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Investment Digest โ November 13, 2025
By Bernd Pulch โ โInvestment: The Originalโ
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๐ Global Market Snapshot
- US Markets: The S&P 500 slipped about -1.7%, while the Dow Jones Industrial Average dropped nearly โ1.7% (~-800 points) and the Nasdaq Composite fell around -2.3%. Concerns around overvalued AI stocks and fading hopes of a near-term rate cut weighed.
- Europe: Markets showed mixed performanceโsome indices hit record highs, but the tone was cautious as investors awaited refreshed U.S. economic data after the shutdown.
- Asia: The Nikkei 225 rose ~+0.3 % while the broader Topix index reached an all-time high, as investor focus shifted away from the most speculative AI names. Meanwhile the yen weakened sharply, hitting near ยฅ155 per dollar.
๐ฐ Commodities & Currencies
- Gold: Held above ~$4,200/oz, supported by safe-haven demand despite market dips.
- Oil (Brent): Fell to around $62.34/barrel, pressured by an outlook for surplus supply in 2026.
- Bitcoin (BTC): Amid broader risk-off sentiment, crypto markets pulled back with Bitcoin dropping below key levels.
- EUR/USD & USD/JPY: The dollar was relatively firm as rate-cut expectations were adjusted; the yen hit near nine-month lows (~ยฅ154.9).
๐ Sector Highlights
- Tech / AI: Major AI-names such as Nvidia Corporation declined ~3.6% after a large stake sale by SoftBank Group, reigniting valuation concerns.
- Financials / Cyclicals: Outperformed modestly as investor money rotated away from high-flying growth stocks toward sectors more tied to economic reopening.
- Commodity / Mining: Australian mining stocks showed relative strength given expectations of lower global rates and stronger Chinese demand.
- Crypto & Blockchain: With broader risk assets under pressure and inflows uncertain, crypto remains in a consolidation phase.
๐ Macro Focus
- US Data Resumption: With the government shutdown ended, investors await the delayed U.S. economic printsโjobs, inflation, retailโfor guidance on the Federal Reserveโs policy path.
- Oil Market Outlook: The International Energy Agency warns of a larger global oil surplus by 2026 (~4.09 m bpd), strengthening oversupply concerns.
- Treasury Market Liquidity: Despite relative yield stability, depth and bid-ask spreads in U.S. Treasuries are under scrutinyโa structural risk for asset pricing models.
๐ Investment Insight by Bernd Pulch
โRelief from gridlock lifts sentimentโbut the real test comes with the return of data flows and liquidity. A government reopening is a pre-condition, not the prize. Now the markets will ask: where will the money go when the noise fades?โ
๐ฏ Watchlist
Asset Current 1D Change 1W Trend S&P 500 ~6,850 -1.7% โ Gold ~$4,200/oz steady/higher โ Bitcoin sub-$100k approx โ perhaps โ Brent Oil ~$62.3/barrel โ ~-3% โ USD/JPY ~ยฅ154.9 โ โ
๐ Support Independent Analysis
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๐ฉ๐ช Investment Digest โ 13. November 2025
Von Bernd Pulch โ โInvestment: Das Originalโ
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๐ Globale Mรคrkte im รberblick
- USA: Der S&P 500 fiel um rund -1,7 %, der Dow Jones verlor fast -1,7 % (ca. -800 Punkte) und der Nasdaq Composite gab etwa -2,3 % nach. Auslรถser waren neue Sorgen um รผberbewertete KI-Aktien und sinkende Erwartungen an schnelle Zinssenkungen.
- Europa: Die europรคischen Bรถrsen zeigten ein gemischtes Bild โ einige Indizes markierten neue Hochs, insgesamt blieb die Stimmung jedoch vorsichtig, da Anleger auf frische US-Konjunkturdaten nach dem Shutdown warten.
- Asien: Der Nikkei 225 stieg um ca. +0,3 %, der breitere Topix erreichte ein Allzeithoch. Anleger reduzierten Engagements in den spekulativsten KI-Werten. Der Yen schwรคchte sich deutlich ab und fiel in Richtung ยฅ155 je US-Dollar.
๐ฐ Rohstoffe & Devisen
- Gold: Hielt sich รผber $4.200/oz โ gestรผtzt von sicherheitsorientierten Kรคufen trotz schwรคcherer Aktienmรคrkte.
- รl (Brent): Fiel auf etwa $62,34 pro Barrel, belastet durch den Ausblick auf ein deutliches รberangebot bis 2026.
- Bitcoin (BTC): Im Zuge der Risikoaversion gerieten Kryptos unter Druck; Bitcoin rutschte unter wichtige charttechnische Marken.
- EUR/USD & USD/JPY: Der US-Dollar blieb insgesamt fest, da Hoffnungen auf rasche Zinssenkungen nachlieรen. Der USD/JPY kletterte auf ein Neun-Monats-Hoch in der Zone um ยฅ154,9.
๐ Branchen im Fokus
- Technologie / KI: Groรe KI-Profiteure wie Nvidia gerieten unter Druck (Rรผckgang um rund 3โ4 %), nachdem SoftBank einen milliardenschweren Anteil verkauft hatte โ die Bewertungsdiskussion im Sektor flammt erneut auf.
- Finanz- & Zykliker: Zeigten relative Stรคrke, da Kapital aus hoch bewerteten Wachstumswerten in konjunktursensitivere Branchen umgeschichtet wurde.
- Rohstoffe & Mining: Australische Rohstoff- und Minenwerte profitierten von der Aussicht auf niedrigere globale Zinsen und eine mรถgliche Nachfragebelebung aus China.
- Krypto & Blockchain: Bleiben in einer Konsolidierungsphase; fehlende, stabile Zuflรผsse und ein fragiler Risikoappetit dรคmpfen den Sektor.
๐ Makro-Fokus
- US-Daten kehren zurรผck: Nach dem Ende des lรคngsten US-Shutdown warten Mรคrkte nun auf nachgelieferte Statistiken (Beschรคftigung, Inflation, Konsum). Diese Daten werden entscheidend fรผr den weiteren Kurs der Fed-Politik.
- รlmarkt & IEA: Die Internationale Energieagentur erwartet bis 2026 ein noch grรถรeres globales รl-รberangebot (geschรคtzter รberschuss von รผber 4 Mio. Barrel pro Tag) โ ein struktureller Gegenwind fรผr รlpreise.
- Liquiditรคt im Anleihemarkt: Trotz relativ stabiler Renditen bleibt die Tiefe im US-Treasury-Markt unter Beobachtung. Ausgedรผnnte Liquiditรคt kann in Stressphasen heftige Kursbewegungen auslรถsen.
๐ Einschรคtzung von Bernd Pulch
โDie Erleichterung รผber das Ende eines Shutdowns ist nur der Auftakt. Die eigentliche Prรผfung beginnt, wenn Daten, Liquiditรคt und Realitรคt wieder auf den Markt treffen. Reopening ist der Start โ nicht das Ziel.โ
๐ฏ Watchlist
Asset Aktueller Stand (ca.) 1-Tages-Verรคnderung 1-Wochen-Trend S&P 500 ~6.850 -1,7 % โ Gold ~$4.200/oz stabil / leicht โ โ Bitcoin < $100.000 โ โ Brent รl ~$62,3/Barrel ca. -3 % โ USD/JPY ~ยฅ154,9 โ โ
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