะฝะธะต ัั‚ั€ะฐะฝะฐะผ ั ั€ะฐะทะฒะธะฒะฐัŽั‰ะตะนัั ัะบะพะฝะพะผะธะบะพะน ั ัะธะปัŒะฝั‹ะผ ะฒะฝัƒั‚ั€ะตะฝะฝะธะผ ัะฟั€ะพัะพะผ ะธ ะฝะธะทะบะพะน ะบะพั€ั€ะตะปัั†ะธะตะน ั ะฟะพะปะธั‚ะธะบะพะน ั€ะตะณัƒะปะธั€ะพะฒะฐะฝะธั ะกะจะ. ะขะฐะบั‚ะธั‡ะตัะบะธะน ะฟะตั€ะตะฒะตั ะฒ ะะทะธะธ ะทะฐ ะธัะบะปัŽั‡ะตะฝะธะตะผ ะฏะฟะพะฝะธะธ ะพะฟั€ะฐะฒะดะฐะฝ ั ั„ะพะบัƒัะพะผ ะฝะฐ ั†ะตะฟะพั‡ะบะธ ะฟะพัั‚ะฐะฒะพะบ ะฟะพะปัƒะฟั€ะพะฒะพะดะฝะธะบะพะฒ ะธ ัะปะตะบั‚ั€ะพะผะพะฑะธะปะตะน.

VII. ะ˜ะะกะขะ˜ะขะฃะฆะ˜ะžะะะ›ะฌะะซะ• ะ ะ•ะšะžะœะ•ะะ”ะะฆะ˜ะ˜ ะ˜ ะ—ะะ”ะะงะ˜

ะขะตะบัƒั‰ะฐั ัั€ะตะดะฐ ั‚ั€ะตะฑัƒะตั‚ ะบั€ะฐะนะฝะตะน ะธะทะฑะธั€ะฐั‚ะตะปัŒะฝะพัั‚ะธ ะธ ะฝะฐะดะตะถะฝะพะน ัั‚ั€ะฐั‚ะตะณะธะธ ั…ะตะดะถะธั€ะพะฒะฐะฝะธั.

ะ—ะฐะดะฐั‡ะฐ ะžะฑะพัะฝะพะฒะฐะฝะธะต ะ ะตะบะพะผะตะฝะดะฐั†ะธั ะฟะพ ั€ะฐัะฟั€ะตะดะตะปะตะฝะธัŽ ะฟะพั€ั‚ั„ะตะปั

  1. ะฅะตะดะถะธั€ะพะฒะฐั‚ัŒ ั€ะตะณัƒะปัั‚ะพั€ะฝั‹ะน ั€ะธัะบ ะฒ ะทะดั€ะฐะฒะพะพั…ั€ะฐะฝะตะฝะธะธ ะจะพะบ ะพั‚ Medicare ะฟะพะบะฐะทั‹ะฒะฐะตั‚ ะฝะตะฟั€ะพะณะฝะพะทะธั€ัƒะตะผั‹ะน ะฟะพะปะธั‚ะธั‡ะตัะบะธะน ั€ะธัะบ. ะกะพะบั€ะฐั‚ะธั‚ัŒ ะฟะพะดะฒะตั€ะถะตะฝะฝะพัั‚ัŒ MCO (UNH, HUM); ั€ะฐััะผะพั‚ั€ะตั‚ัŒ ะบะพั€ะพั‚ะบะธะต ะฟะพะทะธั†ะธะธ ะธะปะธ ะทะฐั‰ะธั‚ะฝั‹ะต ะฟัƒั‚ั‹ ะฝะฐ XLV (Health Care Select Sector SPDR Fund).
  2. ะกะพั…ั€ะฐะฝัั‚ัŒ ะฟะตั€ะตะฒะตั ะฒ ะธะฝั„ั€ะฐัั‚ั€ัƒะบั‚ัƒั€ะต ะ˜ะ˜ ะกะฒะตั‚ัะบะธะน ั€ะพัั‚ ะบะฐะฟะธั‚ะฐะปัŒะฝั‹ั… ะทะฐั‚ั€ะฐั‚ ะฝะฐ ะ˜ะ˜ ัะฒะปัะตั‚ัั ะพัะฝะพะฒะฝั‹ะผ ะดั€ะฐะนะฒะตั€ะพะผ ะฐะปัŒั„ั‹. ะŸะตั€ะตะฒะตั ะฒ ะฟะพะปัƒะฟั€ะพะฒะพะดะฝะธะบะฐั… (TXN, MU, WDC) ะธ ะฟะพัั‚ะฐะฒั‰ะธะบะฐั… ะพะฑะปะฐั‡ะฝะพะน ะธะฝั„ั€ะฐัั‚ั€ัƒะบั‚ัƒั€ั‹ ั ั‡ะตั‚ะบะพะน ะฒะธะดะธะผะพัั‚ัŒัŽ ะผะฝะพะณะพะปะตั‚ะฝะธั… ะบะฐะฟะทะฐั‚ั€ะฐั‚.
  3. ะกั‚ั€ะฐั‚ะตะณะธั‡ะตัะบะพะต ั€ะฐัะฟั€ะตะดะตะปะตะฝะธะต ะฒ ะทะพะปะพั‚ะพ ะ—ะพะปะพั‚ะพ ัะฒะปัะตั‚ัั ะฝะฐะธะฑะพะปะตะต ัั„ั„ะตะบั‚ะธะฒะฝะพะน ัะธัั‚ะตะผะฝะพะน ะทะฐั‰ะธั‚ะพะน ะพั‚ ะดะตะฒะฐะปัŒะฒะฐั†ะธะธ ะฒะฐะปัŽั‚ั‹ ะธ ะณะตะพะฟะพะปะธั‚ะธั‡ะตัะบะพะณะพ ั€ะธัะบะฐ. ะกะพั…ั€ะฐะฝัั‚ัŒ ั€ะฐัะฟั€ะตะดะตะปะตะฝะธะต 5โ€“10% ะฒ ั„ะธะทะธั‡ะตัะบะพะผ ะทะพะปะพั‚ะต ะธะปะธ ETF, ะพะฑะตัะฟะตั‡ะตะฝะฝั‹ั… ะทะพะปะพั‚ะพะผ (GLD, IAU).
  4. ะŸะตั€ะตัะผะพั‚ั€ะตั‚ัŒ ะฒะฐะปัŽั‚ะฝัƒัŽ ะฟะพะดะฒะตั€ะถะตะฝะฝะพัั‚ัŒ ะกะปะฐะฑะพัั‚ัŒ DXY โ€” ะดะพะปะณะพัั€ะพั‡ะฝั‹ะน ั‚ั€ะตะฝะด; ะฟั€ะตะดะฟะพั‡ั‚ะตะฝะธะต ะพั‚ะดะฐะตั‚ัั ะฐะบั‚ะธะฒะฐะผ ะฝะต ะฒ USD. ะขะฐะบั‚ะธั‡ะตัะบะธะน ัˆะพั€ั‚ ะฟะพ DXY ั‡ะตั€ะตะท ั„ัŒัŽั‡ะตั€ัั‹ ะธะปะธ ะดะปะธะฝะฝั‹ะต ะฟะพะทะธั†ะธะธ ะฟะพ ัะธะปัŒะฝั‹ะผ ะฒะฐะปัŽั‚ะฐะผ G10 (AUD, CAD).
  5. ะœะพะฝะธั‚ะพั€ะธั‚ัŒ ะบะพะผะผะตะฝั‚ะฐั€ะธะธ FOMC ะฃัะปะพะฒะธั ะปะธะบะฒะธะดะฝะพัั‚ะธ ะพะฟั€ะตะดะตะปััŽั‚ัั ั‚ั€ะฐะตะบั‚ะพั€ะธะตะน QT ะคะ ะก. ะ‘ั‹ั‚ัŒ ะณะพั‚ะพะฒั‹ะผ ะบ ะฑั‹ัั‚ั€ั‹ะผ ัะดะฒะธะณะฐะผ ะฒ ะฝะฐัั‚ั€ะพะตะฝะธัั…; ะดะตั€ะถะฐั‚ัŒ ะฟะพะฒั‹ัˆะตะฝะฝัƒัŽ ะฟะพะทะธั†ะธัŽ ะฒ ะบััˆะต (5โ€“7%) ะดะปั ั€ะฐะทะฒะตั€ั‚ั‹ะฒะฐะฝะธั ะฟั€ะธ ะปัŽะฑะพะน ะฒะพะปะฐั‚ะธะปัŒะฝะพัั‚ะธ, ะฒั‹ะทะฒะฐะฝะฝะพะน ะคะ ะก.

VIII. ะ˜ะขะžะ“ะžะ’ะะฏ ะžะฆะ•ะะšะ ะ ะซะะšะ: ะ”ะžะœะ˜ะะ˜ะ ะžะ’ะะะ˜ะ• ะขะ•ะ—ะ˜ะกะ ะž ะ ะะกะฅะžะ–ะ”ะ•ะะ˜ะ˜

ะ ั‹ะฝะพะบ ั„ัƒะฝะบั†ะธะพะฝะธั€ัƒะตั‚ ะฒ ัะพะพั‚ะฒะตั‚ัั‚ะฒะธะธ ั ะขะตะทะธัะพะผ ะพ ั€ะฐัั…ะพะถะดะตะฝะธะธ, ะฟั€ะธ ะบะพั‚ะพั€ะพะผ ัะธะปะฐ ะธะฝะดะตะบัะพะฒ S&P 500 ะธ Nasdaq ั„ัƒะฝะดะฐะผะตะฝั‚ะฐะปัŒะฝะพ ะพั‚ะพั€ะฒะฐะฝะฐ ะพั‚ ะฑะพะปะตะต ัˆะธั€ะพะบะธั… ัะบะพะฝะพะผะธั‡ะตัะบะธั… ะธ ั€ะตะณัƒะปัั‚ะพั€ะฝั‹ั… ั€ะธัะบะพะฒ, ั ะบะพั‚ะพั€ั‹ะผะธ ัั‚ะฐะปะบะธะฒะฐัŽั‚ัั ะดั€ัƒะณะธะต ัะตะบั‚ะพั€ะฐ. ะขะตั…ะฝะพะปะพะณะธะธ ัะฒะปััŽั‚ัั ะตะดะธะฝัั‚ะฒะตะฝะฝั‹ะผ ะธัั‚ะพั‡ะฝะธะบะพะผ ะฐะปัŒั„ั‹, ะฒ ั‚ะพ ะฒั€ะตะผั ะบะฐะบ ัะตะบั‚ะพั€ะฐ, ั‚ะฐะบะธะต ะบะฐะบ ะทะดั€ะฐะฒะพะพั…ั€ะฐะฝะตะฝะธะต, ัั‚ะฐะปะบะธะฒะฐัŽั‚ัั ั ั€ะฐะทั€ัƒัˆะตะฝะธะตะผ ัั‚ะพะธะผะพัั‚ะธ ะธะท-ะทะฐ ะณะพััƒะดะฐั€ัั‚ะฒะตะฝะฝะพะน ะฟะพะปะธั‚ะธะบะธ.

ะะฐัˆะฐ ะธั‚ะพะณะพะฒะฐั ะพั†ะตะฝะบะฐ โ€” ะพัั‚ะพั€ะพะถะฝั‹ะน ะพะฟั‚ะธะผะธะทะผ, ัะดะตั€ะถะฐะฝะฝั‹ะน ัะธัั‚ะตะผะฝั‹ะผ ั€ะธัะบะพะผ. ะ ะฐะทะผะตั‰ะฐะนั‚ะต ะบะฐะฟะธั‚ะฐะป ั ะบั€ะฐะนะฝะตะน ะธะทะฑะธั€ะฐั‚ะตะปัŒะฝะพัั‚ัŒัŽ: ัั„ะพะบัƒัะธั€ัƒะนั‚ะตััŒ ะฝะฐ ัะฒะตั‚ัะบะพะผ ั€ะพัั‚ะต ะบะพะผะฟะปะตะบัะฐ ะ˜ะ˜/ะฟะพะปัƒะฟั€ะพะฒะพะดะฝะธะบะพะฒ ะธ ะฟะพะดะดะตั€ะถะธะฒะฐะนั‚ะต ะฝะฐะดะตะถะฝัƒัŽ ะทะฐั‰ะธั‚ัƒ ะฒ ะทะพะปะพั‚ะต ะธ ะบั€ะฐั‚ะบะพัั€ะพั‡ะฝั‹ั… ั„ะธะบัะธั€ะพะฒะฐะฝะฝั‹ั… ะดะพั…ะพะดะฐั…. ะ ั‹ะฝะพะบ ะฝะต ะฒะพะทะฝะฐะณั€ะฐะถะดะฐะตั‚ ัˆะธั€ะพะบัƒัŽ ะฟะพะดะฒะตั€ะถะตะฝะฝะพัั‚ัŒ; ะพะฝ ะฒะพะทะฝะฐะณั€ะฐะถะดะฐะตั‚ ั‚ะพั‡ะฝะพัั‚ัŒ.

ะ˜ะกะขะžะงะะ˜ะšะ˜

[1] CNBC. (29 ัะฝะฒะฐั€ั 2026). ะ—ะพะปะพั‚ะพ ะธ ัะตั€ะตะฑั€ะพ ะฟั€ะพะดะพะปะถะฐัŽั‚ ะฑะธั‚ัŒ ั€ะตะบะพั€ะดั‹. ะ ั‹ะฝะพะบ ะดั€ะฐะณะพั†ะตะฝะฝั‹ั… ะผะตั‚ะฐะปะปะพะฒ ยซัะปะพะผะฐะฝยป?
[2] Investopedia. (28 ัะฝะฒะฐั€ั 2026). ะะพะฒะพัั‚ะธ ั€ั‹ะฝะบะฐ, 28 ัะฝะฒ. 2026 ะณ.: ะคะพะฝะดะพะฒั‹ะต ะธะฝะดะตะบัั‹ ะฟะพั‡ั‚ะธ ะฝะต ะธะทะผะตะฝะธะปะธััŒ ะฟะพัะปะต ั‚ะพะณะพ, ะบะฐะบ ะคะ ะก ัะพั…ั€ะฐะฝะธะปะฐ ัั‚ะฐะฒะบะธ, ะฟะตั€ะตะด ะบั€ัƒะฟะฝั‹ะผะธ ั‚ะตั…ะฝะพะปะพะณะธั‡ะตัะบะธะผะธ ะพั‚ั‡ะตั‚ะฐะผะธ.
[3] MarketWatch. (28 ัะฝะฒะฐั€ั 2026). S&P 500 ะฒะฟะตั€ะฒั‹ะต ะบะพัะฝัƒะปัั ะพั‚ะผะตั‚ะบะธ 7 000 ะฑะปะฐะณะพะดะฐั€ั ะฝะตะพะถะธะดะฐะฝะฝะพะน ะณั€ัƒะฟะฟะต ะฐะบั†ะธะน.
[4] Reuters. (28 ัะฝะฒะฐั€ั 2026). ะžั‚ั‡ะตั‚ั‹ ะฐะผะตั€ะธะบะฐะฝัะบะธั… ะผะตะณะฐะบะฐะฟะพะฒ ะธัะฟั‹ั‚ะฐัŽั‚ ั‚ะตั…ะฝะพะปะพะณะธั‡ะตัะบัƒัŽ ัั‚ะฐะฒะบัƒ ั€ั‹ะฝะบะฐ ะธ ะพะฟั‚ะธะผะธะทะผ ะฟะพ ะฟั€ะธะฑั‹ะปัะผ.
[5] Investing.com. (28 ัะฝะฒะฐั€ั 2026). UBS ะฟะพะฒั‹ัˆะฐะตั‚ ะฟั€ะพะณะฝะพะท ะฟะพ MSCI EM ะธะท-ะทะฐ ัะธะปัŒะฝั‹ั… ะฟะตั€ัะฟะตะบั‚ะธะฒ ะฟั€ะธะฑั‹ะปะตะน ะธ ั€ะพัั‚ะฐ ะ˜ะ˜ ะฒ ะšะธั‚ะฐะต.

ะะฒั‚ะพั€: ะ”ะถะพ ะ ะพะดะถะตั€ั

็ก…็œŸ็ฉบ๏ผšๆฏๆ—ฅๆŠ•่ต„ๆ‘˜่ฆ

ๆœบๆž„ๆ™บๆ…งไธŽๅ…จ็ƒๅธ‚ๅœบๅˆ†ๆž

ๆ—ฅๆœŸ๏ผš 2026ๅนด1ๆœˆ29ๆ—ฅ๏ผŒๆ˜ŸๆœŸๅ››

ๅ‘ๅธƒๆœบๆž„๏ผš ็ก…็œŸ็ฉบ | berndpulch.org

ๅˆ†็ฑป๏ผš ๆœบๆž„็บงๅˆซ โ€“ ้™ๅˆถๅˆ†ๅ‘

ๅ…่ดฃๅฃฐๆ˜Ž

ๆœฌๆŠฅๅ‘Šไป…ไพ›ๅ‚่€ƒ๏ผŒไธๆž„ๆˆๆŠ•่ต„ๅปบ่ฎฎใ€‚ๆœฌๆ–‡ๆ‰€ๅซไฟกๆฏๆฅๆบไบŽ่ขซ่ฎคไธบๅฏ้ ็š„ๆธ ้“๏ผŒไฝ†ๅ…ถๅ‡†็กฎๆ€งๅ’ŒๅฎŒๆ•ดๆ€งไธไฝœไฟ่ฏใ€‚ๆ‰€ๆœ‰ๆŠ•่ต„ๅ‡ๆถ‰ๅŠ้ฃŽ้™ฉ๏ผŒๅปบ่ฎฎๆœบๆž„ๆŠ•่ต„่€…ๅœจๅšๅ‡บไปปไฝ•ๆŠ•่ต„ๅ†ณ็ญ–ๅ‰ๅ’จ่ฏขๅ…ถ่‡ช่บซ็š„้‡‘่žไธ“ไธšไบบๅฃซๅนถ่ฟ›่กŒ็‹ฌ็ซ‹็š„ๅฐฝ่Œ่ฐƒๆŸฅใ€‚ๆœฌๅˆ†ๆžไธ“ไธบๆœบๆž„ๆŠ•่ต„่€…๏ผˆๅ…ป่€ๅŸบ้‡‘ใ€ๆ่ต ๅŸบ้‡‘ใ€ๅฏนๅ†ฒๅŸบ้‡‘๏ผ‰้‡่บซๅฎšๅˆถ๏ผŒไธๅบ”่ขซ่ง†ไธบ้€‚ๅˆๆ•ฃๆˆทๆŠ•่ต„่€…ใ€‚

ไธ€ใ€ๅธ‚ๅœบๆฆ‚่งˆ๏ผšๅˆ†ๆญง็š„้กถๅณฐ

2026ๅนด1ๆœˆ28ๆ—ฅๆ˜ŸๆœŸไธ‰็š„็พŽๅ›ฝ่‚กๅธ‚ๅ‘ˆ็Žฐๅ‡บไธ€ๅน…ๆ˜พ่‘—ๅˆ†ๆญง็š„ๆ™ฏ่ฑก๏ผŒ่ฟ™ไธ€ไธป้ข˜ๆŒ็ปญๅฎšไน‰็€ๅฝ“ๅ‰ๅ‘จๆœŸใ€‚ๅฝ“ๆ ‡ๆ™ฎ500ๆŒ‡ๆ•ฐ็Ÿญๆš‚็ช็ ด7,000็‚นๅŽ†ๅฒๅ…ณๅฃ๏ผŒ็บณๆ–ฏ่พพๅ…‹็ปผๅˆๆŒ‡ๆ•ฐ้ฃ™ๅ‡่‡ณๆ–ฐ็š„ๅŽ†ๅฒ้ซ˜็‚นไน‹้™…๏ผŒ้“็ผๆ–ฏๅทฅไธšๅนณๅ‡ๆŒ‡ๆ•ฐๅด้ญ้‡ไบ†ๆ˜พ่‘—ๆŒซๆŠ˜ใ€‚่ฟ™็งๅˆ†ๅŒ–็š„ไธป่ฆ้ฉฑๅŠจๅ› ็ด ๏ผŒๆ˜ฏๅฏนไบบๅทฅๆ™บ่ƒฝ็”Ÿๆ€็ณป็ปŸๆŒ็ปญไธ”่ฟ‘ไนŽๅ•ไธ€็š„ๅ…ณๆณจ๏ผŒไธŽๅŒป็–—ไฟๅฅ่กŒไธš้ญ้‡็š„ๆฎ‹้…ท็›‘็ฎกๅ†ฒๅ‡ปไน‹้—ด็š„้ฒœๆ˜Žๅฏนๆฏ”ใ€‚็พŽ่”ๅ‚จๅ†ณๅฎšๅฐ†ๅˆฉ็Ž‡็จณๅฎšๅœจ3.50%-3.75%ๅŒบ้—ด๏ผŒ่ฟ™ไธ€ไธพๆŽชๅœจๅพˆๅคง็จ‹ๅบฆไธŠๅทฒ่ขซๅธ‚ๅœบๆถˆๅŒ–๏ผŒไฝฟๅพ—ๅธ‚ๅœบๆณจๆ„ๅŠ›ๅฎŒๅ…จ่ฝฌๅ‘ไผไธš็›ˆๅˆฉๅ’Œ็‰นๅฎš่กŒไธš็š„ๆ”ฟ็ญ–้ฃŽ้™ฉ[1] [2]ใ€‚

ๆŒ‡ๆ•ฐ ๆ”ถ็›˜ไปท ๆ—ฅๅ†…ๅ˜ๅŠจ๏ผˆ็‚น๏ผ‰ ๆ—ฅๅ†…ๅ˜ๅŠจ๏ผˆ%๏ผ‰
ๆ ‡ๆ™ฎ500ๆŒ‡ๆ•ฐ 6,986.60 +36.37 +0.52%
้“็ผๆ–ฏๅทฅไธšๅนณๅ‡ๆŒ‡ๆ•ฐ 49,102.10 -310.30 -0.63%

ไบŒใ€ๅ…ญๅคงๅธ‚ๅœบๅŠจๆ€

  1. ๆ ‡ๆ™ฎ500ๆŒ‡ๆ•ฐ็ช็ ด7,000็‚น๏ผšๅปบ็ซ‹ๅœจAI้›†ไธญๅบฆไธŠ็š„้‡Œ็จ‹็ข‘

ๆ ‡ๆ™ฎ500ๆŒ‡ๆ•ฐ็Ÿญๆš‚็ช็ ด7,000็‚นๅ…ณๅฃ๏ผŒ็ชๆ˜พไบ†็ง‘ๆŠ€ๅทจๅคด่‚ก็ฅจๅŠฟไธๅฏๆŒก็š„ๅŠฟๅคดใ€‚่ฟ™่ฝฎไธŠๆถจ็š„ๅŠจๅŠ›ๆฅๆบไบŽๅฏนๅผบๅŠฒ็›ˆๅˆฉๅ’Œ็”ŸๆˆๅผAIๅŸบ็ก€่ฎพๆ–ฝ้ข†ๅŸŸๆฟ€่ฟ›่ต„ๆœฌๆ”ฏๅ‡บ็š„้ข„ๆœŸใ€‚ๅธ‚ๅœบๆญฃๅœจๆถˆๅŒ–ไธ€ไธชไธบๆœŸๅคšๅนด็š„้•ฟๆœŸๅขž้•ฟ่ถ‹ๅŠฟ๏ผŒๅ…ถไธป่ง’ๆ˜ฏโ€œไธƒๅทจๅคดโ€ๅŠๅ…ถไพ›ๅบ”ๅ•†ใ€‚ไธป่ฆ้ฃŽ้™ฉไป็„ถๅœจไบŽๆŒ‡ๆ•ฐๆถจๅน…็š„ๅŽ†ๅฒๆ€ง้›†ไธญๅบฆ๏ผŒ่ฟ™ไฝฟๅพ—ๆ•ดไฝ“ๅธ‚ๅœบๅฏนAIๅ™ไบ‹ไธญ็š„ไปปไฝ•ๅ•็‚นๆ•…้šœ้ƒฝๆ˜พๅพ—่„†ๅผฑ[3]ใ€‚

  1. ๅŒป็–—ไฟๅฅ่กŒไธšๅ› Medicare่ดน็Ž‡ๅ†ฒๅ‡ป่€Œๅ—้‡ๅˆ›

ๅฝ“ๆ—ฅๆœ€ๅ…ณ้”ฎ็š„ไบ‹ไปถๆ˜ฏ่ฟ‘ไนŽๆŒๅนณ็š„Medicare่ดน็Ž‡ไธŠ่ฐƒๆๆกˆ๏ผŒ่ฟ™ๅผ•ๅ‘ไบ†็ฎก็†ๅผๅŒป็–—็ป„็ป‡่‚ก็ฅจ็š„ๆšด่ทŒใ€‚่”ๅˆๅฅๅบทใ€ๅ“ˆ้—จ้‚ฃ็ญ‰ไธป่ฆ่‚ก็ฅจ่ทŒๅน…่ถ…่ฟ‡20%[2]ใ€‚ๅฏนไบŽๆœบๆž„ๆŠ•่ต„็ป„ๅˆ่€Œ่จ€๏ผŒ่ฟ™ๆ˜ฏไธ€ไธช้‡่ฆ่ญฆ็คบ๏ผšๅŒป็–—ไฟๅฅ่กŒไธš็š„ๆ”ฟๆฒปๅ’Œ็›‘็ฎก้ฃŽ้™ฉไปๆœชๅพ—ๅˆฐๅฏนๅ†ฒ๏ผŒ่ฟซไฝฟๆŠ•่ต„่€…ๅฟ…้กป็ซ‹ๅณ็—›่‹ฆๅœฐ้‡ๆ–ฐ่ฏ„ไผฐ2026ๅนด็š„็›ˆๅˆฉๆŒ‡ๅผ•ใ€‚

  1. ้ป„้‡‘ๅ’Œ็™ฝ้“ถๅœจ่ดงๅธ่ดฌๅ€ผๆ‹…ๅฟงไธญๅˆ›ไธ‹ๅŽ†ๅฒๆ–ฐ้ซ˜

้‡‘ไปท็ช็ ด5,100็พŽๅ…ƒ/็›Žๅธ๏ผŒ้“ถไปท่ถ…่ฟ‡110็พŽๅ…ƒ/็›Žๅธ๏ผŒ่ฟ™็”ฑๅคš็งๅ› ็ด ๅ…ฑๅŒ้ฉฑๅŠจ๏ผš็พŽๅ…ƒๆŒ็ปญ็–ฒ่ฝฏใ€ๅœฐ็ผ˜ๆ”ฟๆฒป็ดงๅผ ๅฑ€ๅŠฟๅŠ ๅ‰ง๏ผŒไปฅๅŠๆ•ฃๆˆทๆŠ•ๆœบๅ…ด่ถฃ็š„ๆ˜พ่‘—ไธŠๅ‡[1]ใ€‚่ดต้‡‘ๅฑžไธŠๆถจ่ถŠๆฅ่ถŠ่ขซ่ง†ไธบๅฏนๅ†ฒ่ดงๅธ่ดฌๅ€ผๅ’Œ้€ƒ็ฆปๆณ•ๅฎš่ต„ไบง็š„็ณป็ปŸๆ€งๆ‰‹ๆฎต๏ผŒไธ€ไบ›ๅˆ†ๆžๅธˆๅทฒๅฐ†้ป„้‡‘็›ฎๆ ‡ไปทไธŠ่ฐƒ่‡ณ6,000็พŽๅ…ƒ[4]ใ€‚

  1. ็พŽ่”ๅ‚จ็ปดๆŒๅˆฉ็Ž‡ไธๅ˜๏ผŒ็„ฆ็‚น่ฝฌๅ‘้‡ๅŒ–็ดง็ผฉ่ทฏๅพ„

่”้‚ฆๅ…ฌๅผ€ๅธ‚ๅœบๅง”ๅ‘˜ไผšๆŒ‰้ข„ๆœŸ็ป“ๆŸไบ†ไผš่ฎฎ๏ผŒ็ปดๆŒ่”้‚ฆๅŸบ้‡‘ๅˆฉ็Ž‡ไธๅ˜ใ€‚ไธปๅธญๆฐ็ฝ—ๅง†ยท้ฒๅจๅฐ”็š„่จ€่ฎบๆŒ‡ๅ‘ๆ”นๅ–„็š„็ปๆตŽๅ‰ๆ™ฏๅ’Œ็จณๅฎš็š„ๅŠณๅŠจๅŠ›ๅธ‚ๅœบ๏ผŒไธบๆš‚ๅœๅŠ ๆฏๆไพ›ไบ†็†็”ฑใ€‚ๅธ‚ๅœบ็Žฐๅœจ้ซ˜ๅบฆๅ…ณๆณจ้‡ๅŒ–็ดง็ผฉ็š„้€Ÿๅบฆๅ’ŒๆŒ็ปญๆ—ถ้—ด๏ผŒ่ฟ™ๅฐ†ๅ†ณๅฎšไปŠๅนดๅ‰ฉไฝ™ๆ—ถ้—ดๅ†…็š„ๆตๅŠจๆ€ง็Šถๅ†ต[2]ใ€‚

  1. ๅŠๅฏผไฝ“ๅผบๅŠฟ่Œƒๅ›ดๆ‰ฉๅคง๏ผšAI่ต„ๆœฌๆ”ฏๅ‡บ่ถ…่ถŠ่ถ…ๅคง่ง„ๆจกๆไพ›ๅ•†

ๅพทๅทžไปชๅ™จๅ’Œ็พŽๅ…‰็ง‘ๆŠ€็ญ‰้พ™ๅคดไผไธšๅ‘ๅธƒ็š„ๅผบๅŠฒ็›ˆๅˆฉๅ’Œไผ˜ไบŽ้ข„ๆœŸ็š„ๆŒ‡ๅผ•่ฏๅฎž๏ผŒ็”ฑAI้ฉฑๅŠจ็š„่ต„ๆœฌๆ”ฏๅ‡บๅ‘จๆœŸๆญฃๅœจๆ‰ฉๅคงใ€‚่ฟ™่กจๆ˜Žๅฏนๅ…ˆ่ฟ›่Šฏ็‰‡็š„้œ€ๆฑ‚ๆญฃๅœจๆธ—้€่‡ณๆ•ดไธชไพ›ๅบ”้“พ๏ผŒ่ถ…่ถŠไบ†ๅˆๅง‹็š„่ถ…ๅคง่ง„ๆจกๅŸบ็ก€่ฎพๆ–ฝๅปบ่ฎพ้˜ถๆฎตใ€‚่ฟ™ไธ€ๅ‘ๅฑ•ไธบๆ•ดไธช็ง‘ๆŠ€่กŒไธš็š„ไผฐๅ€ผๆไพ›ไบ†ๆ›ดๅšๅฎž็š„ๅŸบ็ก€ใ€‚

  1. ๅœฐ็ผ˜ๆ”ฟๆฒป็ดงๅผ ไธŽๅคฉๆฐ”ๆณขๅŠจๆŽจ้ซ˜่ƒฝๆบไปทๆ ผ

็”ฑไบŽๅ†ฌๅญฃ้ฃŽๆšดโ€œ่ดนๆฉโ€็š„ๅฝฑๅ“๏ผŒ็ŸญๆœŸ่ƒฝๆบๅธ‚ๅœบๅคฉ็„ถๆฐ”ไปทๆ ผ้ฃ™ๅ‡๏ผŒ่€ŒไธญไธœๅœฐๅŒบๆ–ฐ็š„ๅœฐ็ผ˜ๆ”ฟๆฒปๅจ่ƒๅˆ™ไฝฟๆฒนไปทไฟๆŒ้ซ˜ไฝ[1]ใ€‚่ฟ™ๅ‡ธๆ˜พไบ†ๆœบๆž„ๆŠ•่ต„็ป„ๅˆๆœ‰ๅฟ…่ฆๆˆ˜ๆœฏๆ€ง่ถ…้…ไธ€ไฝ“ๅŒ–่ƒฝๆบๅทจๅคด๏ผŒไปฅๅฏนๅ†ฒไธŽๅคฉๆฐ”็›ธๅ…ณ็š„ไพ›ๅบ”ๅ†ฒๅ‡ปๅ’ŒๆŒ็ปญ็š„ๅ…จ็ƒไธ็จณๅฎšๆ€งใ€‚

ไธ‰ใ€่กŒไธš่กจ็Žฐๅˆ†ๆž๏ผšๆ—ฅ็›Šๆ‰ฉๅคง็š„้ธฟๆฒŸ

ๅธ‚ๅœบ่กจ็Žฐ้ซ˜ๅบฆๅˆ†ๅŒ–๏ผŒๅฅ–ๅŠฑๅขž้•ฟ๏ผŒๆƒฉ็ฝš็›‘็ฎก้ฃŽ้™ฉๆ•žๅฃใ€‚

่กŒไธš ๆ—ฅๅ†…่กจ็Žฐ ไธป่ฆ้ฉฑๅŠจๅ› ็ด  ๆœบๆž„ๅฝฑๅ“
็ง‘ๆŠ€ +1.4% AI้ฉฑๅŠจ็š„่ต„ๆœฌๆ”ฏๅ‡บ๏ผŒๅผบๅŠฒ็›ˆๅˆฉ ่ถ…้…ใ€‚ ่š็„ฆๅŸบ็ก€่ฎพๆ–ฝๅ’ŒๅŠๅฏผไฝ“ไพ›ๅบ”้“พใ€‚
ๅ…ฌ็”จไบ‹ไธš +1.3% ้˜ฒๅพกๆ€ง่ฝฎๅŠจ๏ผŒ้ฟ้™ฉ้œ€ๆฑ‚ ๆˆ˜ๆœฏๆ€ง่ถ…้…ใ€‚ ๆ”ถ็›Šๅธๅผ•ๅŠ›้ซ˜๏ผŒไธŽๅขž้•ฟ็›ธๅ…ณๆ€งไฝŽใ€‚
่ƒฝๆบ +1.0% ๅœฐ็ผ˜ๆ”ฟๆฒป้ฃŽ้™ฉ๏ผŒๅคฉๆฐ”ๅ†ฒๅ‡ป ไธญๆ€ง่‡ณ่ถ…้…ใ€‚ ไฟๆŒ้…็ฝฎไปฅๅฏนๅ†ฒ้€š่ƒ€ๅ’Œๅœฐ็ผ˜ๆ”ฟๆฒป้ฃŽ้™ฉใ€‚
้‡‘่ž +0.2% ้ข„ๆœŸๅนถ่ดญ/IPOๅค่‹ ไธญๆ€งใ€‚ ๆŠ•่ต„้“ถ่กŒๅ‰ๆ™ฏ็œ‹ๅฅฝ๏ผŒๅœฐๅŒบๆ€ง้“ถ่กŒไฟๆŒ่ฐจๆ…Žใ€‚
ๅŒป็–—ไฟๅฅ -5.2% ็›‘็ฎกๅ†ฒๅ‡ป๏ผˆMedicare่ดน็Ž‡๏ผ‰ ๅผบ็ƒˆไฝŽ้…ใ€‚ ๆ”ฟๆฒป้ฃŽ้™ฉ็Žฐๅทฒๆˆไธบไธปๅฏผๅ› ็ด ๏ผ›ๅ‡ๅฐ‘็ฎก็†ๅผๅŒป็–—็ป„็ป‡ๆ•žๅฃใ€‚
ๅฏ้€‰ๆถˆ่ดนๅ“ -0.1% ไฝŽๅขž้•ฟ็›ธๅ…ณๆ€ง ไธญๆ€งใ€‚ ้ซ˜ๅบฆ้€‰ๆ‹ฉๆ€ง๏ผ›ๅๅฅฝ้ซ˜็ซฏๅฅขไพˆๅ“่€Œ้žๅคงไผ—ๅธ‚ๅœบใ€‚

ๅ››ใ€ๆŠ€ๆœฏๅˆ†ๆž๏ผš้กถ็‚นไธŽๆ”ฏๆ’‘

ๆ ‡ๆ™ฎ500ๆŒ‡ๆ•ฐๆญฃๅค„ไบŽไธ€ไธชๅ…ณ้”ฎๆ—ถๅˆป๏ผŒๅˆšๅˆš็Ÿญๆš‚็ช็ ดไบ†7,000็‚นๅฟƒ็†ๅ…ณๅฃใ€‚ๆŠ€ๆœฏ้ขๆ˜พ็คบๅ‡บ้ซ˜ๅŠจ้‡็Žฏๅขƒ๏ผŒไฝ†ไนŸไผด้š็€ๅคงๅน…ๅ›ž่ฐƒ็š„่พƒ้ซ˜้ฃŽ้™ฉใ€‚

ยท ๆ ‡ๆ™ฎ500ๆŒ‡ๆ•ฐ โ€“ ๅ…ณ้”ฎ้˜ปๅŠ›ไฝ๏ผš 7,003.55๏ผˆ่ฟ‘ๆœŸๆ—ฅๅ†…้ซ˜็‚น๏ผ‰ใ€‚่‹ฅ่ƒฝๆŒ็ปญๆ”ถไบŽ่ฏฅๆฐดๅนณไธŠๆ–น๏ผŒๅฐ†็กฎ่ฎคๆ–ฐไธ€่ฝฎๅผบๅŠฒ็š„็‰›ๅธ‚่กŒๆƒ…๏ผŒ็›ฎๆ ‡ๆŒ‡ๅ‘ไธ‹ไธ€ไธชๅฟƒ็†ๅ…ณๅฃ7,150ใ€‚
ยท ๆ ‡ๆ™ฎ500ๆŒ‡ๆ•ฐ โ€“ ๅ…ณ้”ฎๆ”ฏๆ’‘ไฝ๏ผš 6,850.00๏ผˆ่ฟ‘ๆœŸๆœŸ่ดงไฝŽ็‚นๅŠ20ๆ—ฅๆŒ‡ๆ•ฐ็งปๅŠจๅนณๅ‡็บฟ๏ผ‰ใ€‚่ทŒ็ ดๆญคไฝๅฐ†้ข„็คบ็€็ŸญๆœŸๅ›ž่ฐƒ๏ผŒๅฏ่ƒฝไธ‹ๆŽข50ๆ—ฅ็งปๅŠจๅ‡็บฟ็บฆ6,700็‚น้™„่ฟ‘ใ€‚
ยท ็บณๆ–ฏ่พพๅ…‹็ปผๅˆๆŒ‡ๆ•ฐ โ€“ ๅ…ณ้”ฎ้˜ปๅŠ›ไฝ๏ผš 21,600.00ใ€‚่ฏฅๆŒ‡ๆ•ฐๆญฃๅค„ไบŽไปทๆ ผๅ‘็Žฐ้˜ถๆฎต๏ผ›ๆญคๆฐดๅนณไปฃ่กจไธ‹ไธ€ไธชไธป่ฆๅฟƒ็†ๅ…ณๅฃใ€‚
ยท ็บณๆ–ฏ่พพๅ…‹็ปผๅˆๆŒ‡ๆ•ฐ โ€“ ๅ…ณ้”ฎๆ”ฏๆ’‘ไฝ๏ผš 21,200.00ใ€‚ๅฎˆไฝ่ฏฅๆฐดๅนณๅฏนไบŽ้ฟๅ…ๅŠจ้‡ไธญๆ–ญๅ’Œ้‡ๆ–ฐๆต‹่ฏ•21,000็‚น่‡ณๅ…ณ้‡่ฆใ€‚

ไบ”ใ€ๅ›บๅฎšๆ”ถ็›Šใ€ๅค–ๆฑ‡ไธŽๅคงๅฎ—ๅ•†ๅ“

ๅ›บๅฎšๆ”ถ็›Š

็พŽๅ›ฝ10ๅนดๆœŸๅ›ฝๅ€บๆ”ถ็›Š็Ž‡ๆ”ถไบŽ4.25%๏ผŒๅพฎๅ‡2ไธชๅŸบ็‚น[2]ใ€‚ๅธ‚ๅœบๅฏน็พŽ่”ๅ‚จ่ฏ„่ฎบไปไฟๆŒๆ•ๆ„Ÿ๏ผŒไฝ†ๆ”ถ็›Š็Ž‡ๆ›ฒ็บฟๅ€’ๆŒ‚ๆŒ็ปญใ€‚ๆœบๆž„ๆŠ•่ต„่€…ๅบ”ไฟๆŒ็•ฅๅๅ‘่พƒ็Ÿญไน…ๆœŸ็š„็ญ–็•ฅไปฅ็ผ“่งฃๅˆฉ็Ž‡้ฃŽ้™ฉ๏ผŒๅŒๆ—ถๆœ‰้€‰ๆ‹ฉๆ€งๅœฐๅขžๆŒ่ต„ไบง่ดŸๅ€บ่กจๅผบๅŠฒ็š„้ซ˜่ดจ้‡ๅ…ฌๅธๅ€บใ€‚

ๅค–ๆฑ‡ไธŽๅคงๅฎ—ๅ•†ๅ“

็พŽๅ…ƒๆŒ‡ๆ•ฐๆŒ็ปญๆ•ฐๅ‘จไธ‹่ทŒ๏ผŒ่งฆๅŠๅ››ๅนดไฝŽ็‚นใ€‚่ฟ™ไธ€็–ฒๅผฑๆ˜ฏๅคงๅฎ—ๅ•†ๅ“็ปผๅˆๆŒ‡ๆ•ฐ็š„ไธป่ฆๆŽจๆ‰‹ใ€‚

ยท ้ป„้‡‘ไธŽ็™ฝ้“ถ๏ผš ่ดต้‡‘ๅฑžๅˆ›็บชๅฝ•้ซ˜ไฝๆ˜ฏ้€š่ƒ€้ข„ๆœŸๆ นๆทฑ่’‚ๅ›บไปฅๅŠๅฏนๅคฎ่กŒๆ”ฟ็ญ–ๆœ‰ๆ•ˆๆ€งไฟกๅฟƒไธงๅคฑ็š„ๆ˜Ž็กฎไฟกๅทใ€‚
ยท ๅŽŸๆฒน๏ผš ไบคๆ˜“ไบŽ็บฆ82.50็พŽๅ…ƒ/ๆกถ๏ผŒๅ—ๅˆฐๆฌงไฝฉๅ…‹+ๅ‡ไบง็บชๅพ‹ๅ’Œๅœฐ็ผ˜ๆ”ฟๆฒป้ฃŽ้™ฉๆบขไปท็š„ๆ”ฏๆ’‘ใ€‚

ๅ…ญใ€ๆ–ฐๅ…ดๅธ‚ๅœบๅŠจๆ€๏ผšไธญๅ›ฝ-AI้กบ้ฃŽ่ฝฆ

ๆ–ฐๅ…ดๅธ‚ๅœบๆญฃๆ˜พ็คบๅ‡บๆ–ฐ็š„ๆดปๅŠ›๏ผŒ่ฟ™ไธป่ฆๅพ—็›ŠไบŽMSCIๆ–ฐๅ…ดๅธ‚ๅœบๆŒ‡ๆ•ฐ็š„ไน่ง‚ๅ‰ๆ™ฏ๏ผŒ่ฏฅๆŒ‡ๆ•ฐ็Žฐ้ข„่ฎกๅˆฐ2026ๅนด12ๆœˆๅฐ†่พพๅˆฐ1,640็‚น[5]ใ€‚่ฟ™็งไน่ง‚ๆƒ…็ปชๅŸบไบŽๅผบๅŠฒ็š„็›ˆๅˆฉๅขž้•ฟ๏ผˆๅฐคๅ…ถๆ˜ฏไบšๆดฒ็ง‘ๆŠ€ๅ…ฌๅธ๏ผ‰ไปฅๅŠๅฏนไธญๅ›ฝAI็›ธๅ…ณๅขž้•ฟ็š„ๆ—ฅ็›Šๅ…ณๆณจใ€‚

ๆœบๆž„่กŒๅŠจ๏ผš ๅๅฅฝๅ›ฝๅ†…้œ€ๆฑ‚ๅผบๅŠฒใ€ไธŽ็พŽๅ›ฝ็›‘็ฎกๆ”ฟ็ญ–็›ธๅ…ณๆ€งไฝŽ็š„ๆ–ฐๅ…ดๅธ‚ๅœบๅ›ฝๅฎถใ€‚ๅฏน้™คๆ—ฅๆœฌๅค–็š„ไบšๆดฒๅธ‚ๅœบ่ฟ›่กŒๆˆ˜ๆœฏๆ€ง่ถ…้…ๆ˜ฏๅˆ็†็š„๏ผŒ้‡็‚นๅบ”ๆ”พๅœจๅŠๅฏผไฝ“ๅ’Œ็”ตๅŠจๆฑฝ่ฝฆไพ›ๅบ”้“พไธŠใ€‚

ไธƒใ€ๆœบๆž„ๅปบ่ฎฎไธŽ่กŒๅŠจ่ฆ็‚น

ๅฝ“ๅ‰็Žฏๅขƒ่ฆๆฑ‚ๆž้ซ˜็š„้€‰ๆ‹ฉๆ€งๅ’Œ็จณๅฅ็š„ๅฏนๅ†ฒ็ญ–็•ฅใ€‚

่กŒๅŠจ่ฆ็‚น ไพๆฎ ๆŠ•่ต„็ป„ๅˆ้…็ฝฎๅปบ่ฎฎ

  1. ๅฏนๅ†ฒๅŒป็–—ไฟๅฅ็›‘็ฎก้ฃŽ้™ฉ Medicare่ดน็Ž‡ๅ†ฒๅ‡ปๆ˜พ็คบๆœชๅฎšไปท็š„ๆ”ฟๆฒป้ฃŽ้™ฉใ€‚ ๅ‡ๅฐ‘ๅฏน็ฎก็†ๅผๅŒป็–—็ป„็ป‡็š„ๆ•žๅฃ๏ผ›่€ƒ่™‘ๅฏนXLV๏ผˆๅŒป็–—ไฟๅฅ่กŒไธšSPDRๅŸบ้‡‘๏ผ‰ๅš็ฉบๆˆ–่ดญไนฐไฟๆŠคๆ€ง็œ‹่ทŒๆœŸๆƒใ€‚
  2. ไฟๆŒๅฏนAIๅŸบ็ก€่ฎพๆ–ฝ็š„่ถ…้… AI่ต„ๆœฌๆ”ฏๅ‡บ็š„้•ฟๆœŸๅขž้•ฟๆ˜ฏไธป่ฆ็š„้˜ฟๅฐ”ๆณ•้ฉฑๅŠจๅ› ็ด ใ€‚ ่ถ…้…ๅŠๅฏผไฝ“ไปฅๅŠๅ…ทๆœ‰ๆ˜Ž็กฎๅคšๅนด่ต„ๆœฌๆ”ฏๅ‡บๅฏ่งๆ€ง็š„ไบ‘ๅŸบ็ก€่ฎพๆ–ฝๆไพ›ๅ•†ใ€‚
  3. ๆˆ˜็•ฅๆ€ง้…็ฝฎ้ป„้‡‘ ้ป„้‡‘ๆ˜ฏๅฏนๅ†ฒ่ดงๅธ่ดฌๅ€ผๅ’Œๅœฐ็ผ˜ๆ”ฟๆฒป้ฃŽ้™ฉๆœ€ๆœ‰ๆ•ˆ็š„็ณป็ปŸๆ€งๅทฅๅ…ทใ€‚ ๅœจๅฎž็‰ฉ้ป„้‡‘ๆˆ–้ป„้‡‘ETFไธญไฟๆŒ5-10%็š„้…็ฝฎใ€‚
  4. ้‡ๆ–ฐ่ฏ„ไผฐๅค–ๆฑ‡ๆ•žๅฃ ็พŽๅ…ƒ็–ฒ่ฝฏๆ˜ฏ้•ฟๆœŸ่ถ‹ๅŠฟ๏ผ›้ž็พŽๅ…ƒ่ต„ไบงๅ—้’็ใ€‚ ้€š่ฟ‡ๆœŸ่ดงๆˆ˜ๆœฏๆ€งๅš็ฉบ็พŽๅ…ƒๆŒ‡ๆ•ฐ๏ผŒๆˆ–ๅšๅคšๅผบๅŠฟG10่ดงๅธใ€‚
  5. ๅ…ณๆณจ็พŽ่”ๅ‚จ่ฏ„่ฎบ ๆตๅŠจๆ€ง็Šถๅ†ตๅ–ๅ†ณไบŽ็พŽ่”ๅ‚จ็š„้‡ๅŒ–็ดง็ผฉ่ทฏๅพ„ใ€‚ ๅ‡†ๅค‡ๅบ”ๅฏนๆƒ…็ปชๅฟซ้€Ÿ่ฝฌๅ˜๏ผ›ไฟๆŒ้ซ˜ไบŽๅนณๅ‡ๆฐดๅนณ็š„็Žฐ้‡‘ๅคดๅฏธ๏ผŒไปฅๅœจ็พŽ่”ๅ‚จๅผ•ๅ‘็š„ๆณขๅŠจไธญๆ•ๆ‰ๆœบไผšใ€‚

ๅ…ซใ€ๆœ€็ปˆๅธ‚ๅœบ่ฏ„ไผฐ๏ผšๅˆ†ๆญง่ฎบไธปๅฏผๅธ‚ๅœบ

ๅธ‚ๅœบๆญฃๆŒ‰็…ง โ€œๅˆ†ๆญง่ฎบโ€ ่ฟ่กŒ๏ผŒๅณๆ ‡ๆ™ฎ500ๅ’Œ็บณๆ–ฏ่พพๅ…‹็š„ๅผบๅŠฟไธŽๆ›ดๅนฟๆณ›็š„็ปๆตŽๅŠๅ…ถไป–่กŒไธš้ขไธด็š„็›‘็ฎก้ฃŽ้™ฉๅŸบๆœฌ่„ฑ้’ฉใ€‚็ง‘ๆŠ€ๆ˜ฏๅ”ฏไธ€็š„้˜ฟๅฐ”ๆณ•ๆฅๆบ๏ผŒ่€ŒๅŒป็–—ไฟๅฅ็ญ‰่กŒไธšๅˆ™ๅ› ๆ”ฟ็ญ–ๅ˜ๅŠจ้ขไธดไปทๅ€ผๆฏ็ญใ€‚

ๆˆ‘ไปฌ็š„ๆœ€็ปˆ่ฏ„ไผฐๆ˜ฏ่ฐจๆ…Žไน่ง‚๏ผŒไฝ†้œ€่ญฆๆƒ•็ณป็ปŸๆ€ง้ฃŽ้™ฉใ€‚ไปฅๆž้ซ˜็š„้€‰ๆ‹ฉๆ€ง้…็ฝฎ่ต„ๆœฌ๏ผšไธ“ๆณจไบŽAI/ๅŠๅฏผไฝ“ๅคๅˆไฝ“็š„้•ฟๆœŸๅขž้•ฟ๏ผŒๅนถไฟๆŒๅœจ้ป„้‡‘ๅ’Œ็Ÿญไน…ๆœŸๅ›บๅฎšๆ”ถ็›Šไธญ็š„็จณๅฅๅฏนๅ†ฒใ€‚ๅธ‚ๅœบๅนถไธๅฅ–ๅŠฑๅนฟๆณ›็š„ๆ•žๅฃ๏ผ›ๅฎƒๅฅ–ๅŠฑ็ฒพๅ‡†ใ€‚

ๅ‚่€ƒๆ–‡็Œฎ

[1] CNBC. (2026ๅนด1ๆœˆ29ๆ—ฅ). ้ป„้‡‘ๅ’Œ็™ฝ้“ถๆŒ็ปญๅˆ›ไธ‹ๅŽ†ๅฒๆ–ฐ้ซ˜ใ€‚่ดต้‡‘ๅฑžๅธ‚ๅœบๆ˜ฏๅฆโ€œๅคฑ็ตโ€๏ผŸ
[2] Investopedia. (2026ๅนด1ๆœˆ28ๆ—ฅ). ๅธ‚ๅœบๆ–ฐ้—ป๏ผŒ2026ๅนด1ๆœˆ28ๆ—ฅ๏ผš็พŽ่”ๅ‚จ็ปดๆŒๅˆฉ็Ž‡็จณๅฎšๅŽ๏ผŒไธป่ฆ่‚กๆŒ‡ๅœจๅคงๅž‹็ง‘ๆŠ€ๅ…ฌๅธ่ดขๆŠฅๅ‰ๅ‡ ่ฟ‘ๆŒๅนณใ€‚
[3] MarketWatch. (2026ๅนด1ๆœˆ28ๆ—ฅ). ๆ ‡ๆ™ฎ500ๆŒ‡ๆ•ฐ้ฆ–ๆฌก่งฆๅŠ7,000็‚น๏ผŒ็”ฑไธ€็ป„ๅ‡บไบบๆ„ๆ–™็š„่‚ก็ฅจๅผ•้ข†ใ€‚
[4] Reuters. (2026ๅนด1ๆœˆ28ๆ—ฅ). ็พŽๅ›ฝ็ง‘ๆŠ€ๅทจๅคด่ดขๆŠฅๅฐ†่€ƒ้ชŒๅธ‚ๅœบ็š„็ง‘ๆŠ€่‚กไบคๆ˜“็ƒญๅบฆๅ’Œๅˆฉๆถฆไน่ง‚ๆƒ…็ปชใ€‚
[5] Investing.com. (2026ๅนด1ๆœˆ28ๆ—ฅ). ็‘ž้“ถๅŸบไบŽๅผบๅŠฒ็›ˆๅˆฉๅ‰ๆ™ฏๅ’Œไธญๅ›ฝAIๅขž้•ฟไธŠ่ฐƒMSCIๆ–ฐๅ…ดๅธ‚ๅœบ้ข„ๆต‹ใ€‚

ไฝœ่€…๏ผš ไน”ยท็ฝ—ๆฐๆ–ฏ

เคธเคฟเคฒเคฟเค•เฅ‰เคจ เคตเฅˆเค•เฅเคฏเฅ‚เคฎ: เคฆเฅˆเคจเคฟเค• เคจเคฟเคตเฅ‡เคถ เคกเคพเค‡เคœเฅ‡เคธเฅเคŸ

เคธเค‚เคธเฅเคฅเคพเค—เคค เคฌเฅเคฆเฅเคงเคฟเคฎเคคเฅเคคเคพ เค”เคฐ เคตเฅˆเคถเฅเคตเคฟเค• เคฌเคพเคœเคพเคฐ เคตเคฟเคถเฅเคฒเฅ‡เคทเคฃ

เคคเคพเคฐเฅ€เค–: เค—เฅเคฐเฅเคตเคพเคฐ, 29 เคœเคจเคตเคฐเฅ€ 2026

เคชเฅเคฐเค•เคพเคถเคจ: เคธเคฟเคฒเคฟเค•เฅ‰เคจ เคตเฅˆเค•เฅเคฏเฅ‚เคฎ | berndpulch.org

เคตเคฐเฅเค—เฅ€เค•เคฐเคฃ: เคธเค‚เคธเฅเคฅเคพเค—เคค เค—เฅเคฐเฅ‡เคก – เคชเฅเคฐเคคเคฟเคฌเค‚เคงเคฟเคค เคตเคฟเคคเคฐเคฃ

เค…เคธเฅเคตเฅ€เค•เคฐเคฃ

เคฏเคน เคฐเคฟเคชเฅ‹เคฐเฅเคŸ เค•เฅ‡เคตเคฒ เคธเฅ‚เคšเคจเคพเคคเฅเคฎเค• เค‰เคฆเฅเคฆเฅ‡เคถเฅเคฏเฅ‹เค‚ เค•เฅ‡ เคฒเคฟเค เคนเฅˆ เค”เคฐ เคจเคฟเคตเฅ‡เคถ เคธเคฒเคพเคน เค•เคพ เค—เค เคจ เคจเคนเฅ€เค‚ เค•เคฐเคคเฅ€ เคนเฅˆเฅค เค‡เคธเคฎเฅ‡เค‚ เคจเคฟเคนเคฟเคค เคœเคพเคจเค•เคพเคฐเฅ€ เคตเคฟเคถเฅเคตเคธเคจเฅ€เคฏ เคฎเคพเคจเฅ‡ เคœเคพเคจเฅ‡ เคตเคพเคฒเฅ‡ เคธเฅเคฐเฅ‹เคคเฅ‹เค‚ เคธเฅ‡ เคชเฅเคฐเคพเคชเฅเคค เค•เฅ€ เค—เคˆ เคนเฅˆ, เคฒเฅ‡เค•เคฟเคจ เค‡เคธเค•เฅ€ เคธเคŸเฅ€เค•เคคเคพ เค”เคฐ เคชเฅ‚เคฐเฅเคฃเคคเคพ เค•เฅ€ เค—เคพเคฐเค‚เคŸเฅ€ เคจเคนเฅ€เค‚ เคนเฅˆเฅค เคธเคญเฅ€ เคจเคฟเคตเฅ‡เคถเฅ‹เค‚ เคฎเฅ‡เค‚ เคœเฅ‹เค–เคฟเคฎ เคนเฅ‹เคคเคพ เคนเฅˆ, เค”เคฐ เคธเค‚เคธเฅเคฅเคพเค—เคค เคจเคฟเคตเฅ‡เคถเค•เฅ‹เค‚ เค•เฅ‹ เค•เฅ‹เคˆ เคญเฅ€ เคจเคฟเคตเฅ‡เคถ เคจเคฟเคฐเฅเคฃเคฏ เคฒเฅ‡เคจเฅ‡ เคธเฅ‡ เคชเคนเคฒเฅ‡ เค…เคชเคจเฅ‡ เคธเฅเคตเคฏเค‚ เค•เฅ‡ เคตเคฟเคคเฅเคคเฅ€เคฏ เคชเฅ‡เคถเฅ‡เคตเคฐเฅ‹เค‚ เคธเฅ‡ เคชเคฐเคพเคฎเคฐเฅเคถ เค•เคฐเคจเฅ‡ เค”เคฐ เคธเฅเคตเคคเค‚เคคเฅเคฐ เคกเฅเคฏเฅ‚ เคกเคฟเคฒเคฟเคœเฅ‡เค‚เคธ เค•เคฐเคจเฅ‡ เค•เฅ€ เคธเคฒเคพเคน เคฆเฅ€ เคœเคพเคคเฅ€ เคนเฅˆเฅค เคฏเคน เคตเคฟเคถเฅเคฒเฅ‡เคทเคฃ เคธเค‚เคธเฅเคฅเคพเค—เคค เคจเคฟเคตเฅ‡เคถเค•เฅ‹เค‚ (เคชเฅ‡เค‚เคถเคจ เคซเค‚เคก, เคเค‚เคกเฅ‹เคฎเฅ‡เค‚เคŸเฅเคธ, เคนเฅ‡เคœ เคซเค‚เคก) เค•เฅ‡ เคฒเคฟเค เคคเฅˆเคฏเคพเคฐ เค•เฅ€ เค—เคˆ เคนเฅˆ เค”เคฐ เค‡เคธเฅ‡ เค–เฅเคฆเคฐเคพ เคจเคฟเคตเฅ‡เคถเค•เฅ‹เค‚ เค•เฅ‡ เคฒเคฟเค เค‰เคชเคฏเฅเค•เฅเคค เคจเคนเฅ€เค‚ เคธเคฎเคเคพ เคœเคพเคจเคพ เคšเคพเคนเคฟเคเฅค

I. เคฌเคพเคœเคพเคฐ เคธเฅเคจเฅˆเคชเคถเฅ‰เคŸ: เคตเคฟเคšเคฒเคจ เค•เคพ เคถเคฟเค–เคฐ

เคฌเฅเคงเคตเคพเคฐ, 28 เคœเคจเคตเคฐเฅ€ 2026 เค•เฅ‹ เค…เคฎเฅ‡เคฐเคฟเค•เฅ€ เค‡เค•เฅเคตเคฟเคŸเฅ€ เคฌเคพเคœเคพเคฐ เคจเฅ‡ เคธเฅเคชเคทเฅเคŸ เคตเคฟเคšเคฒเคจ เค•เคพ เคเค• เค…เคงเฅเคฏเคฏเคจ เคชเฅเคฐเคธเฅเคคเฅเคค เค•เคฟเคฏเคพ, เคœเฅ‹ เคตเคฐเฅเคคเคฎเคพเคจ เคšเค•เฅเคฐ เค•เฅ‹ เคชเคฐเคฟเคญเคพเคทเคฟเคค เค•เคฐเคจเคพ เคœเคพเคฐเฅ€ เคฐเค–เคจเฅ‡ เคตเคพเคฒเคพ เคเค• เคตเคฟเคทเคฏ เคนเฅˆเฅค เคœเคฌเค•เคฟ เคเคธเคเค‚เคกเคชเฅ€ 500 เคจเฅ‡ เคเคคเคฟเคนเคพเคธเคฟเค• 7,000-เคฌเคฟเค‚เคฆเฅ เคธเฅ€เคฎเคพ เค•เฅ‹ เค•เฅเค› เคฆเฅ‡เคฐ เค•เฅ‡ เคฒเคฟเค เคชเคพเคฐ เค•เคฐ เคฒเคฟเคฏเคพ เค”เคฐ เคจเฅˆเคธเฅเคกเฅˆเค• เค•เคฎเฅเคชเฅ‹เคœเคฟเคŸ เคเค• เคจเค เคฐเคฟเค•เฅ‰เคฐเฅเคก เค‰เคšเฅเคš เคธเฅเคคเคฐ เคชเคฐ เคชเคนเฅเค‚เคš เค—เคฏเคพ, เคกเฅ‰เคต เคœเฅ‹เคจเฅเคธ เค‡เค‚เคกเคธเฅเคŸเฅเคฐเคฟเคฏเคฒ เคเคตเคฐเฅ‡เคœ เคจเฅ‡ เคเค• เคฎเคนเคคเฅเคตเคชเฅ‚เคฐเฅเคฃ เคเคŸเค•เคพ เคเฅ‡เคฒเคพเฅค เคฏเคน เคตเคฟเคญเคพเคœเคจ เคฎเฅเค–เฅเคฏ เคฐเฅ‚เคช เคธเฅ‡ เคธเฅเคตเคพเคธเฅเคฅเฅเคฏ เคฆเฅ‡เค–เคญเคพเคฒ เค•เฅเคทเฅ‡เคคเฅเคฐ เคฎเฅ‡เค‚ เคเค• เค•เฅเคฐเฅ‚เคฐ เคจเคฟเคฏเคพเคฎเค• เคธเคฆเคฎเฅ‡ เค•เฅ‡ เคตเคฟเคชเคฐเฅ€เคค เค•เฅƒเคคเฅเคฐเคฟเคฎ เคฌเฅเคฆเฅเคงเคฟเคฎเคคเฅเคคเคพ เคชเคพเคฐเคฟเคธเฅเคฅเคฟเคคเคฟเค•เฅ€ เคคเค‚เคคเฅเคฐ เคชเคฐ เคšเคฒ เคฐเคนเฅ‡, เคฒเค—เคญเค— เคเค•เคฒ เคซเฅ‹เค•เคธ เคธเฅ‡ เคชเฅเคฐเฅ‡เคฐเคฟเคค เคฅเคพเฅค เคซเฅ‡เคกเคฐเคฒ เคฐเคฟเคœเคฐเฅเคต เค•เคพ เคฌเฅเคฏเคพเคœ เคฆเคฐเฅ‹เค‚ เค•เฅ‹ 3.50% – 3.75% เคชเคฐ เคธเฅเคฅเคฟเคฐ เคฐเค–เคจเฅ‡ เค•เคพ เคจเคฟเคฐเฅเคฃเคฏ เค•เคพเคซเฅ€ เคนเคฆ เคคเค• เคฎเฅ‚เคฒเฅเคฏ เคจเคฟเคฐเฅเคงเคพเคฐเคฟเคค เคฅเคพ, เคœเคฟเคธเคจเฅ‡ เคฌเคพเคœเคพเคฐ เค•เคพ เคงเฅเคฏเคพเคจ เคชเฅ‚เคฐเฅ€ เคคเคฐเคน เคธเฅ‡ เค•เฅ‰เคฐเฅเคชเฅ‹เคฐเฅ‡เคŸ เค†เคฏ เค”เคฐ เค•เฅเคทเฅ‡เคคเฅเคฐ-เคตเคฟเคถเคฟเคทเฅเคŸ เคฐเคพเคœเคจเฅ€เคคเคฟเค• เคœเฅ‹เค–เคฟเคฎ เค•เฅ€ เค“เคฐ เคธเฅเคฅเคพเคจเคพเค‚เคคเคฐเคฟเคค เค•เคฐ เคฆเคฟเคฏเคพ [1] [2]เฅค

เคธเฅ‚เคšเค•เคพเค‚เค• เคธเคฎเคพเคชเคจ เคฎเฅ‚เคฒเฅเคฏ เคฆเฅˆเคจเคฟเค• เคชเคฐเคฟเคตเคฐเฅเคคเคจ (เค…เค‚เค•) เคฆเฅˆเคจเคฟเค• เคชเคฐเคฟเคตเคฐเฅเคคเคจ (%)
เคเคธเคเค‚เคกเคชเฅ€ 500 6,986.60 +36.37 +0.52%
เคกเฅ‰ เคœเฅ‹เคจเฅเคธ เค‡เค‚เคก. เค”เคธเคค. 49,102.10 -310.30 -0.63%

II. เคฌเคพเคœเคพเคฐ เค•เฅ‡ เค›เคน เคชเฅเคฐเคฎเฅเค– เคตเคฟเค•เคพเคธ

  1. เคเคธเคเค‚เคกเคชเฅ€ 500 เคจเฅ‡ 7,000 เคชเคพเคฐ เค•เคฟเคฏเคพ: เคเค†เคˆ เคเค•เคพเค—เฅเคฐเคคเคพ เคชเคฐ เคฌเคจเคพ เคเค• เคฎเฅ€เคฒ เค•เคพ เคชเคคเฅเคฅเคฐ

เคเคธเคเค‚เคกเคชเฅ€ 500 เค•เคพ เค•เฅเคทเคฃเคฟเค• เคฐเฅ‚เคช เคธเฅ‡ 7,000 เค•เฅ‹ เคชเคพเคฐ เค•เคฐเคจเคพ เคฎเฅ‡เค—เคพเค•เฅˆเคช เคชเฅเคฐเฅŒเคฆเฅเคฏเฅ‹เค—เคฟเค•เฅ€ เคฎเฅ‡เค‚ เค…เคฅเค• เค—เคคเคฟ เค•เฅ‹ เคฐเฅ‡เค–เคพเค‚เค•เคฟเคค เค•เคฐเคคเคพ เคนเฅˆเฅค เคฏเคน เคคเฅ‡เคœเฅ€ เคœเฅ‡เคจเคฐเฅ‡เคŸเคฟเคต เคเค†เคˆ เคฌเฅเคจเคฟเคฏเคพเคฆเฅ€ เคขเคพเค‚เคšเฅ‡ เคฎเฅ‡เค‚ เคฎเคœเคฌเฅ‚เคค เค†เคฏ เค”เคฐ เค†เค•เฅเคฐเคพเคฎเค• เคชเฅ‚เค‚เคœเฅ€เค—เคค เคตเฅเคฏเคฏ เค•เฅ€ เคชเฅเคฐเคคเฅเคฏเคพเคถเคพ เคธเฅ‡ เคˆเค‚เคงเคจ เคญเคฐ เคฐเคนเฅ€ เคนเฅˆเฅค เคฌเคพเคœเคพเคฐ “เคฎเฅˆเค—เฅเคจเคฟเคซเคผเคฟเคธเฅ‡เค‚เคŸ เคธเฅ‡เคตเคจ” เค”เคฐ เค‰เคจเค•เฅ‡ เค†เคชเฅ‚เคฐเฅเคคเคฟเค•เคฐเฅเคคเคพเค“เค‚ เค•เฅ‡ เคฒเคฟเค เคฌเคนเฅ-เคตเคฐเฅเคทเฅ€เคฏ เคงเคฐเฅเคฎเคจเคฟเคฐเคชเฅ‡เค•เฅเคท เคตเคฟเค•เคพเคธ เคชเฅเคฐเคตเฅƒเคคเฅเคคเคฟ เค•เคพ เคฎเฅ‚เคฒเฅเคฏ เคจเคฟเคฐเฅเคงเคพเคฐเคฃ เค•เคฐ เคฐเคนเคพ เคนเฅˆเฅค เคฎเฅเค–เฅเคฏ เคœเฅ‹เค–เคฟเคฎ เคธเฅ‚เคšเค•เคพเค‚เค• เคฒเคพเคญ เค•เฅ€ เคเคคเคฟเคนเคพเคธเคฟเค• เคเค•เคพเค—เฅเคฐเคคเคพ เคฌเคจเฅ€ เคนเฅเคˆ เคนเฅˆ, เคœเฅ‹ เคตเฅเคฏเคพเคชเค• เคฌเคพเคœเคพเคฐ เค•เฅ‹ เคเค†เคˆ เค•เคฅเคพ เคฎเฅ‡เค‚ เค•เคฟเคธเฅ€ เคญเฅ€ เคเค•เคฒ-เคฌเคฟเค‚เคฆเฅ เคตเคฟเคซเคฒเคคเคพ เค•เฅ‡ เคชเฅเคฐเคคเคฟ เคธเค‚เคตเฅ‡เคฆเคจเคถเฅ€เคฒ เค›เฅ‹เคกเคผ เคฆเฅ‡เคคเฅ€ เคนเฅˆ [3]เฅค

  1. เคฎเฅ‡เคกเคฟเค•เฅ‡เคฏเคฐ เคฆเคฐ เค•เฅ‡ เคเคŸเค•เฅ‡ เคธเฅ‡ เคธเฅเคตเคพเคธเฅเคฅเฅเคฏ เคธเฅ‡เคตเคพ เค•เฅเคทเฅ‡เคคเฅเคฐ เคคเคฌเคพเคน

เคธเคคเฅเคฐ เค•เฅ€ เคธเคฌเคธเฅ‡ เคฎเคนเคคเฅเคตเคชเฅ‚เคฐเฅเคฃ เค˜เคŸเคจเคพ เคฒเค—เคญเค— เคธเคชเคพเคŸ เคฎเฅ‡เคกเคฟเค•เฅ‡เคฏเคฐ เคฆเคฐ เคตเฅƒเคฆเฅเคงเคฟ เคชเฅเคฐเคธเฅเคคเคพเคต เคฅเฅ€, เคœเคฟเคธเคจเฅ‡ เคชเฅเคฐเคฌเค‚เคงเคฟเคค เคฆเฅ‡เค–เคญเคพเคฒ เคธเค‚เค—เค เคจเฅ‹เค‚ เคฎเฅ‡เค‚ เคนเคฟเค‚เคธเค• เคฌเคฟเค•เคตเคพเคฒเฅ€ เคถเฅเคฐเฅ‚ เค•เคฐ เคฆเฅ€เฅค เคฏเฅ‚เคจเคพเค‡เคŸเฅ‡เคกเคนเฅ‡เคฒเฅเคฅ เค”เคฐ เคนเฅเคฏเฅ‚เคฎเคพเคจเคพ เคœเฅˆเคธเฅ‡ เคชเฅเคฐเคฎเฅเค– เค–เคฟเคฒเคพเคกเคผเคฟเคฏเฅ‹เค‚ เคฎเฅ‡เค‚ 20% เคธเฅ‡ เค…เคงเคฟเค• เค•เฅ€ เค—เคฟเคฐเคพเคตเคŸ เคฆเฅ‡เค–เฅ€ เค—เคˆ [2]เฅค เคฏเคน เคธเค‚เคธเฅเคฅเคพเค—เคค เคชเฅ‹เคฐเฅเคŸเคซเฅ‹เคฒเคฟเคฏเฅ‹ เค•เฅ‡ เคฒเคฟเค เคเค• เคฎเคนเคคเฅเคตเคชเฅ‚เคฐเฅเคฃ เค…เคจเฅเคธเฅเคฎเคพเคฐเค• เคนเฅˆ เค•เคฟ เคธเฅเคตเคพเคธเฅเคฅเฅเคฏ เคธเฅ‡เคตเคพ เค•เฅเคทเฅ‡เคคเฅเคฐ เคฎเฅ‡เค‚ เคฐเคพเคœเคจเฅ€เคคเคฟเค• เค”เคฐ เคจเคฟเคฏเคพเคฎเค• เคœเฅ‹เค–เคฟเคฎ เค…เคจเคนเฅ‡เคœเฅเคก เคฌเคจเคพ เคนเฅเค† เคนเฅˆ, เคœเฅ‹ 2026 เค†เคฏ เคฎเคพเคฐเฅเค—เคฆเคฐเฅเคถเคจ เค•เฅ‡ เคคเคคเฅเค•เคพเคฒ เค”เคฐ เคฆเคฐเฅเคฆเคจเคพเค• เคชเฅเคจเคฐเฅเคฎเฅ‚เคฒเฅเคฏเคพเค‚เค•เคจ เค•เฅ‹ เคฎเคœเคฌเฅ‚เคฐ เค•เคฐ เคฐเคนเคพ เคนเฅˆเฅค

  1. เคฎเฅเคฆเฅเคฐเคพ เค…เคตเคฎเฅ‚เคฒเฅเคฏเคจ เค•เฅ‡ เคกเคฐ เค•เฅ‡ เคฌเฅ€เคš เคธเฅ‹เคจเคพ เค”เคฐ เคšเคพเค‚เคฆเฅ€ เคฐเคฟเค•เฅ‰เคฐเฅเคก เคŠเค‚เคšเคพเคˆ เคชเคฐ เคชเคนเฅเค‚เคšเฅ‡

เคธเฅ‹เคจเคพ $5,100/เค”เค‚เคธ เคธเฅ‡ เค…เคงเคฟเค• เคนเฅ‹ เค—เคฏเคพ เค”เคฐ เคšเคพเค‚เคฆเฅ€ $110/เค”เค‚เคธ เคธเฅ‡ เค…เคงเคฟเค• เคนเฅ‹ เค—เคˆ, เค•เคพเคฐเค•เฅ‹เค‚ เค•เฅ‡ เคธเค‚เคฏเฅ‹เคœเคจ เคธเฅ‡ เคชเฅเคฐเฅ‡เคฐเคฟเคค: เค…เคฎเฅ‡เคฐเคฟเค•เฅ€ เคกเฅ‰เคฒเคฐ เค•เฅ€ เคฒเค—เคพเคคเคพเคฐ เค•เคฎเคœเฅ‹เคฐเฅ€, เค‰เคšเฅเคš เคญเฅ‚-เคฐเคพเคœเคจเฅ€เคคเคฟเค• เคคเคจเคพเคต, เค”เคฐ เค–เฅเคฆเคฐเคพ เคธเคŸเฅเคŸเคพ เคฐเฅเคšเคฟ เคฎเฅ‡เค‚ เค‰เคฒเฅเคฒเฅ‡เค–เคจเฅ€เคฏ เคตเฅƒเคฆเฅเคงเคฟ [1]เฅค เค•เฅ€เคฎเคคเฅ€ เคงเคพเคคเฅเค“เค‚ เค•เฅ€ เคคเฅ‡เคœเฅ€ เค•เฅ‹ เคคเฅ‡เคœเฅ€ เคธเฅ‡ เคฎเฅเคฆเฅเคฐเคพ เค…เคตเคฎเฅ‚เคฒเฅเคฏเคจ เค•เฅ‡ เค–เคฟเคฒเคพเคซ เคเค• เคชเฅเคฐเคฃเคพเคฒเฅ€เค—เคค เคนเฅ‡เคœ เค”เคฐ เคซเคฟเคเคŸ เคชเคฐเคฟเคธเค‚เคชเคคเฅเคคเคฟเคฏเฅ‹เค‚ เคธเฅ‡ เค‰เคกเคผเคพเคจ เค•เฅ‡ เคฐเฅ‚เคช เคฎเฅ‡เค‚ เคฆเฅ‡เค–เคพ เคœเคพ เคฐเคนเคพ เคนเฅˆ, เคœเคฟเคธเคฎเฅ‡เค‚ เค•เฅเค› เคตเคฟเคถเฅเคฒเฅ‡เคทเค•เฅ‹เค‚ เคจเฅ‡ เคธเฅ‹เคจเฅ‡ เค•เฅ‡ เคฎเฅ‚เคฒเฅเคฏ เคฒเค•เฅเคทเฅเคฏ เค•เฅ‹ $6,000 เคคเค• เคฌเคขเคผเคพ เคฆเคฟเคฏเคพ เคนเฅˆ [4]เฅค

  1. เคซเฅ‡เคก เคจเฅ‡ เคฆเคฐเฅ‡เค‚ เคธเฅเคฅเคฟเคฐ เคฐเค–เฅ€เค‚, เคซเฅ‹เค•เคธ เคฎเคพเคคเฅเคฐเคพเคคเฅเคฎเค• เคธเค–เฅเคคเฅ€ เคชเฅเคฐเค•เฅเคทเฅ‡เคชเคตเค•เฅเคฐ เค•เฅ€ เค“เคฐ เคธเฅเคฅเคพเคจเคพเค‚เคคเคฐเคฟเคค

เคซเฅ‡เคกเคฐเคฒ เค“เคชเคจ เคฎเคพเคฐเฅเค•เฅ‡เคŸ เค•เคฎเฅ‡เคŸเฅ€ เคจเฅ‡ เค…เคชเคจเฅ€ เคฌเฅˆเค เค• เคธเคฎเคพเคชเฅเคค เค•เคฐ เคฆเฅ€, เคœเฅˆเคธเคพ เค•เคฟ เค…เคชเฅ‡เค•เฅเคทเคฟเคค เคฅเคพ, เคซเฅ‡เคกเคฐเคฒ เคซเค‚เคกเฅเคธ เคฐเฅ‡เคŸ เค•เฅ‹ เคธเฅเคฅเคฟเคฐ เคฐเค–เคพเฅค เค…เคงเฅเคฏเค•เฅเคท เคœเฅ‡เคฐเฅ‹เคฎ เคชเฅ‰เคตเฅ‡เคฒ เค•เฅ€ เคŸเคฟเคชเฅเคชเคฃเฅ€ เคจเฅ‡ เคฌเฅ‡เคนเคคเคฐ เค†เคฐเฅเคฅเคฟเค• เคฆเฅƒเคทเฅเคŸเคฟเค•เฅ‹เคฃ เค”เคฐ เคธเฅเคฅเคฟเคฐ เคถเฅเคฐเคฎ เคฌเคพเคœเคพเคฐ เค•เฅ€ เค“เคฐ เค‡เคถเคพเคฐเคพ เค•เคฟเคฏเคพ, เคœเคฟเคธเคจเฅ‡ เคฐเฅ‹เค• เค•เฅ‹ เค‰เคšเคฟเคค เค เคนเคฐเคพเคฏเคพเฅค เคฌเคพเคœเคพเคฐ เค…เคฌ เคคเฅ€เคตเฅเคฐเคคเคพ เคธเฅ‡ เคฎเคพเคคเฅเคฐเคพเคคเฅเคฎเค• เคธเค–เฅเคคเฅ€ เค•เฅ€ เค—เคคเคฟ เค”เคฐ เค…เคตเคงเคฟ เคชเคฐ เค•เฅ‡เค‚เคฆเฅเคฐเคฟเคค เคนเฅˆ, เคœเฅ‹ เคตเคฐเฅเคท เค•เฅ‡ เคถเฅ‡เคท เคญเคพเค— เค•เฅ‡ เคฒเคฟเค เคคเคฐเคฒเคคเคพ เค•เฅ€ เคธเฅเคฅเคฟเคคเคฟ เคคเคฏ เค•เคฐเฅ‡เค—เฅ€ [2]เฅค

  1. เค…เคฐเฅเคงเคšเคพเคฒเค• เคคเคพเค•เคค เคฌเคขเคผเคคเฅ€ เคนเฅˆ: เคนเคพเค‡เคชเคฐเคธเฅเค•เฅ‡เคฒเคฐเฅเคธ เคธเฅ‡ เคชเคฐเฅ‡ เคเค†เคˆ เค•เฅˆเคชเคเค•เฅเคธ

เคŸเฅ‡เค•เฅเคธเคพเคธ เค‡เค‚เคธเฅเคŸเฅเคฐเฅ‚เคฎเฅ‡เค‚เคŸเฅเคธ เค”เคฐ เคฎเคพเค‡เค•เฅเคฐเฅ‹เคจ เคŸเฅ‡เค•เฅเคจเฅ‹เคฒเฅ‰เคœเฅ€ เคœเฅˆเคธเฅ‡ เคชเฅเคฐเคฎเฅเค– เคธเค‚เค•เฅ‡เคคเค•เฅ‹เค‚ เคธเฅ‡ เคฎเคœเคฌเฅ‚เคค เค†เคฏ เค”เคฐ เคฌเฅ‡เคนเคคเคฐ-เค…เคชเฅ‡เค•เฅเคทเคฟเคค เคฎเคพเคฐเฅเค—เคฆเคฐเฅเคถเคจ เค‡เคธ เคฌเคพเคค เค•เฅ€ เคชเฅเคทเฅเคŸเคฟ เค•เคฐเคคเคพ เคนเฅˆ เค•เคฟ เคเค†เคˆ-เคธเค‚เคšเคพเคฒเคฟเคค เค•เฅˆเคชเคเค•เฅเคธ เคšเค•เฅเคฐ เคตเฅเคฏเคพเคชเค• เคนเฅ‹ เคฐเคนเคพ เคนเฅˆเฅค เค‡เคธเคธเฅ‡ เคชเคคเคพ เคšเคฒเคคเคพ เคนเฅˆ เค•เคฟ เค‰เคจเฅเคจเคค เคšเคฟเคชเฅเคธ เค•เฅ€ เคฎเคพเค‚เค— เค†เคชเฅ‚เคฐเฅเคคเคฟ เคถเฅเคฐเฅƒเค‚เค–เคฒเคพ เคฎเฅ‡เค‚ เคตเฅเคฏเคพเคชเฅเคค เคนเฅ‹ เคฐเคนเฅ€ เคนเฅˆ, เคœเฅ‹ เคชเฅเคฐเคพเคฐเค‚เคญเคฟเค• เคนเคพเค‡เคชเคฐเคธเฅเค•เฅ‡เคฒเคฐ เคจเคฟเคฐเฅเคฎเคพเคฃ เคšเคฐเคฃ เคธเฅ‡ เค†เค—เฅ‡ เคฌเคขเคผ เคฐเคนเฅ€ เคนเฅˆเฅค เคฏเคน เคตเคฟเค•เคพเคธ เคธเคฎเค—เฅเคฐ เคชเฅเคฐเฅŒเคฆเฅเคฏเฅ‹เค—เคฟเค•เฅ€ เค•เฅเคทเฅ‡เคคเฅเคฐ เค•เฅ‡ เคฎเฅ‚เคฒเฅเคฏเคพเค‚เค•เคจ เค•เฅ‡ เคฒเคฟเค เคเค• เค…เคงเคฟเค• เค เฅ‹เคธ เค†เคงเคพเคฐ เคชเฅเคฐเคฆเคพเคจ เค•เคฐเคคเคพ เคนเฅˆเฅค

  1. เคญเฅ‚-เคฐเคพเคœเคจเฅ€เคคเคฟเค• เคคเคจเคพเคต เค”เคฐ เคฎเฅŒเคธเคฎ เค…เคธเฅเคฅเคฟเคฐเคคเคพ เคŠเคฐเฅเคœเคพ เค•เฅ€ เค•เฅ€เคฎเคคเฅ‹เค‚ เค•เฅ‹ เคฌเคขเคผเคพเคคเฅ€ เคนเฅˆ

เคตเคฟเค‚เคŸเคฐ เคธเฅเคŸเฅ‰เคฐเฅเคฎ เคซเคฐเฅเคจ เค•เฅ‡ เคชเฅเคฐเคญเคพเคต เค•เฅ‡ เค•เคพเคฐเคฃ เค…เคฒเฅเคชเค•เคพเคฒเคฟเค• เคŠเคฐเฅเคœเคพ เคฌเคพเคœเคพเคฐเฅ‹เค‚ เคฎเฅ‡เค‚ เคชเฅเคฐเคพเค•เฅƒเคคเคฟเค• เค—เฅˆเคธ เค•เฅ€ เค•เฅ€เคฎเคคเฅ‹เค‚ เคฎเฅ‡เค‚ เค‰เค›เคพเคฒ เค†เคฏเคพ, เคœเคฌเค•เคฟ เคฎเคงเฅเคฏ เคชเฅ‚เคฐเฅเคต เคฎเฅ‡เค‚ เคจเค เคญเฅ‚-เคฐเคพเคœเคจเฅ€เคคเคฟเค• เค–เคคเคฐเฅ‹เค‚ เค•เฅ‡ เค•เคพเคฐเคฃ เคคเฅ‡เคฒ เค•เฅ€ เค•เฅ€เคฎเคคเฅ‡เค‚ เคฌเคขเคผเฅ€ เคฐเคนเฅ€เค‚ [1]เฅค เคฏเคน เคธเค‚เคธเฅเคฅเคพเค—เคค เคชเฅ‹เคฐเฅเคŸเคซเฅ‹เคฒเคฟเคฏเฅ‹ เค•เฅ‡ เคฒเคฟเค เคฎเฅŒเคธเคฎ-เคธเค‚เคฌเค‚เคงเฅ€ เค†เคชเฅ‚เคฐเฅเคคเคฟ เคเคŸเค•เฅ‹เค‚ เค”เคฐ เคฒเค—เคพเคคเคพเคฐ เคตเฅˆเคถเฅเคตเคฟเค• เค…เคธเฅเคฅเคฟเคฐเคคเคพ เคฆเฅ‹เคจเฅ‹เค‚ เค•เฅ‡ เค–เคฟเคฒเคพเคซ เคนเฅ‡เคœ เค•เฅ‡ เคฐเฅ‚เคช เคฎเฅ‡เค‚ เคเค•เฅ€เค•เฅƒเคค เคŠเคฐเฅเคœเคพ เคชเฅเคฐเคฎเฅเค–เฅ‹เค‚ เคฎเฅ‡เค‚ เคฐเคฃเคจเฅ€เคคเคฟเค• เค…เคงเคฟเค• เคตเคœเคจ เคฌเคจเคพเค เคฐเค–เคจเฅ‡ เค•เฅ€ เค†เคตเคถเฅเคฏเค•เคคเคพ เค•เฅ‹ เคฐเฅ‡เค–เคพเค‚เค•เคฟเคค เค•เคฐเคคเคพ เคนเฅˆเฅค

III. เค•เฅเคทเฅ‡เคคเฅเคฐ เคชเฅเคฐเคฆเคฐเฅเคถเคจ เคตเคฟเคถเฅเคฒเฅ‡เคทเคฃ: เคšเฅŒเคกเคผเฅ€ เคนเฅ‹เคคเฅ€ เค–เคพเคˆ

เคฌเคพเคœเคพเคฐ เค•เคพ เคชเฅเคฐเคฆเคฐเฅเคถเคจ เค…เคคเฅเคฏเคงเคฟเค• เคšเคฏเคจเคพเคคเฅเคฎเค• เคนเฅˆ, เคœเฅ‹ เคตเคฟเค•เคพเคธ เค•เฅ‹ เคชเฅเคฐเคธเฅเค•เฅƒเคค เค•เคฐเคคเคพ เคนเฅˆ เค”เคฐ เคจเคฟเคฏเคพเคฎเค• เคœเฅ‹เค–เคฟเคฎ เค•เฅ‹ เคฆเค‚เคกเคฟเคค เค•เคฐเคคเคพ เคนเฅˆเฅค

เค•เฅเคทเฅ‡เคคเฅเคฐ เคฆเฅˆเคจเคฟเค• เคชเฅเคฐเคฆเคฐเฅเคถเคจ เคชเฅเคฐเคพเคฅเคฎเคฟเค• เคšเคพเคฒเค• เคธเค‚เคธเฅเคฅเคพเค—เคค เคจเคฟเคนเคฟเคคเคพเคฐเฅเคฅ
เคชเฅเคฐเฅŒเคฆเฅเคฏเฅ‹เค—เคฟเค•เฅ€ +1.4% เคเค†เคˆ-เคธเค‚เคšเคพเคฒเคฟเคค เค•เฅˆเคชเคเค•เฅเคธ, เคฎเคœเคฌเฅ‚เคค เค†เคฏ เค…เคงเคฟเค• เคตเคœเคจเฅค เคฌเฅเคจเคฟเคฏเคพเคฆเฅ€ เคขเคพเค‚เคšเฅ‡ เค”เคฐ เค…เคฐเฅเคงเคšเคพเคฒเค• เค†เคชเฅ‚เคฐเฅเคคเคฟ เคถเฅเคฐเฅƒเค‚เค–เคฒเคพ เคชเคฐ เคงเฅเคฏเคพเคจ เค•เฅ‡เค‚เคฆเฅเคฐเคฟเคค เค•เคฐเฅ‡เค‚เฅค
เค‰เคชเคฏเฅ‹เค—เคฟเคคเคพเคเค +1.3% เคฐเค•เฅเคทเคพเคคเฅเคฎเค• เคฐเฅ‹เคŸเฅ‡เคถเคจ, เคœเฅ‹เค–เคฟเคฎ เคธเฅ‡ เค‰เคกเคผเคพเคจ เคฐเคฃเคจเฅ€เคคเคฟเค• เคฐเฅ‚เคช เคธเฅ‡ เค…เคงเคฟเค• เคตเคœเคจเฅค เค‰เคชเคœ เค”เคฐ เคตเคฟเค•เคพเคธ เค•เฅ‡ เคธเคพเคฅ เค•เคฎ เคธเคนเคธเค‚เคฌเค‚เคง เค•เฅ‡ เคฒเคฟเค เค†เค•เคฐเฅเคทเค•เฅค
เคŠเคฐเฅเคœเคพ +1.0% เคญเฅ‚-เคฐเคพเคœเคจเฅ€เคคเคฟเค• เคœเฅ‹เค–เคฟเคฎ, เคฎเฅŒเคธเคฎ เค•เฅ‡ เคเคŸเค•เฅ‡ เคคเคŸเคธเฅเคฅ เคธเฅ‡ เค…เคงเคฟเค• เคตเคœเคจเฅค เคฎเฅเคฆเฅเคฐเคพเคธเฅเคซเฅ€เคคเคฟ เค”เคฐ เคญเฅ‚-เคฐเคพเคœเคจเฅ€เคคเคฟเค• เคนเฅ‡เคœ เค•เฅ‡ เคฒเคฟเค เคœเฅ‹เค–เคฟเคฎ เคฌเคจเคพเค เคฐเค–เฅ‡เค‚เฅค
เคตเคฟเคคเฅเคคเฅ€เคฏ +0.2% เค…เคชเฅ‡เค•เฅเคทเคฟเคค เคตเคฟเคฒเคฏ/เค…เคงเคฟเค—เฅเคฐเคนเคฃ/เคชเฅเคฐเคพเคฐเค‚เคญเคฟเค• เคธเคพเคฐเฅเคตเคœเคจเคฟเค• เคจเคฟเคฐเฅเค—เคฎเคจ เคชเฅเคจเคฐเฅเคฆเฅเคงเคพเคฐ เคคเคŸเคธเฅเคฅเฅค เคจเคฟเคตเฅ‡เคถ เคฌเฅˆเค‚เค•เฅ‹เค‚ เค•เฅ‡ เคฒเคฟเค เคคเฅ‡เคœเฅ€, เค•เฅเคทเฅ‡เคคเฅเคฐเฅ€เคฏ เคฌเฅˆเค‚เค•เฅ‹เค‚ เคชเคฐ เคธเคคเคฐเฅเค•เฅค
เคธเฅเคตเคพเคธเฅเคฅเฅเคฏ เคธเฅ‡เคตเคพ -5.2% เคจเคฟเคฏเคพเคฎเค• เคเคŸเค•เคพ (เคฎเฅ‡เคกเคฟเค•เฅ‡เคฏเคฐ เคฆเคฐเฅ‡เค‚) เคฆเฅƒเคขเคผเคคเคพ เคธเฅ‡ เค•เคฎ เคตเคœเคจเฅค เคฐเคพเคœเคจเฅ€เคคเคฟเค• เคœเฅ‹เค–เคฟเคฎ เค…เคฌ เคเค• เคชเฅเคฐเคฎเฅเค– เค•เคพเคฐเค• เคนเฅˆ; เคชเฅเคฐเคฌเค‚เคงเคฟเคค เคฆเฅ‡เค–เคญเคพเคฒ เคธเค‚เค—เค เคจ เคœเฅ‹เค–เคฟเคฎ เค•เคฎ เค•เคฐเฅ‡เค‚เฅค
เคตเคฟเคตเฅ‡เค•เคพเคงเฅ€เคจ เค‰เคชเคญเฅ‹เค•เฅเคคเคพ -0.1% เคตเคฟเค•เคพเคธ เค•เฅ‡ เคธเคพเคฅ เค•เคฎ เคธเคนเคธเค‚เคฌเค‚เคง เคคเคŸเคธเฅเคฅเฅค เค…เคคเฅเคฏเคงเคฟเค• เคšเคฏเคจเคพเคคเฅเคฎเค•; เคธเคพเคฎเฅ‚เคนเคฟเค• เคฌเคพเคœเคพเคฐ เคชเคฐ เค‰เคšเฅเคš-เค…เค‚เคค เคตเคฟเคฒเคพเคธเคฟเคคเคพ เค•เคพ เคชเค•เฅเคท เคฒเฅ‡เค‚เฅค

IV. เคคเค•เคจเฅ€เค•เฅ€ เคตเคฟเคถเฅเคฒเฅ‡เคทเคฃ: เคšเคฐเคฎ เค”เคฐ เค†เคงเคพเคฐ

เคเคธเคเค‚เคกเคชเฅ€ 500 เคเค• เคฎเคนเคคเฅเคตเคชเฅ‚เคฐเฅเคฃ เคฎเฅ‹เคกเคผ เคชเคฐ เค•เคพเคฐเฅ‹เคฌเคพเคฐ เค•เคฐ เคฐเคนเคพ เคนเฅˆ, เคœเคฟเคธเคจเฅ‡ 7,000 เคฎเคจเฅ‹เคตเฅˆเคœเฅเคžเคพเคจเคฟเค• เคฌเคพเคงเคพ เค•เฅ‹ เค•เฅเค› เคธเคฎเคฏ เค•เฅ‡ เคฒเคฟเค เคคเฅ‹เคกเคผ เคฆเคฟเคฏเคพ เคนเฅˆเฅค เคคเค•เคจเฅ€เค•เฅ€ เคคเคธเฅเคตเฅ€เคฐ เคเค• เค‰เคšเฅเคš-เค—เคคเคฟ เคตเคพเคฒเฅ‡ เคตเคพเคคเคพเคตเคฐเคฃ เค•เคพ เคธเฅเคเคพเคต เคฆเฅ‡เคคเฅ€ เคนเฅˆ เคฒเฅ‡เค•เคฟเคจ เคคเฅ€เคตเฅเคฐ เคธเฅเคงเคพเคฐ เค•เฅ‡ เคฌเคขเคผเคคเฅ‡ เคœเฅ‹เค–เคฟเคฎ เค•เฅ‡ เคธเคพเคฅเฅค

ยท เคเคธเคเค‚เคกเคชเฅ€ 500 โ€“ เคชเฅเคฐเคฎเฅเค– เคชเฅเคฐเคคเคฟเคฐเฅ‹เคง: 7,003.55 (เคนเคพเคฒเคฟเคฏเคพ เค‡เค‚เคŸเฅเคฐเคพเคกเฅ‡ เค‰เคšเฅเคš)เฅค เค‡เคธ เคธเฅเคคเคฐ เค•เฅ‡ เคŠเคชเคฐ เคเค• เคจเคฟเคฐเค‚เคคเคฐ เคธเคฎเคพเคชเคจ เคเค• เคจเคˆ, เค†เค•เฅเคฐเคพเคฎเค• เคคเฅ‡เคœเฅ€ เคตเคพเคฒเฅ€ เคŸเคพเค‚เค— เค•เฅ€ เคชเฅเคทเฅเคŸเคฟ เค•เคฐเคคเคพ เคนเฅˆ เค”เคฐ 7,150 เค•เฅ‡ เค…เค—เคฒเฅ‡ เคฎเคจเฅ‹เคตเฅˆเคœเฅเคžเคพเคจเคฟเค• เคธเฅเคคเคฐ เค•เฅ‹ เคฒเค•เฅเคทเคฟเคค เค•เคฐเคคเคพ เคนเฅˆเฅค
ยท เคเคธเคเค‚เคกเคชเฅ€ 500 โ€“ เคชเฅเคฐเคฎเฅเค– เคธเคฎเคฐเฅเคฅเคจ: 6,850.00 (เคนเคพเคฒเคฟเคฏเคพ เคตเคพเคฏเคฆเคพ เค•เคฎ เค”เคฐ 20-เคฆเคฟเคจ เค˜เคพเคคเฅ€เคฏ เคšเคฒเคคเฅ€ เค”เคธเคค)เฅค เค‡เคธ เคธเฅเคคเคฐ เค•เคพ เค‰เคฒเฅเคฒเค‚เค˜เคจ เคเค• เค…เคฒเฅเคชเค•เคพเคฒเคฟเค• เคธเฅเคงเคพเคฐ เค•เคพ เคธเค‚เค•เฅ‡เคค เคฆเฅ‡เค—เคพ, เคธเค‚เคญเคตเคคเคƒ 6,700 เค•เฅ‡ เคชเคพเคธ 50-เคฆเคฟเคจ เค•เฅ€ เคšเคฒเคคเฅ€ เค”เคธเคค เค•เฅ‹ เคฒเค•เฅเคทเคฟเคค เค•เคฐเฅ‡เค—เคพเฅค
ยท เคจเฅˆเคธเฅเคกเฅˆเค• เค•เคฎเฅเคชเฅ‹เคœเคฟเคŸ โ€“ เคชเฅเคฐเคฎเฅเค– เคชเฅเคฐเคคเคฟเคฐเฅ‹เคง: 21,600.00เฅค เคธเฅ‚เคšเค•เคพเค‚เค• เคฎเฅ‚เคฒเฅเคฏ เค–เฅ‹เคœ เคฎเฅ‡เค‚ เคนเฅˆ; เคฏเคน เคธเฅเคคเคฐ เค…เค—เคฒเฅ€ เคชเฅเคฐเคฎเฅเค– เคฎเคจเฅ‹เคตเฅˆเคœเฅเคžเคพเคจเคฟเค• เคฌเคพเคงเคพ เค•เคพ เคชเฅเคฐเคคเคฟเคจเคฟเคงเคฟเคคเฅเคต เค•เคฐเคคเคพ เคนเฅˆเฅค
ยท เคจเฅˆเคธเฅเคกเฅˆเค• เค•เคฎเฅเคชเฅ‹เคœเคฟเคŸ โ€“ เคชเฅเคฐเคฎเฅเค– เคธเคฎเคฐเฅเคฅเคจ: 21,200.00เฅค เค‡เคธ เคธเฅเคคเคฐ เค•เฅ‹ เคฌเคจเคพเค เคฐเค–เคจเคพ เค—เคคเคฟ เคŸเฅ‚เคŸเคจเฅ‡ เค”เคฐ 21,000 เค•เฅ‡ เคจเคฟเคถเคพเคจ เค•เฅ‡ เคชเฅเคจ: เคชเคฐเฅ€เค•เฅเคทเคฃ เคธเฅ‡ เคฌเคšเคจเฅ‡ เค•เฅ‡ เคฒเคฟเค เคฎเคนเคคเฅเคตเคชเฅ‚เคฐเฅเคฃ เคนเฅˆเฅค

V. เคจเคฟเคถเฅเคšเคฟเคค เค†เคฏ, เคฎเฅเคฆเฅเคฐเคพเคเค‚ เค”เคฐ เคตเคธเฅเคคเฅเคเค‚

เคจเคฟเคถเฅเคšเคฟเคค เค†เคฏ

10-เคตเคฐเฅเคทเฅ€เคฏ เค…เคฎเฅ‡เคฐเคฟเค•เฅ€ เคŸเฅเคฐเฅ‡เคœเคฐเฅ€ เคฏเฅ€เคฒเฅเคก 4.25% เคชเคฐ เคฌเค‚เคฆ เคนเฅเคˆ, เคœเฅ‹ 2 เค†เคงเคพเคฐ เค…เค‚เค• เค•เฅ€ เคฎเคพเคฎเฅ‚เคฒเฅ€ เคตเฅƒเคฆเฅเคงเคฟ เคนเฅˆ [2]เฅค เคฌเคพเคœเคพเคฐ เคซเฅ‡เคก เค•เฅ€ เคŸเคฟเคชเฅเคชเคฃเคฟเคฏเฅ‹เค‚ เค•เฅ‡ เคชเฅเคฐเคคเคฟ เคธเค‚เคตเฅ‡เคฆเคจเคถเฅ€เคฒ เคฌเคจเคพ เคนเฅเค† เคนเฅˆ, เคฒเฅ‡เค•เคฟเคจ เคฏเฅ€เคฒเฅเคก เค•เคฐเฅเคต เค‰เคฒเคŸเคพ เคฌเคจเคพ เคนเฅเค† เคนเฅˆเฅค เคธเค‚เคธเฅเคฅเคพเค—เคค เคจเคฟเคตเฅ‡เคถเค•เฅ‹เค‚ เค•เฅ‹ เคฌเฅเคฏเคพเคœ เคฆเคฐ เคœเฅ‹เค–เคฟเคฎ เค•เฅ‹ เค•เคฎ เค•เคฐเคจเฅ‡ เค•เฅ‡ เคฒเคฟเค เค›เฅ‹เคŸเฅ€ เค…เคตเคงเคฟ เค•เฅ‡ เคชเฅ‚เคฐเฅเคตเคพเค—เฅเคฐเคน เค•เฅ‹ เคฌเคจเคพเค เคฐเค–เคจเคพ เคšเคพเคนเคฟเค, เคœเคฌเค•เคฟ เคฎเคœเคฌเฅ‚เคค เคฌเฅˆเคฒเฅ‡เค‚เคธ เคถเฅ€เคŸ เคตเคพเคฒเฅ‡ เค‰เคšเฅเคš-เค—เฅเคฃเคตเคคเฅเคคเคพ เคตเคพเคฒเฅ‡ เค•เฅ‰เคฐเฅเคชเฅ‹เคฐเฅ‡เคŸ เค•เฅเคฐเฅ‡เคกเคฟเคŸ เค•เฅ‹ เคšเฅเคจเคฟเค‚เคฆเคพ เคฐเฅ‚เคช เคธเฅ‡ เคœเฅ‹เคกเคผเคจเคพ เคšเคพเคนเคฟเคเฅค

เคฎเฅเคฆเฅเคฐเคพเคเค‚ เค”เคฐ เคตเคธเฅเคคเฅเคเค‚

เค…เคฎเฅ‡เคฐเคฟเค•เฅ€ เคกเฅ‰เคฒเคฐ เค‡เค‚เคกเฅ‡เค•เฅเคธ เค…เคชเคจเฅ€ เคฌเคนเฅ-เคธเคชเฅเคคเคพเคน เค—เคฟเคฐเคพเคตเคŸ เคœเคพเคฐเฅ€ เคฐเค–เคคเคพ เคนเฅเค† เคšเคพเคฐ เคธเคพเคฒ เค•เฅ‡ เคจเคฟเคšเคฒเฅ‡ เคธเฅเคคเคฐ เคชเคฐ เคชเคนเฅเค‚เคš เค—เคฏเคพ เคนเฅˆเฅค เคฏเคน เค•เคฎเคœเฅ‹เคฐเฅ€ เคตเคธเฅเคคเฅ เคชเคฐเคฟเคธเคฐ เค•เฅ‡ เคฒเคฟเค เคเค• เคชเฅเคฐเคพเคฅเคฎเคฟเค• เคšเคพเคฒเค• เคนเฅˆเฅค

ยท เคธเฅ‹เคจเคพ เค”เคฐ เคšเคพเค‚เคฆเฅ€: เค•เฅ€เคฎเคคเฅ€ เคงเคพเคคเฅเค“เค‚ เคฎเฅ‡เค‚ เคฐเคฟเค•เฅ‰เคฐเฅเคก เค‰เคšเฅเคš เคฎเฅเคฆเฅเคฐเคพเคธเฅเคซเฅ€เคคเคฟ เค•เฅ€ เค‰เคฎเฅเคฎเฅ€เคฆเฅ‹เค‚ เค”เคฐ เค•เฅ‡เค‚เคฆเฅเคฐเฅ€เคฏ เคฌเฅˆเค‚เค• เคจเฅ€เคคเคฟ เคชเฅเคฐเคญเคพเคตเคถเฅ€เคฒเคคเคพ เคฎเฅ‡เค‚ เคตเคฟเคถเฅเคตเคพเคธ เค•เฅ€ เคนเคพเคจเคฟ เค•เคพ เคเค• เคธเฅเคชเคทเฅเคŸ เคธเค‚เค•เฅ‡เคค เคนเฅˆเฅค
ยท เคคเฅ‡เคฒ: เค“เคชเฅ‡เค•+ เค…เคจเฅเคถเคพเคธเคจ เค”เคฐ เคญเฅ‚-เคฐเคพเคœเคจเฅ€เคคเคฟเค• เคœเฅ‹เค–เคฟเคฎ เคชเฅเคฐเฅ€เคฎเคฟเคฏเคฎ เคฆเฅเคตเคพเคฐเคพ เคธเคฎเคฐเฅเคฅเคฟเคค, เคฒเค—เคญเค— $82.50 เคชเฅเคฐเคคเคฟ เคฌเฅˆเคฐเคฒ เค•เฅ‡ เคชเคพเคธ เค•เคพเคฐเฅ‹เคฌเคพเคฐ เค•เคฐ เคฐเคนเคพ เคนเฅˆเฅค

VI. เค‰เคญเคฐเคคเฅ‡ เคฌเคพเคœเคพเคฐ เค…เคชเคกเฅ‡เคŸ: เคšเฅ€เคจ-เคเค†เคˆ เคชเฅเคšเฅเค›เคตเคพเคค

เค‰เคญเคฐเคคเฅ‡ เคฌเคพเคœเคพเคฐ เคจเคˆ เคคเคพเค•เคค เคฆเคฟเค–เคพ เคฐเคนเฅ‡ เคนเฅˆเค‚, เคœเฅ‹ เค•เคพเคซเฅ€ เคนเคฆ เคคเค• เคเคฎเคเคธเคธเฅ€เค†เคˆ เค‡เคฎเคฐเฅเคœเคฟเค‚เค— เคฎเคพเคฐเฅเค•เฅ‡เคŸเฅเคธ เค‡เค‚เคกเฅ‡เค•เฅเคธ เค•เฅ‡ เคฒเคฟเค เคธเค•เคพเคฐเคพเคคเฅเคฎเค• เคฆเฅƒเคทเฅเคŸเคฟเค•เฅ‹เคฃ เคธเฅ‡ เคชเฅเคฐเฅ‡เคฐเคฟเคค เคนเฅˆเค‚, เคœเฅ‹ เคฆเคฟเคธเค‚เคฌเคฐ 2026 เคคเค• 1,640 เคคเค• เคชเคนเฅเค‚เคšเคจเฅ‡ เค•เคพ เค…เคจเฅเคฎเคพเคจ เคนเฅˆ [5]เฅค เคฏเคน เค†เคถเคพเคตเคพเคฆ เคตเคฟเคถเฅ‡เคท เคฐเฅ‚เคช เคธเฅ‡ เคเคถเคฟเคฏเคพเคˆ เคชเฅเคฐเฅŒเคฆเฅเคฏเฅ‹เค—เคฟเค•เฅ€ เค•เค‚เคชเคจเคฟเคฏเฅ‹เค‚ เคฎเฅ‡เค‚ เคฎเคœเคฌเฅ‚เคค เค†เคฏ เคตเฅƒเคฆเฅเคงเคฟ เค”เคฐ เคšเฅ€เคจ เคฎเฅ‡เค‚ เคเค†เคˆ-เคธเค‚เคฌเค‚เคงเฅ€ เคตเคฟเค•เคพเคธ เคชเคฐ เคฌเคขเคผเคคเฅ‡ เคงเฅเคฏเคพเคจ เคธเฅ‡ เคธเคฎเคฐเฅเคฅเคฟเคค เคนเฅˆเฅค

เคธเค‚เคธเฅเคฅเคพเค—เคค เค•เคพเคฐเฅเคฐเคตเคพเคˆ: เคฎเคœเคฌเฅ‚เคค เค˜เคฐเฅ‡เคฒเฅ‚ เคฎเคพเค‚เค— เค”เคฐ เค…เคฎเฅ‡เคฐเคฟเค•เฅ€ เคจเคฟเคฏเคพเคฎเค• เคจเฅ€เคคเคฟ เค•เฅ‡ เคธเคพเคฅ เค•เคฎ เคธเคนเคธเค‚เคฌเค‚เคง เคตเคพเคฒเฅ‡ เค‰เคญเคฐเคคเฅ‡ เคฌเคพเคœเคพเคฐ เคฆเฅ‡เคถเฅ‹เค‚ เค•เคพ เคชเค•เฅเคท เคฒเฅ‡เค‚เฅค เค…เคฐเฅเคงเคšเคพเคฒเค• เค”เคฐ เค‡เคฒเฅ‡เค•เฅเคŸเฅเคฐเคฟเค• เคตเคพเคนเคจ เค†เคชเฅ‚เคฐเฅเคคเคฟ เคถเฅเคฐเฅƒเค‚เค–เคฒเคพเค“เค‚ เคชเคฐ เคงเฅเคฏเคพเคจ เค•เฅ‡เค‚เคฆเฅเคฐเคฟเคค เค•เคฐเคคเฅ‡ เคนเฅเค, เคœเคพเคชเคพเคจ เค•เฅ‹ เค›เฅ‹เคกเคผเค•เคฐ เคเคถเคฟเคฏเคพ เคฎเฅ‡เค‚ เคฐเคฃเคจเฅ€เคคเคฟเค• เค…เคงเคฟเค• เคตเคœเคจ เค‰เคšเคฟเคค เคนเฅˆเฅค

VII. เคธเค‚เคธเฅเคฅเคพเค—เคค เคธเคฟเคซเคพเคฐเคฟเคถเฅ‡เค‚ เค”เคฐ เค•เคพเคฐเฅเคฐเคตเคพเคˆ เคฌเคฟเค‚เคฆเฅ

เคตเคฐเฅเคคเคฎเคพเคจ เคตเคพเคคเคพเคตเคฐเคฃ เคฎเฅ‡เค‚ เค…เคคเฅเคฏเคงเคฟเค• เคšเคฏเคจเคพเคคเฅเคฎเค•เคคเคพ เค”เคฐ เคเค• เคฎเคœเคฌเฅ‚เคค เคนเฅ‡เคœเคฟเค‚เค— เคฐเคฃเคจเฅ€เคคเคฟ เค•เฅ€ เค†เคตเคถเฅเคฏเค•เคคเคพ เคนเฅˆเฅค

เค•เคพเคฐเฅเคฐเคตเคพเคˆ เคฌเคฟเค‚เคฆเฅ เคคเคฐเฅเค• เคชเฅ‹เคฐเฅเคŸเคซเฅ‹เคฒเคฟเคฏเฅ‹ เค†เคตเค‚เคŸเคจ เคธเคฟเคซเคพเคฐเคฟเคถ

  1. เคธเฅเคตเคพเคธเฅเคฅเฅเคฏ เคธเฅ‡เคตเคพ เคจเคฟเคฏเคพเคฎเค• เคœเฅ‹เค–เคฟเคฎ เค•เฅ‹ เคนเฅ‡เคœ เค•เคฐเฅ‡เค‚ เคฎเฅ‡เคกเคฟเค•เฅ‡เคฏเคฐ เคเคŸเค•เคพ เค—เฅˆเคฐ-เคฎเฅ‚เคฒเฅเคฏ เคจเคฟเคฐเฅเคงเคพเคฐเคฟเคค เคฐเคพเคœเคจเฅ€เคคเคฟเค• เคœเฅ‹เค–เคฟเคฎ เคฆเคฟเค–เคพเคคเคพ เคนเฅˆเฅค เคชเฅเคฐเคฌเค‚เคงเคฟเคค เคฆเฅ‡เค–เคญเคพเคฒ เคธเค‚เค—เค เคจ เคœเฅ‹เค–เคฟเคฎ เค•เคฎ เค•เคฐเฅ‡เค‚; เคเค•เฅเคธเคเคฒเคตเฅ€ เคชเคฐ เคถเฅ‰เคฐเฅเคŸ เคชเฅ‹เคœเฅ€เคถเคจ เคฏเคพ เคธเฅเคฐเค•เฅเคทเคพเคคเฅเคฎเค• เคชเฅเคŸ เคชเคฐ เคตเคฟเคšเคพเคฐ เค•เคฐเฅ‡เค‚เฅค
  2. เคเค†เคˆ เคฌเฅเคจเคฟเคฏเคพเคฆเฅ€ เคขเคพเค‚เคšเฅ‡ เคฎเฅ‡เค‚ เค…เคงเคฟเค• เคตเคœเคจ เคฌเคจเคพเค เคฐเค–เฅ‡เค‚ เคเค†เคˆ เค•เฅˆเคชเคเค•เฅเคธ เคฎเฅ‡เค‚ เคงเคฐเฅเคฎเคจเคฟเคฐเคชเฅ‡เค•เฅเคท เคตเฅƒเคฆเฅเคงเคฟ เคชเฅเคฐเคฎเฅเค– เค…เคฒเฅเคซเคพ เคกเฅเคฐเคพเค‡เคตเคฐ เคนเฅˆเฅค เคธเฅเคชเคทเฅเคŸ เคฌเคนเฅ-เคตเคฐเฅเคทเฅ€เคฏ เค•เฅˆเคชเคเค•เฅเคธ เคฆเฅƒเคถเฅเคฏเคคเคพ เคตเคพเคฒเฅ‡ เค…เคฐเฅเคงเคšเคพเคฒเค• เค”เคฐ เค•เฅเคฒเคพเค‰เคก เคฌเฅเคจเคฟเคฏเคพเคฆเฅ€ เคขเคพเค‚เคšเคพ เคชเฅเคฐเคฆเคพเคคเคพเค“เค‚ เค•เฅ‹ เค…เคงเคฟเค• เคตเคœเคจ เคฆเฅ‡เค‚เฅค
  3. เคฐเคฃเคจเฅ€เคคเคฟเค• เคธเฅ‹เคจเคพ เค†เคตเค‚เคŸเคจ เคธเฅ‹เคจเคพ เคฎเฅเคฆเฅเคฐเคพ เค…เคตเคฎเฅ‚เคฒเฅเคฏเคจ เค”เคฐ เคญเฅ‚-เคฐเคพเคœเคจเฅ€เคคเคฟเค• เคœเฅ‹เค–เคฟเคฎ เค•เฅ‡ เค–เคฟเคฒเคพเคซ เคธเคฌเคธเฅ‡ เคชเฅเคฐเคญเคพเคตเฅ€ เคชเฅเคฐเคฃเคพเคฒเฅ€เค—เคค เคนเฅ‡เคœ เคนเฅˆเฅค เคญเฅŒเคคเคฟเค• เคธเฅ‹เคจเฅ‡ เคฏเคพ เคธเฅ‹เคจเคพ-เคธเคฎเคฐเฅเคฅเคฟเคค เคˆเคŸเฅ€เคเคซ เคฎเฅ‡เค‚ 5-10% เค†เคตเค‚เคŸเคจ เคฌเคจเคพเค เคฐเค–เฅ‡เค‚เฅค
  4. เคฎเฅเคฆเฅเคฐเคพ เคœเฅ‹เค–เคฟเคฎ เค•เคพ เคชเฅเคจเคฐเฅเคฎเฅ‚เคฒเฅเคฏเคพเค‚เค•เคจ เค•เคฐเฅ‡เค‚ เค…เคฎเฅ‡เคฐเคฟเค•เฅ€ เคกเฅ‰เคฒเคฐ เค‡เค‚เคกเฅ‡เค•เฅเคธ เค•เคฎเคœเฅ‹เคฐเฅ€ เคเค• เคฆเฅ€เคฐเฅเค˜เค•เคพเคฒเคฟเค• เคชเฅเคฐเคตเฅƒเคคเฅเคคเคฟ เคนเฅˆ; เค—เฅˆเคฐ-เค…เคฎเฅ‡เคฐเคฟเค•เฅ€ เคกเฅ‰เคฒเคฐ เคชเคฐเคฟเคธเค‚เคชเคคเฅเคคเคฟเคฏเฅ‹เค‚ เค•เฅ‹ เคชเฅเคฐเคพเคฅเคฎเคฟเค•เคคเคพ เคฆเฅ€ เคœเคพเคคเฅ€ เคนเฅˆเฅค เคตเคพเคฏเคฆเคพ เค•เฅ‡ เคฎเคพเคงเฅเคฏเคฎ เคธเฅ‡ เค…เคฎเฅ‡เคฐเคฟเค•เฅ€ เคกเฅ‰เคฒเคฐ เค‡เค‚เคกเฅ‡เค•เฅเคธ เคชเคฐ เคฐเคฃเคจเฅ€เคคเคฟเค• เคถเฅ‰เคฐเฅเคŸ เคฏเคพ เคฎเคœเคฌเฅ‚เคค เคœเฅ€10 เคฎเฅเคฆเฅเคฐเคพเค“เค‚ เคฎเฅ‡เค‚ เคฒเค‚เคฌเฅ€ เคธเฅเคฅเคฟเคคเคฟเฅค
  5. เคเคซเค“เคเคฎเคธเฅ€ เคŸเคฟเคชเฅเคชเคฃเฅ€ เค•เฅ€ เคจเคฟเค—เคฐเคพเคจเฅ€ เค•เคฐเฅ‡เค‚ เคคเคฐเคฒเคคเคพ เค•เฅ€ เคธเฅเคฅเคฟเคคเคฟ เคซเฅ‡เคก เค•เฅ‡ เคฎเคพเคคเฅเคฐเคพเคคเฅเคฎเค• เคธเค–เฅเคคเฅ€ เคชเฅเคฐเค•เฅเคทเฅ‡เคชเคตเค•เฅเคฐ เคฆเฅเคตเคพเคฐเคพ เคจเคฟเคฐเฅเคงเคพเคฐเคฟเคค เค•เฅ€ เคœเคพเคคเฅ€ เคนเฅˆเฅค เคคเฅเคตเคฐเคฟเคค เคญเคพเคตเคจเคพ เคฌเคฆเคฒเคพเคต เค•เฅ‡ เคฒเคฟเค เคคเฅˆเคฏเคพเคฐ เคฐเคนเฅ‡เค‚; เค•เคฟเคธเฅ€ เคญเฅ€ เคซเฅ‡เคก-เคชเฅเคฐเฅ‡เคฐเคฟเคค เค…เคธเฅเคฅเคฟเคฐเคคเคพ เคชเคฐ เคคเฅˆเคจเคพเคค เค•เคฐเคจเฅ‡ เค•เฅ‡ เคฒเคฟเค เค”เคธเคค เคธเฅ‡ เค…เคงเคฟเค• เคจเค•เคฆ เคธเฅเคฅเคฟเคคเคฟ เคฐเค–เฅ‡เค‚เฅค

VIII. เค…เค‚เคคเคฟเคฎ เคฌเคพเคœเคพเคฐ เคฎเฅ‚เคฒเฅเคฏเคพเค‚เค•เคจ: เคตเคฟเคšเคฒเคจ เคฅเฅ€เคธเคฟเคธ เค•เคพ เคตเคฐเฅเคšเคธเฅเคต

เคฌเคพเคœเคพเคฐ เคเค• เคตเคฟเคšเคฒเคจ เคฅเฅ€เคธเคฟเคธ เค•เฅ‡ เคคเคนเคค เค•เคพเคฎ เค•เคฐ เคฐเคนเคพ เคนเฅˆ, เคœเคนเคพเค‚ เคเคธเคเค‚เคกเคชเฅ€ 500 เค”เคฐ เคจเฅˆเคธเฅเคกเฅˆเค• เค•เฅ€ เคคเคพเค•เคค เคฎเฅŒเคฒเคฟเค• เคฐเฅ‚เคช เคธเฅ‡ เค…เคจเฅเคฏ เค•เฅเคทเฅ‡เคคเฅเคฐเฅ‹เค‚ เค•เฅ‡ เคธเคพเคฎเคจเฅ‡ เค†เคจเฅ‡ เคตเคพเคฒเฅ‡ เคตเฅเคฏเคพเคชเค• เค†เคฐเฅเคฅเคฟเค• เค”เคฐ เคจเคฟเคฏเคพเคฎเค• เคœเฅ‹เค–เคฟเคฎเฅ‹เค‚ เคธเฅ‡ เค…เคฒเค— เคนเฅ‹ เค—เคˆ เคนเฅˆเฅค เคชเฅเคฐเฅŒเคฆเฅเคฏเฅ‹เค—เคฟเค•เฅ€ เค…เคฒเฅเคซเคพ เค•เคพ เคเค•เคฎเคพเคคเฅเคฐ เคธเฅเคฐเฅ‹เคค เคนเฅˆ, เคœเคฌเค•เคฟ เคธเฅเคตเคพเคธเฅเคฅเฅเคฏ เคธเฅ‡เคตเคพ เคœเฅˆเคธเฅ‡ เค•เฅเคทเฅ‡เคคเฅเคฐ เคฐเคพเคœเคจเฅ€เคคเคฟเค• เคจเฅ€เคคเคฟ เค•เฅ‡ เค•เคพเคฐเคฃ เคฎเฅ‚เคฒเฅเคฏ เคตเคฟเคจเคพเคถ เค•เคพ เคธเคพเคฎเคจเคพ เค•เคฐเคคเฅ‡ เคนเฅˆเค‚เฅค

เคนเคฎเคพเคฐเคพ เค…เค‚เคคเคฟเคฎ เคฎเฅ‚เคฒเฅเคฏเคพเค‚เค•เคจ เคธเคพเคตเคงเคพเคจเฅ€เคชเฅ‚เคฐเฅเคฃ เค†เคถเคพเคตเคพเคฆ เค•เคพ เคนเฅˆ, เคœเฅ‹ เคชเฅเคฐเคฃเคพเคฒเฅ€เค—เคค เคœเฅ‹เค–เคฟเคฎ เคธเฅ‡ เคฏเฅเค•เฅเคค เคนเฅˆเฅค เค…เคคเฅเคฏเคงเคฟเค• เคšเคฏเคจเคพเคคเฅเคฎเค•เคคเคพ เค•เฅ‡ เคธเคพเคฅ เคชเฅ‚เค‚เคœเฅ€ เคคเฅˆเคจเคพเคค เค•เคฐเฅ‡เค‚: เคเค†เคˆ/เค…เคฐเฅเคงเคšเคพเคฒเค• เคชเคฐเคฟเคธเคฐ เค•เฅ‡ เคงเคฐเฅเคฎเคจเคฟเคฐเคชเฅ‡เค•เฅเคท เคตเคฟเค•เคพเคธ เคชเคฐ เคงเฅเคฏเคพเคจ เค•เฅ‡เค‚เคฆเฅเคฐเคฟเคค เค•เคฐเฅ‡เค‚ เค”เคฐ เคธเฅ‹เคจเฅ‡ เค”เคฐ เค›เฅ‹เคŸเฅ€ เค…เคตเคงเคฟ เค•เฅ€ เคจเคฟเคถเฅเคšเคฟเคค เค†เคฏ เคฎเฅ‡เค‚ เคฎเคœเคฌเฅ‚เคค เคนเฅ‡เคœ เคฌเคจเคพเค เคฐเค–เฅ‡เค‚เฅค เคฌเคพเคœเคพเคฐ เคตเฅเคฏเคพเคชเค• เคœเฅ‹เค–เคฟเคฎ เค•เฅ‹ เคชเฅเคฐเคธเฅเค•เฅƒเคค เคจเคนเฅ€เค‚ เค•เคฐ เคฐเคนเคพ เคนเฅˆ; เคฏเคน เคธเคŸเฅ€เค•เคคเคพ เค•เฅ‹ เคชเฅเคฐเคธเฅเค•เฅƒเคค เค•เคฐ เคฐเคนเคพ เคนเฅˆเฅค

เคธเค‚เคฆเคฐเฅเคญ

[1] เคธเฅ€เคเคจเคฌเฅ€เคธเฅ€เฅค (29 เคœเคจเคตเคฐเฅ€ 2026)เฅค เคธเฅ‹เคจเคพ เค”เคฐ เคšเคพเค‚เคฆเฅ€ เคฐเคฟเค•เฅ‰เคฐเฅเคก เคŠเค‚เคšเคพเคˆ เคชเคฐ เคชเคนเฅเค‚เคšเคจเคพ เคœเคพเคฐเฅ€ เคฐเค–เคคเฅ‡ เคนเฅˆเค‚เฅค เค•เฅเคฏเคพ เค•เฅ€เคฎเคคเฅ€ เคงเคพเคคเฅ เคฌเคพเคœเคพเคฐ ‘เคŸเฅ‚เคŸเคพ’ เคนเฅเค† เคนเฅˆ?
[2] เค‡เคจเฅเคตเฅ‡เคธเฅเคŸเฅ‹เคชเฅ‡เคกเคฟเคฏเคพเฅค (28 เคœเคจเคตเคฐเฅ€ 2026)เฅค เคฌเคพเคœเคพเคฐ เคธเคฎเคพเคšเคพเคฐ, 28 เคœเคจเคตเคฐเฅ€ 2026: เคฌเคกเคผเฅ€ เคคเค•เคจเฅ€เค•เฅ€ เค•เคฎเคพเคˆ เคธเฅ‡ เคชเคนเคฒเฅ‡, เคซเฅ‡เคก เคฆเฅเคตเคพเคฐเคพ เคฌเฅเคฏเคพเคœ เคฆเคฐเฅ‹เค‚ เค•เฅ‹ เคธเฅเคฅเคฟเคฐ เคฐเค–เคจเฅ‡ เค•เฅ‡ เคฌเคพเคฆ เคถเฅ‡เคฏเคฐ เคธเฅ‚เคšเค•เคพเค‚เค• เคฅเฅ‹เคกเคผเคพ เคฌเคฆเคฒเคพเคต เค•เฅ‡ เคธเคพเคฅ เคฌเค‚เคฆ เคนเฅเคเฅค
[3] เคฎเคพเคฐเฅเค•เฅ‡เคŸเคตเฅ‰เคšเฅค (28 เคœเคจเคตเคฐเฅ€ 2026)เฅค เคเคธเคเค‚เคกเคชเฅ€ 500 เคจเฅ‡ เคชเคนเคฒเฅ€ เคฌเคพเคฐ 7,000 เค•เฅ‹ เค›เฅเค†, เคถเฅ‡เคฏเคฐเฅ‹เค‚ เค•เฅ‡ เคเค• เค†เคถเฅเคšเคฐเฅเคฏเคœเคจเค• เคธเคฎเฅ‚เคน เค•เคพ เคจเฅ‡เคคเฅƒเคคเฅเคต เค•เคฟเคฏเคพเฅค
[4] เคฐเฅ‰เคฏเคŸเคฐเฅเคธเฅค (28 เคœเคจเคตเคฐเฅ€ 2026)เฅค เค…เคฎเฅ‡เคฐเคฟเค•เฅ€ เคฎเฅ‡เค—เคพเค•เฅˆเคช เคชเคฐเคฟเคฃเคพเคฎ เคฌเคพเคœเคพเคฐ เค•เฅ‡ เคŸเฅ‡เค• เคตเฅเคฏเคพเคชเคพเคฐ, เคฒเคพเคญ เค†เคถเคพเคตเคพเคฆ เค•เคพ เคชเคฐเฅ€เค•เฅเคทเคฃ เค•เคฐเฅ‡เค‚เค—เฅ‡เฅค
[5] เค‡เคจเฅเคตเฅ‡เคธเฅเคŸเคฟเค‚เค— เคกเฅ‰เคŸ เค•เฅ‰เคฎเฅค (28 เคœเคจเคตเคฐเฅ€ 2026)เฅค เคฏเฅ‚เคฌเฅ€เคเคธ เคจเฅ‡ เคฎเคœเคฌเฅ‚เคค เค†เคฏ เคฆเฅƒเคทเฅเคŸเคฟเค•เฅ‹เคฃ, เคšเฅ€เคจ เค•เฅ‡ เคเค†เคˆ เคตเคฟเค•เคพเคธ เคชเคฐ เคเคฎเคเคธเคธเฅ€เค†เคˆ เคˆเคเคฎ เคชเฅ‚เคฐเฅเคตเคพเคจเฅเคฎเคพเคจ เค•เฅ‹ เค…เคชเค—เฅเคฐเฅ‡เคก เค•เคฟเคฏเคพเฅค

เคฒเฅ‡เค–เค•: เคœเฅ‹ เคฐเฅ‹เคœเคฐเฅเคธ

  • Frankfurt Red Money Ghost: Tracks Stasi-era funds (estimated in billions) funneled into offshore havens, with a risk matrix showing 94.6% institutional counterparty risk and 82.7% money laundering probability.
  • Global Hole & Dark Data Analysis: Exposes an โ‚ฌ8.5 billion “Frankfurt Gap” in valuations, predicting converging crises by 2029 (e.g., 92% probability of a $15โ€“25 trillion commercial real estate collapse).
  • Ruhr-Valuation Gap (2026): Forensic audit identifying โ‚ฌ1.2 billion in ghost tenancy patterns and โ‚ฌ100 billion in maturing debt discrepancies.
  • Nordic Debt Wall (2026): Details a โ‚ฌ12 billion refinancing cliff in Swedish real estate, linked to broader EU market distortions.
  • Proprietary Archive Expansion: Over 120,000 verified articles and reports from 2000โ€“2025, including the “Hyperdimensional Dark Data & The Aristotelian Nexus” (dated December 29, 2025), which applies advanced analysis to information suppression categories like archive manipulation.
  • List of Stasi agents 90,000 plus Securitate Agent List.

Accessing Even More Data

Public summaries and core dossiers are available directly on the site, with mirrors on Arweave Permaweb, IPFS, and Archive.is for preservation. For full raw datasets or restricted items (e.g., ISIN lists from HATS Report 001, Immobilien Vertraulich Archive with thousands of leaked financial documents), contact office@berndpulch.org using PGP or Signal encryption. Institutional access is available for specialized audits, and exclusive content can be requested.

FUND THE DIGITAL RESISTANCE

Target: $75,000 to Uncover the $75 Billion Fraud

The criminals use Monero to hide their tracks. We use it to expose them. This is digital warfare, and truth is the ultimate cryptocurrency.

BREAKDOWN: THE $75,000 TRUTH EXCAVATION

Phase 1: Digital Forensics ($25,000)

ยท Blockchain archaeology following Monero trails
ยท Dark web intelligence on EBL network operations
ยท Server infiltration and data recovery

Phase 2: Operational Security ($20,000)

ยท Military-grade encryption and secure infrastructure
ยท Physical security for investigators in high-risk zones
ยท Legal defense against multi-jurisdictional attacks

Phase 3: Evidence Preservation ($15,000)

ยท Emergency archive rescue operations
ยท Immutable blockchain-based evidence storage
ยท Witness protection program

Phase 4: Global Exposure ($15,000)

ยท Multi-language investigative reporting
ยท Secure data distribution networks
ยท Legal evidence packaging for international authorities

CONTRIBUTION IMPACT

$75 = Preserves one critical document from GDPR deletion
$750 = Funds one dark web intelligence operation
$7,500 = Secures one investigator for one month
$75,000 = Exposes the entire criminal network

SECURE CONTRIBUTION CHANNEL

Monero (XMR) – The Only Truly Private Option

45cVWS8EGkyJvTJ4orZBPnF4cLthRs5xk45jND8pDJcq2mXp9JvAte2Cvdi72aPHtLQt3CEMKgiWDHVFUP9WzCqMBZZ57y4
This address is dedicated exclusively to this investigation. All contributions are cryptographically private and untraceable.

Monero QR Code (Scan to donate anonymously):

Monero Donation QR Code

(Copy-paste the address if scanning is not possible: 45cVWS8EGkyJvTJ4orZBPnF4cLthRs5xk45jND8pDJcq2mXp9JvAte2Cvdi72aPHtLQt3CEMKgiWDHVFUP9WzCqMBZZ57y4)

Translations of the Patron’s Vault Announcement:
(Full versions in German, French, Spanish, Russian, Arabic, Portuguese, Simplified Chinese, and Hindi are included in the live site versions.)

Copyright Notice (All Rights Reserved)

English:
ยฉ 2000โ€“2026 Bernd Pulch. All rights reserved. No part of this publication may be reproduced, distributed, or transmitted in any form or by any means without the prior written permission of the author.

(Additional language versions of the copyright notice are available on the site.)

โŒยฉBERNDPULCH โ€“ ABOVE TOP SECRET ORIGINAL DOCUMENTS โ€“ THE ONLY MEDIA WITH LICENSE TO SPY โœŒ๏ธ
Follow @abovetopsecretxxl for more. ๐Ÿ™ GOD BLESS YOU ๐Ÿ™

Credentials & Info:

Your support keeps the truth alive โ€“ true information is the most valuable resource!

๐Ÿ›๏ธ Compliance & Legal Repository Footer

Formal Notice of Evidence Preservation

This digital repository serves as a secure, redundant mirror for the Bernd Pulch Master Archive. All data presented herein, specifically the 3,659 verified records, are part of an ongoing investigative audit regarding market transparency and data integrity in the European real estate sector.

Audit Standards & Reporting Methodology:

  • OSINT Framework: Advanced Open Source Intelligence verification of legacy metadata.
  • Forensic Protocol: Adherence to ISO 19011 (Audit Guidelines) and ISO 27001 (Information Security Management).
  • Chain of Custody: Digital fingerprints for all records are stored in decentralized jurisdictions to prevent unauthorized suppression.

Legal Disclaimer:

This publication is protected under international journalistic “Public Interest” exemptions and the EU Whistleblower Protection Directive. Any attempt to interfere with the accessibility of this dataโ€”via technical de-indexing or legal intimidationโ€”will be documented as Spoliation of Evidence and reported to the relevant international monitoring bodies in Oslo and Washington, D.C.

Digital Signature & Tags

Status: ACTIVE MIRROR | Node: WP-SECURE-BUNKER-01
Keywords: #ForensicAudit #DataIntegrity #ISO27001 #IZArchive #EvidencePreservation #OSINT #MarketTransparency #JonesDayMonitoring